#财苑看市投稿#监管的艺术与抓手 监管的艺术就是让有形之手化为无形，让风险在不知不觉之中消失，而不是山崩地裂玉石俱焚，监管的抓手就是认准主要矛盾，雷霆出击，而且要抓铁有痕，而不是走过场。
中国流行一个词语，风口的猪也会飞，目前中国股市就是那风口的大肥猪，在流动性泛滥下，在卖房买股蛊惑下，在宁可错过也不愿意放过的荒诞意识下，中国股市迎来了一波超级大牛市，面对市场泡沫论的泛起，管理层也有坐立不安的感觉，作为火山口的证监会主席自然也不例外，开始有点坐立不安了。虽然说市场有风险入市需谨慎，但监管者与市场的关系不是简单的线性关系，而是错综复杂的交叉关系，市场归市场凯撒归凯撒只不过是市场原教旨主义者的一种托词，是懒政者的一种托词，绝对不是积极的政府所谓，何况充满父爱主义的中国监管者。面对市场疯牛行情，面对畸高的估值，作为有作为的施政者岂能坐视不管，即使如美国这样高度成熟的市场化国家。美联署主席也强调要为泡沫破灭时避免对社会对实业造成的伤害而做好准备。可见必要的监管不仅是必要的，而且是必须的。何况中国股市远远没有美国市场成熟，远没有美国市场法律完备，坐视泡沫无限制膨胀而让投资者蒙受巨大风险不置一词也是有点监管不作为的味道。
但是中国资本市场发展到今天，监管往往是简单而粗暴的，最最知名也是最伤及投资者利益的非5.30惨案莫属，那就是简单而粗暴的行政化干预市场， 2007年5月30日凌晨，财政部宣布上调印花税从1‰ 提到3‰ ，同日，A股开盘暴跌，跌停个股近1000只，市值损失1.2万亿元，在短短一周内沪指重挫近千点从4300点一路狂泄至3400点，众多股票连续遭遇3个跌停板。这样的教训不可谓不深刻，因此监管必须避免历史重蹈，避免简单粗暴让市场遭遇天灾人祸，这就是监管的艺术监管的科学。
就目前股市而言，涨势如此淋漓尽致，与一大群新投资者快速入市有关，他们没有经历过熊市的惨痛教训。没有经历过被套的洗礼，是新生牛犊不怕虎，有一股子冲劲，他们敢于追高，敢于杠杆，才导致股市非理性大涨。这一点肖钢主席充分认识到，“新入市投资者中的相当一部分人对股市涨跌缺乏经验和感受，对股市投资风险缺少足够的认识和警惕。”与前任主席不同的是肖钢主席不是简单的劝离投资者，也不是虎着脸单纯的指责埋怨投资者，而是非常温婉的指出 ，“我们提醒广大投资者，特别是新入市的投资者，参与股票投资要保持理性、冷静，决不可受‘宁可买错，不可错过’等观点误导，要充分估计股市投资风险，谨慎投资，量力而行，不跟风，不盲从。”从这个方面来说，监管者已经走出简单粗暴的一面，是值得肯定的。
从另一个角度讲，肖钢主席面对市场意见的分歧，也没有过多的对市场走势和估值水平发表自己的看法，而是走进申银万国证券公司，进行实地调研，认真听取业内人士的意见，虽然申银万国只是一家之言，并不一定代表市场的声音，也并不一定就是真理，但作为一种态度，不对市场横加干预，不对市场走势指手画脚，就显示出对市场的敬畏之心，敬重之心，这是值得肯定的。
但是就中国股市而言，单纯警示风险是远远不够的，因为整个市场尤其是中小盘股票出现非理性暴涨始作俑者绝对不是新进场投资者，而是背后的股价操纵着，最为典型的就是全通教育，一则传闻让其股价短短四个交易日下跌100元，另一个是知名评论家水皮称为大玩仙人跳的朗玛信息，为什么一则传闻就导致股价暴跌，原因不言自明，那就是背后股价操纵者生怕自己撞上监管的当头炮，成为第一个牺牲品，自然而然有所忌惮，但可惜证监会没有利用大数据系统。大资金利用自己持股优势，肆无忌惮的额拉升股价，制造巨大赚钱效应，没有足够定力的投资者尤其是对股市风险没有足够认知的投资者是有难以抵御的诱惑力的。
因此监管的着眼点或者是抓手那就是严厉打击股价操纵行为，防止大资金利用各种交易操纵手段拉升股价，制造骗钱效应，诱导中小投资者跟风而蒙受巨大损失。证监会也曾公布31家公司涉嫌股票操纵，但是直到如今依然没有下文，及时是控制风险的重要举措，但在中国及时往往成为一种奢望，这是监管最大的缺憾。
中国股市融资乃第一要务，面对明显过火的市场，加大融资也即是加大新股发行是天经地义，也符合市场化管理逻辑，既然市场新股需求旺盛，哪怕就是虚火，加大发行亦是应有之义。加大新股发行，毕竟可以直接提高融资比重为经济转型贡献力量，也可以快速化解堰塞湖为注册制创造空间，也可以抑制过热的股市防止泡沫过快膨胀，可谓是一箭三雕。但前车之戒后事之师，新股发行也不能没有底线，应该有一个度，否则市场面对铺天盖地的新股，一旦失去新增资金强势支撑，股指走软，后果不堪设想，暴跌并非没有可能，那时候天量纸面财富灰飞烟灭，也会造成金融动荡。
监管是一门科学，那就是要符合科学发展观，合理安排新股发行，要遵循市场化原则，监管是一门艺术，不能采用雷霆万钧的手段，而应该让监管化为润如酥的春雨，监管要讲究抓手，那就是认清问题的本质，也应该抓铁有痕，让法律昭显威力。
