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中国人民银行决定，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍。中国股市会作出何种反应？专家有专家的角度，小散有小散的角度，下面笔者就从一位普通投资者的角度予以解读。
要观察降息对股市的影响，首先就是看降息的背景，是针对股市还是针对低迷的宏观经济。自从统计局公布了春节低迷的消费增速以后，市场就预期央行将在3月份对称降息，因为中国国经济陷入通缩格局，主要是一月份CPI涨幅创下新低而PPI跌幅创下新高，正如央行指出那样，“受经济结构调整步伐加快以及国际大宗商品价格大幅下降的影响，近几个月以来，消费物价涨幅有所回落，工业品价格降幅扩大，对实际利率水平形成推升作用。当前物价涨幅处于历史低位，为适当使用利率工具提供了空间。”，因此降息主要针对宏观经济而不是针对股市，就股市而言，三部委打压杠杆的力度不仅没有减弱反而不断强化，防止央行货币宽松吹大资产泡沫而让实体经济空心化，也是防止央行释放资金流入虚拟经济而让实体经济融资更为困难，笔者多次撰文指出，三部委打压股市目的就是为了为货币政策宽松腾出空间，在中国股市上涨是为了提高直接融资比重，而打压股指上涨也是为了股市不与实体经济争夺资金。因此对股市的影响将大大减少。
从风险资产定价来说，虽然风险资产的价格与市场利率成反比，也就是说央行降息能导致风险资产价格攀升，但这个利率不是名义利率而是实际利率，而央行降息只是降低名义利率，并不一定降低真实利率，14年2月份央行采用不对称降息大幅度降低名义利率，但市场实际利率并没有出现大幅度降低，最直接的表现是未能改变理财收益率上行，10年期国债收益率曲线依然陡峭，这是压制大盘绩优股尤其是高股息率为代表的银行股行情最主要原因之一，从另一个方面来说，央行虽然此次采用对称降息，但进一步提高了存款利率上浮空间到1.3倍，在银行存款大量流失下，银行业将面对存款激烈竞争，存款利率一定会一步浮到顶，也就是说存款利率并没有降低，也就是说银行负债端成本没有降低，但银行基准贷款利率进一步下降，导致净息差进一步缩窄，如果银行不能转嫁成本，意味着盈利能力下降，对银行业构成利空。作为市场权重最大板块，银行板块不振，指数要走好难度将无疑增大。14年2月份不对称降息就导致银行板块出现下跌，但此后市场作出正面解读，认为降息能有效缓解宏观经济下滑改善银行业资产，有效降低不良贷款，但事与愿违，不仅宏观经济不能止跌企稳，银行业不良贷继续快速攀升，所以银行板块涨幅远远跑输大盘，成为权重板块中涨幅最小的板块。就本次降息对银行业影响而言，民生证券做出解读也是偏向负面，“民生证券解释缘何降息称，经济下行、物价低迷，全球货币宽松大潮愈演愈烈，竞相向邻国输入通缩。央行降息可缓解债务风险，缓释通缩压力。负债端成本未显著降低，银行让利实体。"
就银行业而言，降准才是利好银行板块，降息本身就是利空银行，何况目前降息名义上是对称降息，但由于上浮存款端利率等于不对称降息，净息差的减少蚕食了银行业利润。本轮降息是不是能缓解经济下滑能降低实际利率，笔者依然持有怀疑态度，因为中国经济与世界经济不同之处在于政府占据投资大头而投资效率低下，对资金需求巨大而对成本没有太多计较，另一个是产能过剩严重，而过剩产能主要是国企主导的周期行业，挤压资金严重，所以降息不一定对经济刺激有太多好处，所以对实际利率影响较为有限，一些中小企业依然难以降低融资成本，从整个银行业来说，由于经济下滑，资金成本难以下降，资产质量越来越差，出于风险考量，又处于垄断地位，资金一金难求，提高实际利率转嫁成本是一定的，因此寄望于降息降低实际利率降低实体经济融资成本希望不大。
但央行降低名义利率，将对地产资源构成实质性利好，就地产而言，从供给端来讲，降息之后，有利于降低房地产开发商的负担利率，而地产行业是资金密集型行业，对利率极为敏感；从需求端来讲，降息有利于减轻人们购买房地产的负担，有利于调动人们买房的需要，也会加剧投资者对存钱的忧虑，激发购房热情，关键是整体而言，地产供求关系依然紧张，不动产登记也让一些腐败房源进入市场加大抛售压力，短期来看地产价格承压不可避免。但是对地产行业要一分为二看待，原因何在，因为中国地产行业很多公司在国外发行了大量美元债务，目前人民币处于贬值周期，即期汇率连续跌停，人民币汇率继14年下跌1.5%以后，15年开年不利继续下跌0.9%，降息对本币贬值有一个刺激作用，将加速人民币贬值，这将加重房企偿债压力，对企业构成不利影响，最好回避外债融资较高的上市房企，以免踩中汇率黑天鹅。对资源板块来说，虽然人民币贬值有利于行业复苏有利于价格反弹，但产能过剩局面难以改观，加上大宗商品以美元计价，美元指数非常强劲，价格反弹空间有限，笔者认为利好有限，短线反弹以后应该逢高离场。但人民贬值有利于出口为导向的行业，主要是家电纺织最为得益，可以逢低中线关注。另一个是券商板块，明显受益于降息，但券商板块主要问题是涨幅过大，融资杠杆资金有强烈退出意愿，估值处于高位，高开以后不是进场良机而是逢高离场的绝佳机会。保险板块则较为复杂，降息让保险优势逐步显现，但同样问题是涨幅较大，资金有逢高离场的意愿，与券商相比估值优势明显，走势不是很好预测。
就本次降息对股市影响而言，应该远远小于14年2月份降息，一个是股指绝对点位不同，二是三部委对股指走势看法迥异，有打压快牛的况味，三是市场已经有了充分预期，如果高开较多，笔者认为应该逢高离场为主，但如果大幅回落，可以低吸进场。因为近段时间央行货币宽松步伐走得有点快，降准之后定向降准开启，定向降准之后降息有重启，中国央行的货币政策最值得诟病的地方是顺周期调整，缺乏前瞻性和科学性，一旦开启货币宽松，往往走得相当猛烈，就如同货币紧缩，每月一次提准，笔者预计下一次降准的间隔不会太远，降息不可能降低实际利率，贷款成本变化不会太多，只有通过降准释放大量低廉资金才有可能降低实际利率，一旦银行出现大幅下挫，可以寻机建仓。另外在货币宽松趋势难以逆转下，股市调整空间有限，后市以震荡上涨居多，
由于是周末，事情繁杂，上面只是一个水平平平的小散匆忙之中所做的解读，如有不当之处，还请大家不吝指教。
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