【2010-11-24】
河南省常务副省长:抓好企业改制上市全面发展要素市场
在中国资本市场迎来20岁生日前夕，河南省常务副省长李克接受证券时报记者专访时表示，近期要突出抓好企业改制上市、政府投融资平台建设及上市公司并购重组三项重点工作，同时要全方位拓展资本市场，争取在“十二五”期间把河南建成中西部资本市场比较发达的地区之一。
李克表示，近年来，伴随中国经济改革发展，以及资本市场一系列改革新政的实施，河南正在释放出前所未有的活力。今后几年是河南资本市场建设的关键时期。为充分利用资本市场扩大直接融资规模，为河南经济持续发展提供强大的资金支持，结合河南实际及省金融办的职责定位，近期要突出抓好企业改制上市特别是省直属国有企业的脱钩改制上市、政府投融资平台建设及上市公司并购重组三项重点工作。同时，要采取有力措施推动债券市场、产权市场、期货市场、创业投资、信托基金等全面协调发展。
他说，经过30多年的改革开放发展，河南经济总量已经达到两万亿元，位居全国前5位，实现了由农业大省向新兴工业大省的转变。最近，“中原经济区发展战略”也得到了国家的肯定，这必将为河南经济社会全面发展提供新的契机，也为加快河南资本市场发展提供了新的机遇。
李克表示，要采取一系列措施，通过3—5年的努力，争取在“十二五”期间，把河南建成中西部资本市场比较发达的地区之一，使河南上市公司数量、直接融资规模与河南经济占全国的比重相匹配；产生一批具有国际竞争力、能够带动全省经济发展的龙头企业；培育一批实力强、信誉好的资本市场中介服务机构；形成有利于各类企业筹集资金、满足多种投资需求和富有效率的资本市场体系，更大程度地发挥市场在资源配置中的基础性作用，更好地发挥资本市场对河南经济发展的服务和支撑作用。
【2010-11-24】
新股发行第二阶段改革显效需时
近期大盘走弱，中小盘股再受青睐，昨日上市的三只新股均遭爆炒，涪陵榨菜股价走势尤其疯狂，交易所不得不对其进行了三次临时停牌。截至收盘，涪陵榨菜报40.80元，涨191.64%；老板电器报39.16元，涨63.17%；天广消防报40.70元，涨101.58%。
由于上述三只新股为第二次新股发行改革后的首批上市新股，备受市场各方关注。首日暴涨表现更是引发了对第二次新股发行改革成效的讨论。不过，英大证券研究所所长李大霄认为，昨日三只新股的表现，更多是源于“弱市炒新股”的传统，并不是第二次新股发行改革所造成的结果。事实上，近期的新股表现，尤其是中小盘新股的表现都比较好，加之昨日大盘深度调整，也使得新股有了疯狂炒作的借口。
由于第二次新股发行改革直指“三高”发行，这使得投资者对抑制新股首日爆炒也充满期待，但新股当日表现让许多投资者感到意外。李大霄对此表示，上述三只新股遭遇爆炒，不等于以后也会如此，评价改革效果应该经过一段时间的运行，比如目前三只都是中小盘股，那么发行大盘股时会不会有所变化呢？“昨日新股首日暴涨，并不等于第二次新股发行改革失败。”李大霄对第二次新股发行改革持肯定态度，认为总体上是在进步，新股发行改革是一个长期系统工程，不会一蹴而就。国信证券投行部总裁胡华勇也表示，目前还是第二次新股发行改革后的首批新股上市，新政策运行时间太短，尚不具备下结论的基础。不过，他强调新股发行改革的措施会逐步显效。
值得注意的是，第二次新股发行改革首次引入了私募、风投等机构参与询价，但由于出价谨慎等原因，最终中签者寥寥。对于昨日三只新股的疯狂表现，有入围询价对象名录的私募机构表示，一方面是第二次新股发行改革实施制度使得新股定价趋于合理；另一方面则是新股炒作热情并没有退却，两者结合之下，二级市场上新股的上升空间反而可能更大。
【2010-11-24】
6公司违规高价售油遭查处两巨头赫然在列
针对柴油价格批零倒挂现象，国家发改委祭出重拳。23日，发改委通报：6家地方炼油企业、两大石油巨头下属的成品油批发单位擅自突破批零价差标准，高价销售柴油，严重违反了国家有关成品油价格政策规定，加剧了市场供应紧张局面，扰乱了市场价格秩序。发改委已责成当地价格主管部门依法从重从快予以严肃处理，除没收高价售油多收价款外，最高处以5倍的罚款。
被查处的企业包括：陕西省地方石油企业、山东金诚石化集团公司、江苏省连云港中油石油销售有限公司、中国石化河南洛阳石油分公司、中国石化湖北武汉石油分公司和中国石油湖北武汉销售公司。
物价部门经检查发现，陕西省地方石油企业通过陕西省石油化工工业贸易公司、陕西延长新能源有限责任公司、山西延炼石化有限公司西安采供站三家单位以每吨７１７５元至７７１０元价格销售０号柴油，比规定价格每吨高出５０元至５８５元，共计销售１５４３９吨，多收价款４９０万元；山东金诚石化集团公司以每吨６８９０元至８１８０元不等的价格销售０号柴油，比规定价格每吨高出１元至６３５元，共计销售８３９３吨，多收价款２８３万元。
江苏省连云港中油石油销售有限公司以每吨７２０９元至７４６０元不等的价格销售０号柴油，比规定价格每吨高出３４元至２８５元，共计销售１１８１吨，多收价款９万元。
中国石化河南洛阳石油分公司以每吨７２４０元至７６５０元的价格销售０号柴油，比规定价格每吨高出５元至１９５元，共计销售５００吨，多收价款２．３万元；中国石化湖北武汉石油分公司以每吨６９５０元至７８００元的价格销售０号柴油，比规定价格每吨高出７０元至５６０元，共计销售６５０吨，多收价款１８万元；中国石油湖北武汉销售公司以每吨６９５０元至７５４０元的价格销售０号柴油，比规定价格每吨高出７０元至３００元，共计销售１８５吨，多收价款５．７万元。
发改委有关方面负责人指出，近一段时间部分商品价格出现异常波动，少数不法经营者趁机恶意囤积，炒作、哄抬价格，严重扰乱了市场价格秩序，损害了消费者利益，影响了正常的生产流通秩序。对这些价格违法行为，政府绝不会坐视不管，任其发展。查处并公布这些价格违法典型案件，目的是严肃国家价格政策规定，提醒告诫所有生产经营者要加强价格自律，做到守法经营。如有违反国家价格政策规定的行为，必将受到严肃处理。
发改委还要求，对超过国家规定的零售最高限价销售成品油，擅自突破国家规定的批零价差批发成品油，采取价外加价、价外收费，一货两票或不开发票等手段变相涨价，以及恶意囤积，哄抬价格等违法行为，一经核实，要依法从重从快严肃处理。
【2010-11-24】
业内呼吁:创业板退市制度应尽快推出
日前，在深交所向证券公司发布的《会员持续开展创业板市场投资者适当性管理业务指引》中提出券商应加强创业板公司退市风险提示。对此，业内人士认为，提前警示投资者注意创业板的巨大退市风险非常必要，但更重要的是尽快推出创业板退市制度。
\"创业板运行一年了，而且也比较平稳，应该是明确退市制度细则的时候了\"记者采访的一家券商投行负责人表示，创业板实施直接退市后，将会对创业板公司形成强烈的刺激动力，对他们加强公司治理的经营动作有很大的好处，因为一旦他们在经营管理中出现松懈，极可能导致公司退市。
上述人士指出，目前创业板没有历史遗留问题和包袱，有必要且有条件尽快建立直接退市制度，这样不仅可以杜绝壳资源恶性炒作现象，减少相关内幕交易和市场操纵，而且也有助于提升创业板上市公司的质量。
\"创业板的退市制度的推出要综合考虑。既要考虑到创业板的未来发展，也要考虑到创业板的投资风险，这两者之间如何平衡是首要考虑的问题。\"英大证券研究所所长李大霄接受《证券日报》记者采访时表示，目前很多投资者对退市可能还没有这个风险概念，所以创业板市场的投资风险是比较大的，虽然政府一再说\"投资有风险，投资需谨慎\"，但还有很多投资者并不理解这句话。投资者必须增强创业板公司退市的风险意识。因此，他认为创业板退市制度应稳健推出。
记者日前从相关部门了解到，目前证监会和交易所对创业板退市制度正在紧锣密鼓的进行相关设计和研究。目前正在有序推进，整个程序还在研究、反复认证中。根据深交所之前公布的《创业板上市规则》，创业板退市制度比主板更严格，与现有主板的退市规则相比，创业板的退市标准概括起来主要有三个特点：\"多元标准、直接退市、快速程序\"。
深圳证券交易所理事长陈东征日前也表示，创业板运行已满一年，综合各个方面，尽快推出创业板退市制度的细则的内在需求日益迫切。目前，创业板市场估值水平相对较高，既有其市场特殊性，投资者预期的因素，也有部分投资者对风险认识不足，非理性跟风炒作的因素，与主板和中小企业板相比，创业板客观的相对高风险的特征从创业板2010年的业绩报告表现来看，分化已初现端倪。因此，尽快推出创业板退市制度的细则，将有利于防范市场风险，提高创业板上市公司的整体质量，为创业板市场的长远健康发展奠定更为坚实的基础。
银河证券首席经济学家左小蕾则表示，退市制度是两个方面的问题，一是监管层要坚决执行，不执行、犹犹豫豫就搞不成；二是上市时要跟投资者说清楚，不用在退市后出现各种情绪化的反应，要能承受可能发生的风险，当然对于公司来说，如果退市了，也要对投资者负责任，企业不能上市圈钱之后退市走人。
【2010-11-24】
不碰内幕交易这根\"高压线\"
资本市场上的“硕鼠”，必须严厉打击。但是，要保障市场健康运行，除打击之外，还需防范于未然。
在此次五部门联合严打“硕鼠”过程中，证监会提出一点，就是“从改善环境入手，进一步加强针对内幕交易的宣传教育力度，增强上市公司董事、监事和高管人员、证券从业人员等相关人员对内幕交易行为危害性的认识，提高抵制内幕交易的自觉性”。
“硕鼠”遭严惩，这是毋庸置疑的，而所取得的成效，也是有目共睹。
我们看到，自今年下半年开展打击内幕交易专项工作以来，证监会集中立案查处一批内幕交易案件，初见成效，内幕交易异动线索与前期相比有所下降。而证监会有关部门负责人日前也是直言：目前所有涉及重组的公司股票交易都在跟踪。
内幕交易是资本市场的一颗“毒瘤”，要切除这一严重影响资本市场健康发展的“毒瘤”，除了严厉打击，还需要市场各方对内幕交易的危害性有一个深刻的认识。
我们看到，就在“打击力度前所未有”的措施出台后的第二天，证监会公布了首例受处罚的注册会计师违规内幕交易案。
对于内幕交易，想必相关人员都心知肚明：不能去触碰这一“高压线”。因为相关的法律法规，对证券服务机构及人员买卖股票都这明确的限制性规定。之所以这样做，是因为为上市公司服务的审计、资产评估和法律等专业机构和人员，有机会掌握市场上一般投资者无法知悉的重要信息，如果他们在限制期内从事相关股票交易，不仅会造成利益冲突，也会对市场上的其他投资者造成不公平。
其实，我们看到，对于内幕交易的危害性，监管层更是在不厌其烦地反复提及，并且也做了不少的工作。今年5月份，证监会、公安部、监察部、国资委、预防腐败局、法制办联合启动了上市公司规范运作专题小组内幕交易综合防控专题调研工作。相关部委利用一个半月时间，集中对北京、上海、广州等地进行了实地调研。调研座谈的对象包括地方政府、国资部门、公安部门、证监局、交易所、上市公司、基金管理公司和部分中介机构，并向132家上市公司及其控股股东发送了专题调查问卷。
同时，我们也看到，监察部明确表示，要深化警示教育和宣传工作。公开曝光一批典型案件，加强警示教育，杜绝无知犯罪和侥幸心理。持续开展国家工作人员金融和法律知识学习活动，增强遵纪守法意识。提高人民群众参与打击内幕交易行为的积极性，培育对内幕交易行为“零容忍”的社会氛围。
打击内幕交易，不仅仅是监管层“一个人在战斗”，更是需要市场各参与主体的全力配合。不管是上市公司董事、监事还是高管人员，也不管是注册会计师、律师，只要是有机会提前掌握重要信息的相关人员，都要自觉抵制内幕交易的诱惑，要切实履行好信息披露管理职责，从源头上防范和减少内幕交易活动。
“四川圣达”佘鑫麒案运用环境证据推定内幕交易行为，“格力地产”况勇案将过失泄露内幕信息纳入内幕交易违法行为主观构成要件……这一例例鲜明的案例，时刻提醒着上市公司内幕信息知情人员应当从中汲取经验教训，警钟长鸣，自觉规范自己的交易行为，不碰内幕交易这根“高压线”。
作为上市公司信息披露工作的责任人，应当切实履行好信息披露管理职责，在上市公司内积极宣传有关内幕交易的法律法规，督促上市公司管理好内幕信息，引导和提醒上市公司其他内幕信息知情人员断绝和抵制内幕交易。
【2010-11-24】
发改委:\"十二五\"节能减排指标将\"落户\"
在昨日国新办举行的新闻发布会上，国家发展和改革委员会副主任解振华表示，“十二五”节能减排指标确定之后，将会按照各地的具体情况，分配到各个地方、各个行业，可能还要落实到一些具体的企业和单位。
此外，他还介绍说，“十一五”期间我国全社会节能减排总投资约2万亿元，其中我国政府节能减排投资约2000亿元。
据了解，“十五”期间，我国年均能源消费增长约10％，支撑了年均9.8％的经济增长。而在“十一五”期间，国家实行了节能减排的重大措施，在“十一五”前四年，大体上年均能源消费的增长6.8％左右，支撑了10％的经济增长。
解振华说，我国采取的节能减排、提高能效等措施为应对气候变化、转变发展方式、调整结构作出了显著的贡献。这是落实科学发展观，实现绿色低碳增长的一个重要抓手，应该充分肯定节能减排的贡献。
在谈到未来五年节能环保产业发展时，他表示，“十二五”我国节能减排指标的确定将更科学合理，节能环保产业潜力巨大。我国节能环保产业和绿色、低碳经济会有广阔市场。“我们还会相应的制定一些配套的鼓励性的经济政策，来引导和支持环保产业的发展。”
他说，碳强度以及非化石能源所占的比重、森林面积、蓄积量等都将成为“十二五”规划中的约束性指标，目的是为了确保实现碳强度在2020年降低40％－45％的目标。因为有了“十一五”的经验和教训，“十二五”指标的确定将更科学、合理。
“这些指标确定之后，我们会按照各地的具体情况，分配到各个地方、各个行业，可能还要落实到一些具体的企业和单位。”解振华说。
在回应个别地方在节能减排中限制居民用电的问题时，他说，“十一五”期间，“我们第一次确定节能减排约束性目标，确实没有经验。有些地方在执行当中前松后紧。到今年最后阶段，为实现这个目标，采取了一些错误的做法，这些情况还是存在的。目前，这些问题正逐步得到解决。”
国家发展和改革委员会当日还发布了《中国应对气候变化的政策与行动——2010年度报告》。《报告》概述了去年以来中国减缓及适应气候变化的政策与行动，并阐述了中国参与气候变化国际谈判的立场和主张。解振华对此表示，在温室气体排放问题上，发达国家历史排放多，现在的人均排放还相当大，中国希望发达国家在减排问题上发挥“领导作用”。
【2010-11-24】
证券业协会将抽查行业从业人员管理
针对个别机构聘用未取得执业证书人员从事证券业务、导致个别从业人员同时在两个机构执业的情况，中国证券业协会昨日发出通知，督促会员单位要及时组织整改。同时协会也将组织抽查，严格行业从业人员的管理。
协会要求，各会员单位要做好拟聘用人员的从业状况调查，了解其劳动关系或证券经纪业务委托关系现状，获取其离职证明或解除委托关系证明。对于所属从业人员受到公司内部处分，因执业行为违规被监管部门实施行政监督管理措施或被给予行政处罚，或被人民法院给予刑事处罚的，机构应在作出内部处分决定或知悉该从业人员被实施行政监督管理措施、给予处罚之日起十个工作日内，通过中国证券业执业证书管理系统提交处罚备案。
下一步，协会将组织对行业从业人员管理情况进行抽查，重点抽查五种情形：从业人员管理制度制定情况；是否存在聘用未取得执业证书人员从事证券业务；执业注册档案材料保管情况；注册信息是否真实；公司内部合规案件等相关处罚信息及离职信息备案情况等。
【2010-11-24】
发改委将严查恶意囤积哄抬价格行为
各地价格主管部门要立即着手开展规范和降低集贸市场摊位费、超市进场费等相关收费的工作
对于近期备受关注的部分商品价格上涨过快行为，国家发展改革委近日发出紧急通知，要求各地价格主管部门要加强价格监测预警，密切跟踪重要商品市场供求和价格变化，加大对价格上涨较多商品的价格巡查、检查力度。此前，发改委已经两次发文，就价格调控监管表态，这表明监管部门对价格调控的力度正在进一步加强。
此外，发改委还查处了针对近一段时间部分地区柴油市场供应紧张，一些成品油生产经营企业超过国家最高限价高价销售柴油的问题。其中，中国石化河南洛阳石油分公司、中国石油湖北武汉销售公司等8家公司由于以高于规定价格销售0号柴油，除没收高价售油多收价款外，最高还将被处以5倍的罚款。
发改委在此次下发的通知中要求，各地价格主管部门要加强价格监督检查，建立健全价格调控监管机制。立即组织开展市场价格检查，重点查处经营者在生产自用外，超出正常的存储数量或者存储周期，大量囤积市场供应紧张、价格发生异常波动的商品等恶意囤积、哄抬价格行为，以及其他变相涨价、串通涨价、牟取暴利的行为。对性质恶劣的典型案件，通过新闻媒体公开曝光。依法建立和完善价格调节基金制度，充分发挥价格调节基金扶持生产、调控市场、稳定价格的积极作用。
通知进一步部署，各地价格主管部门要加大清费降价工作力度。坚决取消不合理的收费项目，降低偏高的收费标准，切实落实各项清费减负措施和政策；继续降低部分偏高的药品价格。
对于农产品中间环节费用过高问题，国家发改委要求各地价格主管部门要立即着手开展规范和降低集贸市场摊位费、超市进场费等相关收费的工作，并确保12月1日起落实完善农副产品绿色通道政策。
通知同时要求有关省份价格主管部门要完善糖料蔗与白砂糖销售价格联动机制，保障蔗农利益，稳定榨糖企业生产。并落实化肥生产用电、用气和铁路运输价格优惠政策，稳定煤炭价格。
此外，为贯彻落实国发40号文件，落实好\"菜篮子\"市长负责制的相关政策，近日国家发展改革委还建立了大中城市蔬菜价格指数通报制度，向全国通报36个大中城市鲜菜价格上涨情况。
【2010-11-24】
三家创业板公司首发申请过会
中国证监会创业板发审委昨日晚间公告称，北京东方国信科技股份有限公司、深圳市迪威视讯股份有限公司、福建元力活性炭股份有限公司的首发申请获通过。
证监会创业板发审委公告还表示，原定于昨日下午召开2010年第78次发行审核委员会工作会议，鉴于曲靖博浩生物科技股份有限公司尚有相关事项需要进一步落实，决定取消第78次创业板发审委会议对该公司发行申报文件的审核。
【2010-11-24】
货币政策调整也会遵循渐进原则
因市场担忧中国已经进入了政策尤其是货币的紧缩周期，股市周二连续第二个交易日收盘走低。昨日，上证综合指数收盘跌1.9%，至2828.28点，盘中交易区间为2791.58-2872.17点，深证综合指数跌1.0%，至1300.63点。那么，货币政策真的会从\"适度宽松\"一步跨进\"从紧\"的周期吗？
中国经济目前基本摆脱了国际金融危机的影响，并且经济形势总体向好，但通胀问题却越来越严峻。在此情况下，为了应对国际金融危机而实施的适度宽松的货币政策是否需要作出适当调整，就成为摆在我们面前的一个不容回避的问题。
现在中国央行货币政策采取的是多目标制，而其他大多数国家的央行采取的都是通胀目标制。面对多目标制之间的冲突，央行应该会有所取舍：即在不同的阶段以不同的权重去考虑多目标，同时随着经济条件的变化去改变权重，或进行切换。当前货币政策就面临这样一个十字路口。
抗通胀和防范金融风险是现在和未来货币政策需要实现的目标。
针对未来一段时期央行货币政策的方向，全国人大财经委副主任委员吴晓灵建议，必须要对M2的增速进行积极的调整来应对通胀压力。如果\"十二五\"期间GDP增速为7%‐8%的水平，如果容忍因理顺价格需要的通货膨胀率为4%，再为商品市场化留1%‐2%的空间，则未来的M2应保持在13%‐14%左右。但为了能够消化近两年货币的超发，则M2的增速还应逐步收窄。
国务院发展研究中心金融研究所所长、央行货币政策委员会委员夏斌此前建议，应该想尽办法控制住通胀，使负利率尽快转正，明年应该趋向更为稳健的货币政策。同时，他预计明年贷款增速在15%~16%之间。
同为央行货币政策委员会委员的李稻葵也认为，目前中国经济发展趋于稳定，已经到了适当调整货币政策的时候，从适度宽松的货币政策转向适度审慎的政策，通过加息等一系列的手段来减少货币的流动性，是控制国内通胀的有效手段。
国际金融危机凸显了现行金融监管制度在保证金融体系稳定方面的不足，因此宏观审慎管理已成为危机后国际金融改革的核心内容。各国政府以及金融界的普遍共识是要建立逆周期调节机制。除了要用好货币供应量、利率等具有逆周期调节效果的传统货币政策工具，抑制经济过度波动之外，还有必要引入一些逆周期调节的创新手段，如建立逆周期的资本缓冲制度和动态损失准备制度等。
关于货币供应量的问题，在11月2日发布的第三季度货币政策执行报告提出，根据形势发展要求，继续引导货币条件逐步回归常态水平。从第三季度货币政策执行报告的内容来看，预计央行在今年不太可能再有明显的货币投放和信贷宽松措施。货币和信贷政策总体上可能会保持一个稳中偏紧的基调，因为目前通胀压力明显，且信贷投放略超预期。
中国的国情决定了金融体系的稳健性与宏观经济政策的关系更为直接和密切，银行信贷在全社会融资中占比很高，信贷波动与经济周期变化和系统性金融风险之间有很大关系，因此建立逆周期信贷调控机制是中国加强宏观审慎政策的工作重点。
央行副行长马德伦认为，\"池子\"是一系列货币政策组合，包括对流入外汇的管理、准备金率调整、公开市场对冲操作等货币政策各项工具。
在23日的公开市场上，央行发行了20亿元1年期央票。本期央票的发行量可谓地量，一来是因为1年期央票一二级市场收益率倒挂，二来是因为存款准备金率上调已经回笼大量资金。如果央行有意维稳资金价格，刻意容忍央票收益率一二级市场收益率倒挂，预计未来存款准备金率会频繁上调，以替代央票发行。
从央行官员最近的表态来看，核心是密切关注物价走势，继续灵活有效地运用传统货币政策工具，增强政策的针对性和有效性，同时要考虑引入新的政策工具，建立宏观审慎管理框架。这些信息被各界看作是监管层在转变现行货币政策之前提前向市场释放的信号。
李稻葵认为，防范系统性金融风险将是我国经济发展长期面临的挑战。他建议，当下我们可以从调整我们的宽松的货币政策着手，减缓货币存量的增长速度，除此之外，还应该有序将银行里的存款引导出来。
最后，在与通胀和金融风险较量的过程中，现行的适度宽松货币政策目标取向的转变也应遵循\"渐进\"这个原则，因为历史告诉我们，\"急转身\"带给大家的\"伤痛\"很难在短时间内恢复。
【2010-11-24】
中顺洁柔、天汽模明日登陆中小板
深交所公告显示，中顺洁柔、天汽模两只新股将于11月25日在中小板挂牌上市。其中，天津汽车模具股份有限公司证券简称为“天汽模”，证券代码为“002510”，首次上网定价公开发行的4200万股股票自上市之日起开始上市交易；中顺洁柔纸业股份有限公司证券简称为“中顺洁柔”，证券代码为“002511”，首次上网定价公开发行的3200万股股票自上市之日起开始上市交易。
【2010-11-24】
\"10个月53家公司IPO申请被否\"说明了什么？
一年一度的“保荐代表人胜任能力考试”，今年考试的网上报名时间止于今日。这项“小众”的考试，直接改变的，仅仅是一个群体、某一些人的命运；但是，这个群体这些人的作为，则在很大程度上影响到资本市场乃至中国经济的长远发展。
根据公开信息粗略估算，目前我国保荐代表人数目不足1500，对这个群体谓之“精英”毫不为过。根据现行的发审制度，他们被安排站在发行上市的“闸门口”——这里既是企业IPO的必经之途，更是资本市场的“源头”。
有统计显示，在今年前10个月内，共有53家公司IPO申请被否，被挡在了A股主板、中小板以及创业板市场的门外。这意味着，平均每个月都有高达5家公司的IPO申请被否。一时间，投资者疑惑不已，舆论也猜测纷纷：投行精英保荐代表人的专业能力何在？发审“闸门”收紧，又传递出什么监管信号？
先看第一个问题。
从现有的保荐人制度来看，监管不可谓不严格——从资格申请、注册登记，再到执业规范，以及对违规的严厉处罚。那么，作为专业人士，保荐代表人的专业素养何在？暂且搁置具体的专业探讨，倒是涉及“非专业”的两个问题需要引起注意。
一是“制度性红利”正在消失。中国经济30年腾飞，积累了很多优质的上市资源，由于历史原因，这些资源并没有及时跟资本市场对接上。一旦开闸，则上市潮涌。中小板如此，“十年磨一剑”的创业板亦如此。不过，这种“制度性红利”效应却是递减的。现成的资源逐渐减少，投行要做的“功课”越来越多。
二是“升级型挑战”越来越大。经历了百年不遇的全球金融危机，中国经济已然行至“转方式、调结构”的关键节点。与此相应，作为宏观经济晴雨表的资本市场，也将迎来升级转型的重大机遇。宏观经济以及产业政策的变化，无不牵动资本市场的神经；从发审环节来看，投行则需要深入感触其脉动，及时作出调整。
对于以上两点“非专业性”的挑战，保荐代表人能否成功应对？
一个细节是，记者查阅最近几期的公告发现，“80后”日益成为新增保荐代表人的主力。比如，证监会11月16日公告，有5人向证监会申请保荐代表人资格，其中“80后”的就有3人。这在近期类似的保荐代表人公示中很普遍。
由于年龄这个客观的原因，即使贵为精英，“80后”显然涉“市”未深。如此匆忙上位，被推上发审“闸门口”，能否担此重责？
事实上，投行业的这种浮躁之风，正在暴露它的弊端。据报道，在今年上半年的“整治”风暴中，保荐代表人执业中暴露出六大重点问题，包括频繁转会、执业不作为、专业能力差、IPO申报随意、PE腐败、保代资格等。
第二个问题，发审“闸门”收紧，意味着发审制度正在逐步完善，监管亦更加有效。
有统计显示，今年以来新股发行审核日趋严格。前两个月累计53家公司申请IPO，只有3家未获通过；随后监管逐渐趋严，3月53家公司“上会”12家遭否，比例在22.64%，其后基本维持在两成以上的否决率。
这显然与市场行情走势无关。
“有法可依，有法必依，执法必严”，是我国社会主义的法制方针。随着新股发行制度改革进入到第二阶段，并逐步向纵深发展，制度的完善必然带来监管的推进。因此，IPO申请维持在20%左右否决率、监管层处罚未尽持续督导之责的保荐代表人，将成为常态。
【2010-11-24】
上周A股开户减逾两成 持仓账户数续创新高
A股的冲高回落使之前数周不断攀高的开户数开始掉头向下。中国证券登记结算公司23日公布数据显示，11月第三周新增股票账户数为43.64万户，其中新增A股开户数43.51万户，环比下降逾两成，降至10月底的水平。而此前一周A股开户数突破50万关口，创下2009年8月以来的新高。
数据显示，11月15日-11月19日当周，新增A股开户数为43.51万户，环比下降了22.9%；新增B股开户数为1229户，环比下降28.87%。截至11月19日，沪深两市共有A股账户1.50亿户，B股账户249.54万户；有效账户1.32亿户。上周A股持仓账户数突破5500万关口，连续三周创出历史新高。A股账户的持仓比例升至36.65%。参与交易的A股账户数则降至2084万户。
基金方面，上周基金开户数为9.84万户，较前一周略降6.8%。截至11月19日，基金账户总数为3362.89万户。
【2010-11-24】
股市比银行利率更有希望跑赢通胀
统计数据显示，10月份，我国CPI同比增长4.4%，宏观经济研究员表示，11月CPI或将超过5%。CPI的高企已经造成银行存款负利率，为了对抗越来越明显的负利率，不少居民都将银行存款搬入能够获益更高的投资渠道。就记者采访周围朋友的情况看，更多的人愿意将资金投入股市。
一位券商研究员对本报记者分析表示，现在即使股市下跌，大部分人仍愿意将资金投入股市，因为，无论CPI是否回落，股市都比银行利率更有希望跑赢通胀。CPI不回落，政策就不会放松。而一旦CPI回落，政策就会放松，股市立刻会涨。
公开数据表明，目前，活期利率为0.36%的，一年期存款基准利率为2.50%，即使三年期存款，利率也仅有3.69%，在当前CPI高位运行的情况下，银行里面的储蓄存款是缩水已是不争的事实，甚至有研究员测算，我国一年实际存款利率接近-2%。负利率越来越明显，抗通胀的任务艰巨。越来越多的人将银行存款取出，投入获益更高的渠道。
据11月11日央行公布的金融数据显示，10月份人民币存款增加1769亿元，同比减少1128亿元，其中居民存款减少高达7003亿元，创下了2009年以来的新低。
上海社科院经济景气研究中心主任刘熀松表示，银行一部分资金转移出来后，主要还是流向了股市。
一位银行理财师表示，目前最主要的流出方向还是股市和基金，从此前的踏空追高到现在的抄底，投资股票和基金还是存款搬家后的首选方式。
业内人士表示，10月份大规模的存款流向股市，也存在着一些必然因素。首先，十月份，上证指数涨幅超过15%，为今年以来涨幅最大的月份。这也带动了居民储蓄存款向股市转移的热情。另外，CPI指数节节攀升已经大大超过存款利率，投向股市规避资金贬值，也是很多人现在的理财观念。
这样的储蓄大搬家在2006年至2007年也出现过一波。据人民银行的历史数据显示，2006年10月储蓄存款月度减少76亿元人民币，这也拉开了很多年没有出现的储蓄搬家大幕。尤其是2007年4月和5月，储蓄存款月度减少更为迅速，其中4月减少人民币1674亿元，5月减少2784亿元，连续创历史月度最大降幅。
值得注意的是，伴随着储蓄大搬家，2007年中国股市走出了一波超级牛市行情。
国信证券金融业首席分析师邱志承表示，目前经济某种程度上还面临很多风险和压力，股市有可能上涨但是要取决很多政策方面因素，出现大幅上涨概率不大。
【2010-11-24】
国资委在部分央企开展分红权激励试点
国务院国资委昨日发布通知，决定在注册于中关村国家自主创新示范区内中央企业所属高新技术企业、院所转制企业及其他科技创新型企业试点分红权激励试点。同时，国资委将在此基础上，进一步完善政策，逐步扩大试点范围，并适时探索其他激励方式。
此次国资委出台的《通知》，结合中央企业的实际情况和创新发展的实际需要，着重在以下几个方面对中央企业开展分红权激励试点工作做出了更加细致、更具操作性的规定：
一是明确了分红权激励试点企业的基本条件。试点企业应为注册于中关村国家自主创新示范区内中央企业所属高新技术企业、院所转制企业及其他科技创新型企业，具有明确的发展战略，主业突出、成长性好，内部管理制度健全；人事、劳动、分配制度改革取得积极进展；具有发展所需的关键技术、自主知识产权和持续创新能力。实施岗位分红权的试点企业近3年研发费用占企业年销售收入比例均在2％（含）以上，且研发人员人数不低于在岗职工总数的10％。
二是明确了分红权激励试点的主要采取岗位分红权和项目收益分红两种方式和企业相关业绩标准。岗位分红权主要适用于岗位序列清晰、岗位职责明确、业绩考核规范的大中型企业（含中央企业所属的科研事业单位）。激励对象原则上限于在科技创新和科技成果产业化过程中发挥重要作用的企业核心科研、技术人员和管理骨干。
激励对象应当在该岗位上连续工作1年以上。根据企业的行业特点和人才结构，参与岗位分红权激励的激励对象原则上不超过本企业在岗职工总数的30％。实施岗位分红权激励的人员，应为企业通过公开招聘、企业内部竞争上岗或者其他方式产生的岗位任职人员。实施岗位分红权激励的，企业近3年税后利润形成的净资产增值额应不低于企业近3年年初净资产总额的10%，实施当年年初未分配利润没有赤字。
【2010-11-24】
应对政策收紧 银行上演资产腾挪术
货币政策给商业银行经营带来的考验越来越严峻，为了应对货币政策对经营利润的负面影响，目前各家商业银行正在努力通过主动的资产负债管理来应对考验。
从10月份以来，货币政策显著收紧。在工具选择上，东方证券认为准备金率等数量型工具的使用频率会明显高于加息等价格型工具。这种货币政策的收紧方式，对于银行的影响相对不利。对于准备金率，兴业银行资深经济学家鲁政委认为到明年底之前将达到创历史新高的23%，而国泰君安金融业首席分析师伍永刚则认为，准备金率最高可达20%。
准备金率的提高对商业银行的资产管理带来较大压力。东方证券认为收紧准备金，意味着银行首先要从超储率和同业资产中腾出资金。但出于同业结算清算等原因超储率本身需要维持在合理水平；出于流动性管理的原因，同业资产也需要维持一定的规模，两类资产的减少，最终都会通过债券资产的压缩来再补充。
尽管如此，面对目前债市的“跌跌不休”，业内人士分析，上缴存款准备金抽离的约7000亿资金还不至于令银行目前就开始减持债券。“债市下跌是由于对后续紧缩政策的预期，银行体系还是有钱可出的。”一城商行交易员对记者表示，目前银行体系资金面整体相对比较宽松，银行减持债券的压力并不是很大。
虽然目前货币政策并未对商业银行造成太大负面影响，但出于未来紧缩的预期，商业银行目前已经开始未雨绸缪。“我们的应对措施主要有两个方面。”某大型国有商业银行相关负责人向记者表示，一方面商业银行将通过主动的资产负债管理，努力改善资产收益率水平。为应对存款准备金率继续提升带来的压力，银行将主动调整资产结构，一是在风险可控的前提下，继续加大对消费类贷款、优质小企业的信贷投放；二是进一步优化债券投资品种、期限结构。而对于加息，银行将通过提高定价能力来应对。一是采取差异化定价策略提高贷款收益，建立人民币贷款利率下浮占比与定价审批联动机制；二是借助使用人民币对公贷款风险定价模型系统，加强贷款利率管理。
上述人士表示，另一方面，在存款成本压力有所上升的情况下，商业银行将努力采取措施降低资金成本。首先，对高成本同业存款和协议存款进行额度控制，优化同业存款结构；其次，对公业务方面，以结算业务、机构业务为依托，优化存量资金期限结构，降低资金来源成本；此外，将高度重视资本市场对存款结构的影响，加大第三方存管客户、各类机构客户的营销力度，促进各类资金在银行内循环和沉淀。
【2010-11-24】
★五部门近期将开展内幕交易专项检查
权威人士23日向中国证券报记者表示，国务院办公厅转发证监会等部门关于依法打击和防控资本市场内幕交易的意见之后，证监会、公安部、监察部、国资委、预防腐败局五部门联合召开了座谈会，部署联合打击和防控内幕交易的下一步工作。近期五部门将联手开展一次依法打击和防控内幕交易专项检查，查办一批典型案件并公开曝光，以震慑犯罪分子。
证监会各派出机构近期也将通过座谈会、培训会等多种形式，向当地政府部门通报五部门意见精神，向上市公司讲解如何防范内幕交易、加强构建综合防控内幕交易体系。
权威人士表示，\"不仅上市公司要登记和报备内幕信息知情人，以后地方政府开会审核涉及上市公司并购重组事项，也要登记内幕信息知情人并留档备查，尽可能缩小知情人范围。\"各地方政府要充分认识内幕交易的危害性，按照依法打击和防控资本市场内幕交易工作的统一部署，
加强组织领导，落实责任主体，进一步细化和落实各项制度，完善配套措施和办法，强化监督，严格问责，积极支持和配合有关方面做好相关工作。同时，各地区、各相关部门将建立和完善内幕交易案件移送、执法合作、信息管理、情况沟通等工作机制，形成上下联动、部门联动、地区联动的综合防治体系和强大打击合力。
【2010-11-24】
防御板块\"三剑客\"弱市抱团
弱市重在防御。昨日沪指盘中一度跌破2800点，大盘弱市格局未改。从近期市场运行的特征来看，食品饮料、旅游酒店以及生物医药等防御类板块依然是资金避险的首选，而高弹性的周期性行业则继续遭受较大的抛压。
食品饮料：提价潮推升股价
沪指上周下跌了3.24%，同期食品饮料指数却上涨了0.13%，食品饮料板块表现明显优于整体市场，显示出下跌期间板块具有明显的防御性。其中，安琪酵母涨幅最高，为19.42%；佳隆股份和恒顺醋业涨幅次之，分别为2.43%和2.02%。昨日，食品饮料板块走势同样强劲，沱牌曲酒涨6.13%，贵州茅台涨5.90%。
在食品饮料类个股逆势走强的背后，是一波又一波的提价潮。虽然距离元旦、春节的白酒销售旺季还有不少时日，但茅台、五粮液等高档酒类价格却已节节攀升。经销商预计，到双节时，高档白酒的价格涨幅可能超过10%。涨价风潮并不只波及到高档白酒，一些中档品牌白酒的涨势也十分明显。
提价的除了酒类产品外，还包括乳制品。近日，伊利、蒙牛、光明、三元等乳业巨头均证实，近一个月来已相继对旗下部分产品进行了提价。而提价的原因，不外乎是原料成本大幅上升。以白糖为例，价格已从去年的4200元/吨涨到了目前的7100元/吨。光明方面还表示，目前原料奶收购价格也已上涨至3.5元-3.7元/公斤。据了解，这次提价的部分主要是酸奶。
中金公司最新研究报告指出，未来一年，推动食品饮料板块表现走强的长短期催化剂兼备。一方面，\"十二五\"期间重消费与重民富国策的有力支撑，从情绪上讲，该催化剂显然更有利于大众消费品投资。另一方面，通胀预期的累积与强化，这在情绪上更有利于可选消费品投资。
旅游酒店：红色旅游热度不减
受红色旅游二期规划待报批刺激，旅游酒店板块昨日走势强劲，全聚德、丽江旅游、云南旅游封涨停，西安饮食、北京旅游、西藏旅游、西安旅游、湘鄂情等个股纷纷走强。
