天然橡胶新一轮牛市或将开启

天然橡胶新一轮牛市或将开启

作者：荷叶

国际天然橡胶价格过去10年持续震荡下跌，期货价格从2011年最高点43500元/吨，下跌至2016年9350元/吨。2017年2月快速反弹至23310元，2020年3月新冠疫情影响再次跌至9300元/吨。目前快速回升至2018年初以来形成的底部平台上沿，2020年10月13日收市价13315元/吨。技术上看有望继续上攻。

从天然橡胶的供需基本面看，以及现货市场和期货市场技术面看，得出一个判断就是，天然橡胶价格一轮大牛市行情或将开启，其理由简单概述如下。

其一，价格长期暴跌供给市场已经难以为继。十年来天然橡胶价格暴跌近八成，橡胶生产企业普遍亏损难以为继，带来的后果就是胶林减少产量下降，全球供给市场特别是中国橡胶生产企业多年亏损。根据市场价格波动规律要求，天然橡胶价格反弹是必然的。

其二，国际大宗商品只要中国大量购买价格必然暴涨。过去国际市场的原油铁矿石豆粕等，就是很好的例证。2016年中国天然橡胶进口量大增，引发国际天然胶价格从9350元直接飙升至23310元。2019年中国天然橡胶(包括胶乳)进口量达到245万吨下降5.5%，2020年初天然橡胶价格也跌至9300元。随着今年国内轮胎三巨头玲珑轮胎赛轮轮胎和三角轮胎宣布大规模扩产，天胶价格已经从年初的9300涨到13315元。近日，各大轮胎企业陆续宣布轮胎零售价格较大幅度上调，更直接推动橡胶价格继续上行。

其三，中国轮胎市场正在快速膨胀。天然橡胶最大的用途就是轮胎行业。中国汽车保有量已经体量庞大，并且每年还在以超过10%的高速膨胀，每年超过2千万辆的增量已经超过美国。可以预期的是，按照发达国家人均拥有汽车平均值测算，我们的市场前景还将非常广阔，因此，轮胎的需求量增长也是非常广阔的。【见图】

其四，中国轮胎企业正在抢食国际轮胎巨头蛋糕。2019年国际轮胎三强销售额分别是，普利司通1880亿元，米其林1674亿元，固特异1048亿元。国内企业轮胎三强2019年销售额分别是，玲珑轮胎150亿元，赛轮轮胎135亿元，三角轮胎74亿元。

简单数字上看差距很大，但我们应该关注三大优势。一是国际三巨头市场份额已经从前些年的65%急剧下降至40%以下，并且在继续下行。二是中国三巨头销售额均已50%以上年增速在前进。三是中国本土市场是中国企业最大优势所在。四是中国轮胎企业技术正在赶超世界先进水平。五是胶东半岛轮胎企业已经形成产业集群正在走向世界，别忘了该地区的海尔海信如何成为世界行业老大的！更别忘了中国家电企业是如何以丑小鸭打败白天鹅的！

其五，十年来的天然胶期货技术走势看，大底部已经形成，中线反弹在即。结合中国需求大基本面推断，天然橡胶价格新一轮大牛市可期。【见图】

近日，台风“浪卡”横扫海南岛南部中部海南橡胶主产区，或将是胶价涨升的又一个新契机。那正是：

十年熊市已尽头，涨升欲起风助牛。

中国需求推大潮，全球商家乐呵呵。

股海无师！共勉发财！祝朋友们好运！