银行股上涨四大拦路虎已经散去

                  银行股上涨四大拦路虎已经散去

                      作者：荷叶

   几年来，银行股总是涨不起来，投资人困扰担忧主要有四方面，即利率市场化冲击、地方债坏账、经济减速受累和开放金融行业蛋糕被分食。目前来看，这四大拦路虎已经渐渐散去，银行股价正面临恢复性上扬，还银行蓝筹本来面目和地位。就此观点简述四点如下。

   其一，利率市场化冲击担忧已经化解。随着6月初央行大单协商存款利率政策出台，实际上中国存贷款利率已经彻底放开。而从主要大行大单协商实际操作利率来看，约在法定利率的1.3-1.4倍，没有突破央行的预期，应该说，利率市场化大政悄悄落地非常平稳。市场在不知不觉中平稳运行，可以预期的是，不会出现像美国或台湾地区那样的行业剧烈大地震。中国利率市场化，在高超的技艺操控下安全起航。

   其二，巨额地方债坏账担忧彻底化解。6月10日，随着财政部下达第二批10000亿元地方债置换计划展开，市场期待的和实际运行的N期置换计划，将彻底解决市场对于十多万亿地方债对银行拖累的担忧。这一政策的实施，将彻底地化解地方债对银行的负面影响及对银行股价困阻。

   其三，经济减速已经见底回升。6月10日，央行报告提出，下半年经济增速将明显好于上半年。从最近两个月的经济数据表现来看，积极因素也明显较为振奋。特别是楼市的企稳和股市的振兴，为下半年的消费等增长，奠定了扎实的增长预期前景。央行货币政策的持续宽松，和发改委持续的放行大项目，以及新经济持续高速增长，有理由相信，下半年经济增速将比上半年要好。由此而影响银行的坏账率将企稳向好，不必过于担忧。

   其四，银行业蛋糕被分食担忧正在逆转。之前，市场最担忧的是银行门槛降低，第三方支付等网上银行业务，会分食银行业大蛋糕。目前看来形势正在逆转。最振奋人心的是，国有大银行已经开始混业改革。一是民营企业将政策性加盟国有大银行的投资及决策管理，促使国有大银行彻底走上市场化道路，交通银行已经先行。二是银行混业经营已经开行，银行拿券商经营牌照即将发放，银行收购信托浦发已经落实中，更多的业务正全面铺开。应该说，困扰银行蛋糕被分食的担忧，不但已经化解，而且还有许多意想不到的新业务。可以预期的是，前期市场担忧的业绩下滑的担忧，不但出现的可能性较小，随着整个M2的高速膨胀，银行的盈利能力或将进入新一轮增长期。

   总之，几年来困扰的银行股难涨的主要拦路虎，目前已经渐渐散去，银行股价正在面临恢复性上涨。技术上看，银行股分类指数正在突破前期高点，量能正在持续放大并刷新历史天量。市场日成交额两万亿大潮，也为大盘股上涨提供了坚实的前提和基础。伴随着近期混改方案的登台，以及降准等货币宽松的预期，相信银行股或丢掉包袱将轻装上阵，掀起一轮历史性大牛市新篇章，目标直指世界同行估值水平，即18-25倍市盈率。

   股海无师，共勉发财！祝朋友们好运！