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《银监会银行资本创新细则》将全面放飞银行股价
作者:荷叶
2012年12月8日,《银监会银行资本创新细则》发布,并于2013年1月1日正式实施。这项举措的重大意义在于,突破了上市银行单靠股市融资,补充银行资本的局限,消除了股市中银行融资猛于虎的恐惧,将全面放飞二级市场银行股价。
《银监会银行资本创新细则》规定,从2013年1月1日起,商业银行可发行非普通股新型资本工具,融资以补充银行资本。本质就是,原则上允许包括优先股、可转债等在内的多种创新形式,突破了过去只靠留存利润,和股市融资以补充资本的局限,为更多的创新融资形式,敞开了大门铺平了道路。
不可否认,将股市银行股价压倒3-5倍市盈率,其主要罪魁祸首就是,银行股巨大的、无止境地股市融资。由于中国经济高速发展,银行规模飞速膨胀,资本金规模也随之高速需求,动则数百亿的股市抽血,股市不堪重负恐惧之极。因而,虽然银行业绩年年高增长,股价却尴尬地跌倒在3-5倍市盈率的白菜价。
有了银监会的创新细则,银行就可以无须单靠股市融资了,通过优先股等其它创新融资方式,解决资本金问题。比如说优先股,即按市价发行的一种非普通股票,约定收益率,不占用公司股权,可长期存续,随时减记收回等。这样,也未必需要扩张股本,将彻底解决银行资本融资问题。
消除了巨额融资拦路虎的恐惧,今后二级市场的银行股价,将如卸下五行山的孙悟空,可以自由自在地翱翔了。也将彻底纠正银行股被扭曲的白菜价,恢复其蓝筹股的本来面目。因而,股市投资人必须以豁然开朗的心态,正确全面地解读《银监会银行资本创新细则》,正确和不失时机地把握当前银行股历史性的投资机遇。
由此畅想,其它上市公司能否也可以采用这种融资模式?股市融资环节上的改革大道将越走越宽广。当前股市面前最大拦路虎--巨大的融资恐惧,是否也能逐渐消散?希望山重水复疑无路,柳暗花明又一村。
谈到这里,不由得想起了股改创举,创造性地解决了股市一大历史性难题,也创造了中国股市一次历史性高潮。相信这次《银监会银行资本创新细则》出台,也将放飞银行股价,解放中国股市多年的熊市局面。
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