下周紧盯两大关键点

今日沪深两市大盘双双小幅高开，有色金属、煤炭、船舶制造、稀土等行业概念股涨幅居前；金融、钢铁、供水供气、环保等板块表现稍好，走势强于大盘；医疗器械、纺织机械、化纤、传媒娱乐等行业跌幅居前，电子信息、印刷包装、家具、交通运输等板块表现不佳，走势弱于大盘。沪指早盘高开后略有下探便展开上攻，沪指最高冲至2020.45点遇阻回落，随后低位震荡；午后两市大盘快速下探，沪指最低探至2001.3点；随后在有色、煤炭、金融等权重板块推动下止跌回升，跌幅逐渐收窄；截止收盘，沪指报收2011.14点，跌4.13点，早盘成交314.6亿元，全天成交575.1亿元。 

消息面看：1、统计局：4月CPI同比增长1.8%，创18个月新低；PPI下跌2%超预期。2、4月外贸增速双回升：出口同比增0.9% 进口增0.8%。3、李克强：中非共同打造基础设施建设三大网络。4、农行优先股方案出炉：发行不超过8亿股，融资800亿。5、新疆“气化兵团”方案将正式下发；广汇能源、天富热电、光正集团望受益。6、泛亚高铁六月动工建设；中国北车、中国南车、晋亿实业、晋西车轴望受益。

盘面上看：1、沪指今日探底回升报收带下引线的小阴线，日成交量较昨日略有萎缩。2、个股涨少跌多；两市涨停个股早盘4只扩大至11只，跌停股4只减少至3只，跌幅超过5%的个股早盘45只扩大至75只。3、沪指30分钟MACD指标绿柱缩短，KDJ指标低位上行；60分钟MACD指标红柱缩短，KD值下行、J触底回升。4、日线MACD指标绿柱缩短，KDJ指标在20附近低位徘徊。6、周MACD指标绿柱冒头，KDJ指标下行。透过本周大盘，创业板周一、周二冲高20日均线遇阻回落，周三、周四持续下跌，周五下探年线获得短期支撑。4月29日创业板指数曾经依托年线展开四连阳反弹，而周五再次下探释放一大警戒信号：一旦有效失守年线将向千点进军！不过，目前创业板日K线跌至BOLL下轨，周KDJ指标也相继进入超卖区，而60周均线1222点、去年11、12月的低点有可能对指数构成一定支撑；所以，创业板有可能在1200点附近展开自救行情。权重股方面，有色、煤炭板块本周低位震荡后向上挑战日BOLL中轨，日MACD指标均有低位金叉迹象；地产板块持续走低，日MACD指标底背离，KDJ指标进入超卖区，日BOLL下轨也有一定支撑；金融板块本周重新站上日BOLL中轨，日MACD指标红柱冒头。大盘方面，沪指虽然冲高10日均线受阻回落，但2000点附近权重股频频护盘，且调整时都是缩量状态；再联系权重板块的极低估值，沪指日线技术指标处于相对低位，分时技术指标有低位蓄势反弹迹象；所以，武人预计沪指大盘下跌空间有限，而依托整数关反弹概率大。对于下周大盘，武人建议投资者紧盯两个关键点：一是紧盯地产与创业板动向；只有地产股结束调整才能带动银行板块走强；而创业板下跌对市场人气影响较大；所以，这两个板块直接影响大盘短期方向。二是沪指向上攻击2030-2050点一线，日成交需达到800-1000亿元，满足此条件持股待涨；低于800亿的量能则逢高抛出。

市场面看：数据显示，2014年第一季度被列入上市公司前十大流通股股东的社保基金持股市值合计为987.97亿元，为历史第二高。若考虑上证综合指数今年第一季度3.91%的累计跌幅，社保还是出现了微幅增持迹象。而在今年一季度之前，社保基金已连续6个季度增仓。与此同时，QFII2014年第一季度投资股票的市值为837.32亿元，比2013年第四季度减少10.57亿元，减少幅度为1.25%。但若剔除因限售股解禁的兴业银行、北京银行、宁波银行、南京银行、华夏银行，QFII的2014年一季度持股市值为410.94亿元，比2013年四季度增加5.52亿元，为2007年四季度以来最高的水平。另外，2014年一季度的保险资金投资股票和证券投资基金8459.64亿元，占比10.29%，这一占比较去年底的10.23%提升0.06个百分点，占比略升。而在内外资持续逆市吸筹的背后是A股市场估值的持续下行；截止5月7日盘后交易所数据：沪市平均市盈率9.61倍，深市平均市盈率24.02倍；两市加权市盈率12.59倍。而在沪指998点阶段，2005年6月3日上证指数、深证A指的市盈率分别为16.96倍、25.84倍;在1664点阶段，2008年10月31日上证指数、深证A指的市盈率分别为13.27倍、14.67倍。很明显，目前沪深两市市盈率已经低于998点、1664点的历史大底同期估值水平。

基本面看：1、申银万国：此次出台增值税税收优惠政策,降低了水电税负,提高了大型水电项目的盈利能力,有助于大流域梯级水电的后续开发,符合当前鼓励清洁能源发展的政策背景,属于长期利好。通过对近二十年来水电年度发电量同比增速和利用小时情况进行简单分析,我们认为14年后期水情持续偏枯的可能性较小,水电有望持续发力。在拥有装机容量百万千瓦以上水电站的A股上市公司(国电电力、桂冠电力、川投能源、国投电力、湖北能源等)中,持续推荐国投电力和川投能源(公司成长性良好,后期电站不断投产,且从政策角度和环保压力日益严重将推动清洁能源发展,优质水电标的),建议密切关注。2、广发证券：上海自贸区推出创新海关监管制度。外运发展:2014年投资收益增速有望恢复,积极拓展海淘渠道,充分发挥自身优势。海淘巨大市场空间允许多模式并存分享蓝海盛宴,公司现有模式尚未遭遇激烈竞争,未来还将涉足跨境电商全物流服务,维持“买入”评级。上海机场:公司未来业绩新增长点在毛利更高的货运业务,提升中转货运占比是关键。数据来看一季度货运吞吐量增长显著,验证了我们此前的预测。考虑未来货运亮点和业绩增长,维持“谨慎增持”评级,建议重点关注。

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