三连阴致市场忧虑 专家认为变盘契机临近

　　昨日，上证指数开盘2810.44点，最高2817.29点，最低2779.38点，收盘2794.21点，跌幅为0.1%，成交额为1003.5亿元。

　　昨日，深证成指开盘12445.69点，最高12470点，最低12277.39点，收盘12393.99点，涨幅为0.1%，成交额为834.7亿元。

　　昨日，沪深300指数开盘3113.71点，最高3119.54点，最低3071.85点，收盘3091.57点，跌幅为0.12%，成交额为569.3亿元。

　　昨日，中小板综指开盘6936.96点，最高6962.88点，最低6846.64点，收盘6918.82点，涨幅为0.18%，成交额为329.8亿元。

　　昨日，股指期货IF1108指数开盘3129.4点，最高3130.8点，最低3079.6点，收盘3095.2点，跌幅为0.45%，成交共计149582手。

　　昨日，全球股市纷纷飘红，但这却未能给A股市场带来太久的喜悦。早盘A股市场高开13.46点，随后“变脸”翻绿，收盘微跌2.77点，入出一根带长下影的小阴线，成交量继续萎缩至1003.54亿元，较周二缩减8.87%，市场处于明显调整形态，投资者的忧虑也随之增长。

　　市场人士普遍认为，欧美债务风险加大令投资者对经济前景的担忧情绪加重。同时，货币政策从紧基调、流动性收缩的局面短期内还不会有本质改善，这令多数周期性品种弱势难改，因此，市场在震荡盘整纠结过后，出现回调属大概率事件。

　　不过也有少数乐观的分析师表示，根据市场运行规律，昨日的量能水平预示着最近两天大盘又将面临变盘关口，一旦市场回踩至2760点附近后，如有成交量的配合，大盘将会迎来大幅拉升周期。

　　个股与板块涨幅参半

　　昨日上证综指开盘2810.44点，最高2817.28点，最低2779.38点，收报2794.20点，下跌2.78点，跌幅0.10%，成交1003.54亿；沪市390家上涨，445家下跌；深证成指开盘12445.69点，最高12470.00点，最低12277.39点，收报12393.99点，上涨12.53点，涨幅0.10%，成交834.69亿；深市686家上涨，528家下跌。

　　盘面来看，工商银行、中国平安和中国石油等大盘权重股接力护盘，行业板块方面涨跌参半。31类行业板块有16类上涨15类下跌，酿酒食品、农林牧渔、供水供气、教育传媒、券商、建材等行业板块涨幅居前，涨幅在0.5%之上；相反，周二活跃的有色金属则排在跌幅榜首，运输物流、钢铁等行业板块跌幅也均在0.5%之上。概念板块中则以网络游戏、百元股、黄河三角以及农业龙头股涨势最好，涨幅均超过1%。

　　资金流向方面，两市昨日的总成交金额为1938.24亿元，和前一交易日相比减少219.4亿元，资金净流出约38.7亿。昨日指数探底回升，早盘近期获利盘较多的中小板、创业板、建材板块继续加大了资金流出，同时煤炭、房地产、有色金属板块也开始有资金流出，不过14点后，市场资金有回流中小板、创业板现象。上证指数最终跌0.1%，收在2794.21点。

　　广州万隆表示，指数已有效突破2700点，特别是超级机构、机构等行为主体的资金净流入量明显增加，持续2个月的反弹开始，建议全面加仓，超跌的中小板成长股及中报预增股为关注的重点。不过由于前期2830附近的套牢盘较多，因此未来几天预计指数在2760-2850点之间震荡，短期获利较大的个股仍需高抛。特别是中小板、创业板，短期有洗盘要求。

　　期指方面，瑞达期货表示，昨日沪深300指数和期指四合约均呈高开低走态势，截至收盘，沪深300指数下跌0.11%，成交量上沪深300全天共成交569.31亿元，较上一交易日有所缩量。主力合约IF1108下跌0.45%，成交量上期指全天共成交153161手，比周二大幅缩量。盘面看，股指连续多日展开震荡，昨日多头未借外围股市利好强势上攻，说明短期内还不具备反弹的条件，同时高开低走缩量震荡的态势也反映出市场目前的弱势，在多头久攻不下的情况下，后市掉头向下的可能性依然存在。

　　全球股市多数上扬

　　与国内A股市场相比，周三的国际股市却表现出色，多数市场均出现飘红。

　　其中，表现最为靓丽的当属美国股市。19日美股强劲攀升，道指创今年单日最大涨幅。道琼斯工业平均指数上涨202.26点，收报12587.42点，涨幅为1.63%。纳斯达克综合指数上涨了61.41点，收报2826.52点，涨幅为2.22%；标准普尔500指数上涨了21.29点，收报1326.73点，涨幅为1.63%。另外，欧洲股市19日收盘走高，银行股从两年低位反弹，英国股市涨0.65%，法国股市涨1.21%，德国股市涨1.19%。

　　在美股的强劲上扬之中，周边股市受此激励，也开始纷纷走高。20日亚太股市收盘多数走高。其中，恒指追随前夜美国股市升势，周三早盘拉高，截至收盘，恒指报22，003.69点，上涨101.29点，涨幅为0.46%。

　　另外，周三，日经指数早盘高开，盘中维持震荡，截至收盘，日经指数涨1.17%，至10，000点关口上方，报10006点，录得三周来最大单日涨幅。韩国股市20日收盘走高，中止了连续两日的跌势，因美国债务危机的疑虑缓解。综合股价指数收涨1.16%，报2，154.95点。澳大利亚股市创出七个月来最大涨幅。

　　对于港股的表现，富泰证券表示，上周欧洲银行压力测试结构胜预期，加上美股摩根大通、花旗、谷歌已公布季度业绩均见好，IBM和经济数据利好、政策利好使得隔夜美股大涨，对港股构成一定支撑，恒指近期已在今年低点横盘整理，相信利好可以带动大市气氛。

　　而对于欧美股市的表现，国金证券分析认为，尽管美国总统奥巴马对3.7万亿美元的减赤计划表示称赞，但美国和欧洲市场仍面临很多不确定因素。

　　总之，在周四的欧元区首脑峰会之前，投资者们关注的焦点仍然在美国债务上限和欧元区债务问题上。分析人士认为，在周四的峰会上欧元区官员们将商讨向希腊提供进一步救助措施。除非会议取得突破，否则香港市场可能会维持区间波动格局。

　　三大消息两空一多

　　对市场有明显影响的信息主要有三方面。首先，银行存贷比压力犹存，中小银行资金紧张。昨日招标的300亿元3月期国库现金定存，受到中小银行的追捧，这300亿元可算作存款的国库现金定期存款，中标利率也创纪录地高达6.03%，同时也超过了上个月招标的9月期国库现金定存利率，与6个月贷款的基准利率相差无几。

　　Wind数据显示，6月末，中资小型商业银行贷款余额达1.35亿元，存款总额为1.67亿元，中小银行6月的新贷款却达到2943亿元，超过大型银行近120亿元。分析人士认为，对于中小银行，接近6月末时点的存贷比约在81%的水平，当前的局面不利于下半年的中小银行的负债业务，中小银行的存贷比压力极有可能会传导到A股市场，加剧市场资金面的紧张。兴业证券的一份调究报告显示，与5月底相比，更多的调研对象反映资金价格有所上升。资金价格上升与6月底整体资金供给偏紧有关，但是在进入7月份后，资金价格也没有明显下滑。

　　其次，《人民日报》刊发国务院发展研究中心金融所所长、央行货币政策委员会委员夏斌先生名为《行政措施不能扭曲市场信号》的文章。文中表示，面对未来可能持续出现的温和的物价上涨，政府需要及时出台政策，以重点帮助低收入群体确保实际生活水平不下降。当前短期的调控政策要着眼于长期问题的解决，未来应尽可能用市场、法律的手段替代过去积累下来的行政措施，同时要采用多种政策工具，并防止其效应互相抵消。分析人士认为，这被市场解读为紧缩信号，令投资者对于调控的忧虑升温。

　　不过，值得欣喜的是，已公布半年报的上市公司业绩喜人，同比净利大幅增长。据《证券日报》市场研究中心和WIND资讯统计，截至昨日，已有44家公司公布2011年中期业绩报告，累计净利润38.80亿元，较去年同期增长91.94%，如果算上业绩快报，则总有140家公司披露了相关数据，已披露中报公司净利润合计达316.17亿元，同比增长仍高达28.63%。数据显示，这44家已公布中报的公司中，净利润增长超过50%的公司达到12家之多，其中，华丽家族今年中报实现净利润54939.74万元，较去年同期634.11万元增长85.64倍；西安饮食、金发科技、立讯精密、川大智胜、滨化股份、星河生物等6家公司净利润增长也超过1倍。另外，尚有*ST博通、*ST鲁北、*ST南风、民和股份等四公司实现由亏损到大幅盈利的转变。

　　市场面临方向性选择

　　昨日，在全球股市纷纷飘红之际，国内A股市场却逆势下跌。对此，中证投资认为，这在一定程度上说明A股调整态势多是内因积压所致，在通胀及货币政策并未出现预期中的好转情况下，前期支撑股指上行的动力出现一定的动摇，使得投资者心态发生一定的变化。

　　而对于昨日的长下影线，广州万隆认为，这暴露了主力的两大真实目的：一是从昨日股指并未延续前日的杀跌走势出现较大的跌幅，而是借助外围利好刺激高开然后震荡回落，这样就比直接打压节约了很多资金和筹码，同时也说明主力发动此次调整的真实目的是在洗盘；二是从午后股指下探20日线便得到支撑迎来反弹，说明主力不想打压，也担心便宜筹码被其他资金抢走，所以一旦打压出一定的空间主力便自动低位吸筹。

　　广州万隆预计此次调整仍将会持续一段时间，很可能会复制去年8、9月整理平台的走势，用足够的时间来消化2850上方的套牢盘，进行一次筹码的大清洗。而本次整理平台的下方强支撑在30日线2745点附近，上方是半年线2850附近的位置，震荡区间维持在150点内，板块和个股可能会出现轮番调整的局面。

　　近日，沪深股市震荡不前，上证综指还存在调整压力，但海通证券认为市场承压休整并不会改变中期乐观的判断。招行再融资和欧美债务问题等因素，以及技术面调整要求是压制A股上行的因素。短期的消息面利空和技术压制会影响市场运行的节奏和情绪，但市场修复行情的核心因素未发生改变，估值修复的行情没有结束。

　　由于指数因内在调整要求昨日总体呈冲高回落之势，而最终收出下影线显示2780点附近有一定支撑，招商证券认为，短期仍维持震荡状态，下周或有方向性选择。

　　联讯证券表示，鉴于外围股市有望保持上扬态势，短期股指也回踩了年线和20日均线，前期连续8周净投放所释放的资金有望不断进入市场等因素，预计回调空间不会太大，若后面几个交易日股指继续回调，则提供了逢低吸纳优质个股的机会。