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本报记者 赵子强
周二，A股三大股指早盘V型反转，午后整体呈弱势震荡，上证指数收报2810.02点，下跌0.19%，成交额2705.35亿元，深证成指报10501.15点，上涨0.47%，成交额4033.72亿元。
盘中白酒概念板块在随大盘指数探底后异军突起，以2.38%的涨幅领涨各大板块。分析人士认为，由于4月28日贵州茅台发布的一季报超预期，成功的激活了市场人气。在受疫情影响严重的今年第一季度，贵州茅台实现营收244.05亿元，同比增长12.76%，实现归属于母公司股东的净利润130.94亿元，同比增长16.69%，原本市场预期的业绩回落并未出现，于是白酒股在市场疲软时走出报复性上涨。
从盘面来看，山西汾酒在早盘就封住涨停，泸州老窖、五粮液、水井坊和舍得酒业等个股涨幅超过4%，18只成份股中有16只上涨，占比88.89%，仅顺鑫农业和伊力特两只个股股价出现回落。
尽管股价在周二出现了上涨，贵州茅台业绩也实现了同比增长，但是，白酒整体净利润的增长并不理想。统计数据显示，在已公布2019年一季报的13家白酒股中，出现了9家归属于母公司股东的净利润同比负增长的公司，即近七成已披露一季报的白酒公司净利润同比负增长，其中金种子酒和青青稞酒亏损，伊力特和口子窖净利润同比负增长超50%。
对于今年白酒公司的业绩趋向，开源证券最新研报显示，白酒受疫情影响较大，目前需求逐步恢复中。2020年4月份以来白酒需求环比有明显改善，但仍未达到2019年同期水平。目前估计餐饮业的上座率约五成-六成，部分喜宴已经开始预订，可能带动酒类需求上行。
同时，开源证券认为整体来看白酒仍呈现两极格局：一是以贵州茅台为代表的高端酒需求平稳，出于零售终端补货行为，终端有动销存在；二是以牛栏山、玻汾为代表的低端酒主要为自饮需求，受疫情影响较小。次高端白酒消费场景仍未完全恢复，酒企暂时未有明显市场动作，估计二季度仍以库存去化为主，5月底能否正常打款是重要观测指标。
面对业绩分化的白酒类个股，投资者应如何布局？接受《证券日报》记者采访的私募排排网未来星基金经理胡泊表示，核心白酒现在依旧是布局好时机，24万亿元基建对全国化能力的白酒龙头帮助很大。况且白酒和非酒食品估值比达到历史平均水平以下，相对食品超涨，白酒显著低估。但值得注意的是，白酒现在分化比较明显，应该投资那种有自身品牌价值，并且能在行业形成壁垒的。
“目前国内疫情接近尾声，高端白酒销量基本恢复，前期压制白酒板块估值的负面因素基本消失。”绎博投资基金经理王阳林对《证券日报》记者如是说。他认为，从中长期看，人均可支配收入持续增长驱动消费升级，消费升级驱动高端白酒结构性繁荣的逻辑不会改变。白酒行业强者恒强，值得长期看好。建议投资者选择市场品牌认可度高，批发价稳定的白酒龙头公司以合理的估值买入并耐心持有。
券商机构同样发表了对白酒股的投资建议，川财证券最新研报显示，本轮疫情检验了各家酒企的综合能力，落后产能的加速淘汰将提升行业集中度，而高端酒将受益于其正确、坚定的应对措施，增长确定性更高，短期扰动不改长期趋势。近期随着消费逐步复苏，白酒需求开始回暖，板块迎来估值修复，贵州茅台股价再创新高，优质标的或迎配置良机，继续看好白酒估值修复行情。
川财证券欧阳宇剑建议关注受疫情影响较小，回调后的优质酒企的布局机会，相关标的有伊利股份、双汇发展、贵州茅台、五粮液、泸州老窖等。
（编辑 白宝玉 策划 赵子强 张颖 吴珊）
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