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编者按：随着移动互联网技术的不断发展，远程诊病、远程治疗、通过可穿戴医疗设备监测等等“互联网+”医疗产业兴起，而就在互联网巨头们忙着抢占医疗市场高地，传统医疗产业链也忙着投身大数据，A股市场相关概念股的投资价值也开始显现。有业内人士称，2017年我国移动医疗市场将达到125亿元左右规模，而目前阻碍互联网医疗发展的政策壁垒一旦解除，该行业的发展空前将更加巨大。
今日本专题特对从估值、周涨幅、周换手、周大单资金流入和周大单净流入率等5个角度，筛选出A股市场中与互联网医疗相关的康美药业、延华智能、易联众、海虹控股、宝莱特等5只个股进行分析解读，以飨读者。
海虹控股（000503）开拓商业健康险驶入新蓝海
本报记者 赵子强
据《证券日报》市场研究中心统计显示，海虹控股本周累计大单资金净流入达1.85亿元，在32只网络医疗概念股中，是本周累计大单资金净流入最多的个股。该股上周累计上涨%，大单资金流入率为5.16%，期间累计换手率为9.1%，最新收盘价为46.03元。
基本面上，公司借助先进的互联网技术人才和专业的医药行业人才，以医药电子商务业务为契机，深入介入中国医药产业。公司拥有控股子公司八十余家从事医药电子商务和医药电子交易业务，覆盖全国大部分省、市、自治区。公司电子交易系统二期工程项目符合国家相关产业政策，被列入国家发改委支持的电子商务专项。2013年公司实现网上采购订单金额36.6亿元，较上年增加11.3%，涉及医疗机构135家。
业绩方面，公司1月14日公告称，预计公司2014年净利润同比增长60%至90%，盈利2076.51万元至2465.86万元（去年同期为1297.82万元）；基本每股收益盈利为0.023元—0.027元（去年同期为0.014元）。业绩变动原因：公司于2014年12月31日前收回的九洲化纤补偿款8000万元计入损益，另外2014年公司加大医疗福利管理业务投入，抵减部分利润。
市场人士认为，互联网医疗迎政策红利。医药电商的发展对传统医药供应链的最大改变莫过于大幅缩短了中间环节，用电子信息平台替代了传统供应链中复杂的分级销售网络，显著降低了供应链管理的难度。因此，目前资金热捧布局互联网概念股是必然的。
国信证券认为，公司的优势在于，公司近期与商业保险公司进行商业健康险的合作，这是PBM业务的第一步延伸，而商业健康险潜力巨大，10年之后规模有望过万亿，可以认为是一块未开发的处女地。公司PBM业务试点范围覆盖全国20个省/直辖市的100余地市，覆盖参保人群约为4亿，监管4000亿基金，处理30亿单据/年。形成了强大的医疗数据分析能力。PBM系统是美国ESI自1986年建立，历经近30年的积累，公司站在巨人的肩膀上实现了快速学习的过程，远超竞争对手。目前公司临床知识库和药品标准数据库涵盖18个子数据库，在ESI的基础上还增加了中医药数据库，公司基于PBM业务形成了强大的医疗数据分析能力和对医疗行业的深刻理解，这是公司超越竞争对手的核心竞争优势。
延华智能（002178）持续外延式扩张布局区域大数据平台
本报记者 孙华
据《证券日报》市场研究中心统计显示，延华智能本周累计上涨29.16%，在32只网络医疗概念股中，是本周累计涨幅最高的个股。该股上周累计实现大单资金净流入为-8753.33万元，大单资金流入率为-3.7%，期间累计换手率为31.2%，最新收盘价为26.93元。
基本面上，公司是我国最早专业化从事建筑智能工程总承包技术服务综合性工程企业之一，具有多年建筑智能化工程经历，其业务链涵盖建筑智能化规划咨询、工程设计、系统设备采购、施工和集成调试、项目管理以及运维增值服务全过程，是国内资质门类最齐全智能建筑服务商之一，已经连续多年保持上海新建住宅市场智能化工程占有率前列，并在华东市场保持领先。
今年以来，公司好事连连。首先，1月27日公告称，公司中标4650.2万元银联三期智能化项目，占2013年营收5.99%。本次中标开启了公司与中国银联合作的篇章，为后续持续推进合作提供了较好的基础；巩固了公司在金融办公领域的行业地位，进一步体现了公司在城市高端综合体智能化建设方面的能力，证明了公司服务智慧城市建设与发展的整体综合实力。
其次，1月30日公告称，公司与金茂创投等共同设立武汉智慧城市产业投资基金管理公司及延华高金智慧城市产业投资基金。基金首期设计规模为2亿元，公司拟出资20%。管理公司注册资本暂定为500万元，公司拟出资20%。基金的成立，将为公司聚集更多有行业资源和实力雄厚的合作伙伴，帮助公司在未来更好的开展产业整合和并购重组，进一步打造公司在智慧城市领域内的行业整合能力。
再次，3月12日公司公告称，公司出资1200万元参股新疆智城（占40%）。通过与石河子城投和兵团投资的合作，一方面可实现新疆智城的迅速发展，另一方面也为智慧医疗、智慧节能、智慧交通、智慧环保、智慧旅游等各类业务在当地的落地奠定了基础。通过智城模式的探索、实践和积累，有利于提升公司在智慧城市建设领域的核心竞争力和综合实力，进一步巩固公司在智慧城市行业的龙头地位。
西南证券首次给予公司“买入”评级。预计公司2015年到2017年的每股收益为0.30元、0.49元、0.85元，对应市盈率为76倍、45倍、27倍。尽管从表面上看，公司估值相对较高，但参照可比公司如卫宁软件、万达信息等市值成长情况，考虑到公司商业模式充满想象力及持续外延式扩张，给与12月目标市值200亿，对应目标价为53.76元股。
易联众（300096）加大运营型业务投入
本报记者 孙华
据《证券日报》市场研究中心统计显示，易联众本周累计换手率高达109.33%，是“互联网+医疗”概念股中期间累计换手率最高的个股。该股上周累计上涨9.36%，最新收盘价为21.61元，对应动态市盈率为226.85倍。
基本面上，公司是国内劳动和社会保障行业应用解决方案和服务的主要提供商之一，专注于民生行业软件技术及服务的研究、开发、应用和推广，主营“以劳动和社会保障为核心”的民生行业应用解决方案与服务。主要产品包括软件及嵌入式软件（IC卡）、硬件及系统集成和技术服务外包、民生信息服务等。具有与银联认证相关的国家集成电路卡注册证、IC生产许可证、防伪生产许可证。
业绩方面，公司2015年2月13日发布公告，公司2014年每股收益0.106元，每股净资产1.59元，净资产收益率6.83%，营业收入39489.28万元，同比增长31.22%，净利润4574.24万元，同比增长13.21%。本报告期，公司在民生领域的软件、民生信息服务、自助服务终端及社保卡等工作正在稳步推进。公司加大社保服务平台和健康云平台等运营型业务的投入和市场拓展力度，实现民生信息服务试点城市的落地，加快公司向民生信息服务的战略转型。
具体来看，公司于2013年11月份与IBM合作建立健康云创新中心，项目以公司为主导，分享IBM研究院的成果，以IBM软硬件框架下搭建健康云平台。目前已经完成了第一阶段的总体设计。2014年2月份，公司与福建中医药大学签署《健康服务项目合作协议》，有效期5年。双方围绕健康云服务领域开展合作，为公司“健康云”建设提供了有力的专业支撑。2014年3月份，公司与福建中医药大学、厦门糖尿病研究所签署《糖尿病管理研究合作协议书》，“健康云创新中心”第一阶段设计的完成。
后市方面，渤海证券此前给予该股“增持”评级，并预测该股2014年至2016年每股收益分别为0.1元、0.24元、0.35元。
康美药业（600518.SH）在中医药领域全产业链布局
本报记者 吴珊
据《证券日报》市场研究中心统计显示，康美药业最新动态市盈率为32.12倍，是“互联网+医疗”概念股中动态市盈率最低的个股。该股上周累计上涨2.18%，最新收盘价为29.09元，本周累计换手率达18.25%。
基本面上，公司主营业务为中药饮片、西药制剂产销；康美络欣平、康美诺沙和康美利乐为西药制剂三大主打产品，其中康美利乐是非处方（OTC）药品、诺沙属四类药、络欣平属二类药；公司的药品生产、批发、零售业务均通过相关的GMP、GSP认证。公司地处以交易珍稀药材为特色的普宁市，具备一定的定价和提价能力。公司中药饮片业务在行业中处于领先地位，目前产能1.5万吨。
值得一提的是，2015年3月份，广东卫计委同意康美医院设置网络医院。康美医院是公司自行投资建设运营具有三甲规模的综合性医院，设计床位1000张；其网络医院将提供web平台、手机APP等终端，通过终端上集成的在线聊天、电话、视频等方式实现医患沟通。服务内容主要针远程解决消费者轻、慢病需求。目前，公司与全国2000多家医疗机构及15万多家连锁药店建立的了合作关系。
业绩方面，公司2014年三季报披露，报告期末，公司存货50.24亿元（期初37.86亿元），较期初增长32.69%，主要系报告期中药材季节性采购和新增林下参种植基地所致。其他流动资产1.68亿元（期初7821.75亿元），较期初增长114.33%，主要系报告期留抵增值税和预售房产的收入缴纳流转税所致。
后市方面，光大证券表示，随着网络（中）医院的建立，公司成为市场上惟一在中医药领域全产业链布局的公司。预测公司2014年至2016年每股收益为1.07元、1.34元、1.64元，同比增长25%、25%、23%。考虑公司在中医药全产业链平台的战略优势和网络医院给业绩带来的弹性，给予公司2015年30倍估值，对应目标价为40元，“买入”评级。
宝莱特（300246）医疗监护设备的专业供应商
本报记者 吴珊
据《证券日报》市场研究中心统计显示，宝莱特本周累计大单资金净流入6769.13万元，本周成交金额为88740.29万元，是“互联网+医疗”概念股中周大单资金净流入额占成交金额最大的个股，占比达7.63%。该股上周累计上涨16.9%，最新收盘价为38.8元，本周累计换手率达23.86%。
基本面上，公司主要从事医疗监护仪及相关医疗器械的研发、生产和销售，是医疗监护设备的专业供应商。公司主要产品为多参数监护仪，主要包括掌上监护仪、常规一体式监护仪以及插件式监护仪等三大系列的监护仪产品，广泛应用于家庭保健、社区医疗、普通病房、急诊室、高压氧舱、ICU、CCU、手术室等领域。除上述主要产品外，公司同时研发生产心电图机、电子阴道镜等其他相关产品。从2012年开始，公司开始进入血液透析领域（包括血液透析设备和耗材产品），2014年上半年，公司血透产品营收4127.35万元，同比增长91.02%，毛利率43.15%，同比提升0.47个百分点。
值得一提的是，2014年11月份，公司与平安健康互联网公司签订儿童智能温度计产品战略合作框架协议。双方采用双品牌方式联合研发儿童健康智能温度计产品。公司负责智能硬件的开发及生产，平安健康负责配套手机端App的开发、产品运营及会员特权的开发运营；产品销售采取智能硬件+APP+会员特权打包模式。平安健康是中国平安集团旗下互联网业务板块的重要成员，研发产品覆盖健康管理移动应用程式、智能硬件等大健康O2O产业链的多个领域，致力于成为一站式线上健康管理全方位解决方案提供商。其核心产品“平安健康管家”手机应用客户端，为广泛的亚健康及疾患人群提供从日常健康咨询到就医问诊的打包服务。该合作对公司未来经营业绩将产生积极影响。
业绩方面，公司于2015年2月27日发布业绩快报，2014年公司每股收益0.2309元，营业收入2.89亿元，同比增长23.06%；净利润3373.01万元，同比增长16.62%。报告期内，公司血液透析业务收入大幅增长。
后市方面，海通证券给予该股“增持”评级，并预计该股2014年至2016年每股收益分比为，0.28元、0.37元、0.51元。
