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量能制约反弹 逆向思维出击
科德投资 甘健
昨日沪深两市双双小幅低开，盘中横向震荡，虽然尾盘成功收阳，但量能更进一步萎缩，市场人气低迷。板块方面，马云概念、广东自贸区、白酒、国防军工等板块涨幅居前；雄安新区、两桶油改革、酒店餐饮等板块跌幅居前。截至收盘，沪指上涨0.34%，报收3102点；深成指上涨0.74%，报收9915点。
今天主要有以下信息值得投资者关注：
1、深圳商报称，中基协4月公募基金市场数据显示，股票型基金、混合型基金、债券型基金和QDII基金在4月均出现规模缩水，其中混合基金是出现净赎回的重灾区，1562.09亿元资金逃离混合基金。一位业内人士透露，5月数据虽然尚未公布，但据其了解多数权益类产品依然处于净赎回状态之中。同时，监管层对于委外资金监管频频从严，而A股走势也并未趋稳，因此近期不少机构资金出现撤退。
2、第一财经报道，减持的主要通道大宗交易，受到监管重击之后，新的“玩法”已经出现。员工持股计划开始充当大股东大宗交易减持的接盘方，数家公司已经采用这一做法进行操作。业内人士称，大宗交易新的方式已经出现，一些股东会提供保底承诺，交易商锁定期满后卖出，产生的亏损由减持股东补偿。“持股比例低于5%，就不再是大股东，此时通过集中竞价减持，减持不需要提前15天披露。”
3、中证报报道，奋达科技和凯美特气6月2日拉开本轮“兜底式增持”的序幕，公司股价显著反弹，带来涨停效应。多家上市公司如法炮制，仅6月6日一天就有10家上市公司实际控制人或董事长向公司员工发出“兜底式增持”的倡议。业内人士表示，在股价一路下跌、股权质押平仓风险加大的情况下，部分资金紧张的上市公司实际控制人或董事长无力补充质押品，倡议员工增持或为无奈之举。“兜底式增持”虽然对公司股价的短期刺激效应明显，但长期来看，在公司基本面没有显著改善的情况下，单纯依赖“兜底式增持”会给公司实际控制人或董事长带来财务风险。同时，对于“兜底式增持”是否涉嫌操纵股价、是否会导致股东权益不公平、“兜底”承诺是否具有法律效力，目前仍存在争议。
4、经济参考报称，银行房贷业务持续收紧的状态仍在持续。据了解，多个银行首套房房贷利率已经回归至基准利率的水平，甚至有个别银行的首套房利率已经执行基准利率的1.1倍，二套房利率也全面调升至基准利率的1.2倍。与此同时，多数银行房贷额度紧张，放款周期放缓甚至拉长至30天以上。业内人士表示，受到调控政策的影响，以及银行出于自身资产负债调整的需要，今年银行房贷或出现全面“量缩价升”的情形。
5、新华社主管《经济参考报》头版评论文章称，A股曾9次暂停IPO，但事实证明，暂停均未扭转市场走势，带来的副作用却格外明显——制造了IPO“堰塞湖”，影响了排队企业的融资发展；另一方面，频繁暂停也造成投资者的思维惯性和预期，严重削弱了资本市场监管和政策的公信力。推进IPO的常态化和市场化，是发挥市场基本功能不可或缺的一环。即使短期市场波动，这一目标也不能动摇。如果一味迁就市场潜规则，一有波动就暂停IPO，只会加剧股市“为涨而涨”、自我繁荣，从而背离市场发展的根本目标。当然，更重要的是，推进包括退市制度、并购重组在内的各项基本制度改革，彻底扭转扭曲的投资心态和市场环境。
6、中国基金报称，基本养老保险基金投资运作受到业内广泛关注。近期了解到，在固收类组合一季度投入运作的基础上，5月中下旬以来则有多只权益类组合陆续亮相新股网下配售。据一些具有管理资格的基金公司透露，旗下权益和固收养老保险基金组合都已经开始运作，而且去年底获得资格的20多家管理人也都陆续开展投资活动。预示着基本养老保险基金投资管理已经正式起航。
周二市场早盘股指小幅低开震荡上移，但整体表现还是较弱，直到午后多头力量才略有增加，而尾盘更是出现一波翘尾行情。整天的地量成交，说明市场观望气氛浓厚，即没有多大的抛盘，但买盘也不大敢进场。前期我们也强调：“监管层也有明显的护盘心理，故短期市场下方支撑将明显加大”。而根据统计，几乎在一夜间，主流券商对市场的看法出现了"一百八十度"的大转弯。券商策略分析师们对市场的看法，再一次集体看多。IPO节奏开始放缓，这是一个明显的转折信号，虽然暂时仍有多数人持观望态度，这很正常。同时也往往先行者，才能捡到廉价的筹码。如何选择相信大家已明了。
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