【股市风向标】市场没有明显的领涨主线

【后市研判】

在市场彷徨中保持独立，在市场贪婪时保持恐惧，在市场恐惧时保持贪婪，在市场波动中不迷失自我

目前，市场每月IPO20家以上、增发10家以上(配股1-2家)，月融资额800亿元以上。银行再融资给市场带来了一定的压力，推升“红七月”的主要动力——流动性可能再次面临偏紧态势，8月市场风险大增。猪肉价格已经反转，小麦收购价也在加速上扬之中。国际、国内农产品价格的扬升，通胀预期的升温，很可能在3季度进行加息。今年新增贷款按照3∶3∶2∶2的节奏投放，这意味着三、四季度月均投放规模在5000亿元左右，使得市场忧虑未来货币政策走向。

技术上，从支撑区压力区来看，支撑区在2500点区域，压力区在2700点区域。从百分比线看，市场在回落至33%和37.5%（2584点、2571点）所构成的第一道支撑区域时，获得买盘支持。从均线系统+黄金分割线综合来看，在回落至13天均线上方时，抄底资金推动指数收复早盘的失地。虽然尾市收盘点以全天最高点收在2681点~~2589点的0.5分割线位置：2635点区域上方，但未触摸5日均线。明日反弹至5日均线及2681点~~2589点的0.618分割线位置：2646点区域，会遭遇获利盘和套牢筹码的打压。1814点~~~3478点的0.5分割线也位于2646点区域。因此，仓位重的可逢高减磅，保持资金与持筹的均衡。

从波浪走势上看：2639点的跌破，预示09年7月底以来的调整浪为锯齿型调整浪，即3454点为调整原点，构成5-3-5结构的锯齿型调整浪。A浪：3454点~~2639点。B浪：2639点~~3361点。目前运行在C浪的子4浪反弹中。波浪理论推测股市的升幅采取黄金分割率进行计算，一个上升浪可以是上一次高点的1.618。按2319点至2501点涨幅计算，2389点的涨幅在达到294点后，2683点会是2389点的终点站。

【盘中特征】

市场成本运行至2541点，乖离率为 3.81 %

今日沪深两市买卖集中度数据：沪市买卖集中度98：13，买入集中度较上一个交易日继续回落。深市买卖集中度97：10，买入集中度较上一个交易日继续回落  

从今日市场筹码数据看：沪市机构持筹比例较上一个交易日继续增持，深市机构持筹比例较上一个交易日继续增持  

从今日30个行业资金流向数据看：仪电仪表、造纸印刷、交通设施、电力、电力设备、教育传媒、钢铁、券商行业，资金净流出

压缩图显示今日多空能量对比，空方能量胜出

今日机构资金流向为净流入，动量指标MF为149。101---150为 稳定区

好友指数的PSY为88；多数情况下市场转势向下，但也有机会一路高涨直到100%的人看多 

赚钱就是在别人恐慌的时候买到便宜的筹码，在别人乐观的时候，把它卖掉

【投资视点】

根据三大电信运营商2009年报显示，2010年三大电信运营商预算的电信投资额将较2009年下滑15.9%，规模为2355亿元。3G以及宽带仍然是电信运营商2010年投资的重点，这些领域的投资仍将保持较快增长。

受益于国家光纤宽带网络建设、三网融合带来的建设投资、以及运营商在骨干城域网升级的需要，未来三年光通信行业将面临一波景气上行周期。2010年4月，工业和信息化部联合其他六个部委联合印发了《关于推进光纤宽带网络建设的意见》。该《意见》要求，到2011年我国光纤宽带端口超过8000万，城市用户接入能力平均达到8M每秒以上，农村用户接入能力平均达到2M比特每秒以上，商业楼宇用户基本实现100M比特每秒以上的接入能力。3年内光纤宽带网络建设投资超过1500亿元，新增宽带用户超过5000万。在三网融合政策下，电信公司和有线运营商将选择建设更高速的宽带网络，提供更高质量和更互动性的内容，从而实现竞争差异化，并收取溢价。有线运营商可能会加快最初的双向网络升级计划，同时大举投资建设一个全国性的光纤骨干网，将原先地区分隔的有线电视网络连接起来。一旦全国有线运营商建立，启动全国骨干网建设，有线运营商的资本支出将大幅增加。网络升级总成本将为1400亿元，大部分将发生在2010-2012年。

从通信设备子行业的受益于3G建设的先后顺序来看，首先受益的是主设备行业，然后是光纤光缆行业，最后是网络优化行业，目前来看网优行业受益正当时。目前电信运营商大规模3G布站已接近尾声，后续运营商对网络优化和维护的需求巨大。2G移动用户仍然是电信运营商的移动用户主体，并且2G用户仍将会保持增长趋势，因此庞大的2G用户群要求运营商持续完善2G网络覆盖。网优行业市场规模将不断壮大，未来3-5年复合增长率接近20%。3G网络覆盖成为拉长行业景气周期关键因素。作为第三方的网络延伸,网优覆盖厂商凭借自身的技术特长和服务优势在电信服务业外包的长期发展趋势下市场空间不断扩大。2009年的市场规模在100亿人民币，而伴随3G覆盖的需求增加，2010年市场需求将超过130亿，至2013年市场需求超过200亿元。网优行业竞争格局网优行业竞争激烈，行业早期进入壁垒不高。由于产品低门槛和地方运营商的自主采购，网优厂商数量众多。运营商2006年将直放站纳入集采后，设备价格直转之下，其中入门级的射频直放站价格由数万元下落至今的几千元不等。早期的200多家网优厂商也迅速下降到近期40余家主要厂商，市场集中度提升。

【实盘操作】

最新收益率 26.54 ％　（ 起始资金10万 起始日2010年1月5日） 
资金管理状况◆现金比例：73.21 ％ ◆股票比例：26.79 ％ ◆总盈利：26.54 ％◆总资金 126543.75元

组合提示：

由于基本面因素并不乐观，政策导向及制度变革对市场构成较强推动力，包括军工企业的订单增长及相关的机械、新材料、电子产品等产业将从中受益，央企重组和整体上市，利益趋同下的资产注入等。

投资操作上，我们采取“重个股，轻指数”的策略，继续持有未来盈利可持续增长的优质龙头企业，回避前期股价上涨已透支盈利增长预期的行业和个股。逢低买入基本面较强且估值有吸引力的银行、房地产、通信设备、交通基础设施等个股；资产配置继续转移到食品饮料、零售、医药、传媒等消费品行业把握具有长期竞争优势的一线蓝筹股。另外，在全流通条件下，股权结构比较分散、市场估值严重偏低的个股所具有的并购价值，以及上市公司和母公司之间的资产整合，将可能成为市场关注的焦点。 

实战箴言： 善战者，居之不挠；见胜则起，不胜则止。

欢迎交流：（q　q交流群） 66531801

今日操作：
   
无

持仓明细： 
 
2010.07.20   600815    9.10（成本价）  3000股    6598.38   24.17%

特别说明：
1、本组合注重实战性，选股以做波段为主，进入组合的个股最长以一个月为限，旨在给投资者中短线的参考，跟踪本组合请严格执行止损。
2、本组合并不够成建议，旨在给投资者提供一种实战思路。
3、实战中以适度集中投资为宜，本组合入选个股最多不超过5只，要入选新的个股，必须淘汰一只相对较弱的个股，以保证组合个股不超过5只。

【投资宝典】

再凌厉的升势也不可能一口气冲上顶，再惨烈的跌势也难一条直线落到底，中间必定要经过盘整。盘整了才能开展新一波的涨或跌。

技术性调整是由三种力量造成的：一是部分有浮动利润的交易者作获利平仓，技术性买盘使大市受到反方向的压力；二是部分有浮动损失的交易者采取平均价战术，加死码，使走势出现曲折；三是有人觉得这一波已经差不多，实行短促突击，亦对价位有所冲击。 

在上升势中，连续三日拉出红线，但一根比一根短，涨幅逐日递减；或者连涨多日之后，来一个高开低收，拉出一根有上影线的黑线，这些搬是表明升势将要调整的信号。反过来，在下降势中，连续三日拉出黑线，但一根比一根短，跌幅逐日递减；或者连跌多日之后，来一个低开高收，拉出一根有下影线的红线，这些都是显示跌势将要反弹的预兆。趁着升势出现调整时做空头，或抓住跌势出现反弹时做多头，合乎顺市而行的原则。甚至前一阶段已捉住了升势或跌势的机会，又趁调整之局反卖或反买，那就可真达到“既摘西瓜，又捡芝麻”的最理想境界了。

获利回吐是产生单日转向的主要原因。一个大的涨势或大的跌势，往往由几个小的升浪或跌浪组成。涨跌一段就回吐一下，消化之后再来下一波的涨跌。在每一个小的升浪的顶或小的跌浪的底，比较集中。平仓性卖出或平仓性买入便造成单日转向。单日转向的最特别之处，是它的开市价和收市价具有承先启后的意义，连涨多日后再跳空开高或连跌多日后再跳空开低，是单日转向的第一个特点。这一点对于持续多日的急促升势或跌势具有延续性，可以说是“承先”。开高之后拥有浮动利润的买家，纷纷趁高出货套利，将市价推低，与前一段升市方向相反，形成当日是由升转跌；或者开低之后拥有浮动利润的卖家，纷纷趁低补仓平仓，把市价抢高，与前一段跌市方向相反，形成当日是由跌转升。这是单日转向的第二个特点。这一点对于接下来的几天技术性调整的小跌或小涨具有指示性，可以说是“启后”。单日转向出现后，随之而来的调整幅度，一般相当于前一段升幅或跌幅百分之三十至五十。

【声明】

在本人所知情的范围内，本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本文章仅供参考，读者据此入市，风险自担。

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