【股市风向标】技术面基本面双重制约

【后市研判】

在市场彷徨中保持独立，在市场贪婪时保持恐惧，在市场恐惧时保持贪婪，在市场波动中不迷失自我

截至7月30日，沪深两市上市公司中，已有1047家公司发布了2010年中期业绩预告。其中预增389家，预减66家，续盈88家，续亏148家，首亏44家，扭亏135家，略增140家，略减30家。2389点开始的上攻以逼空形式单边上攻，各种上档压力被一气呵成地攻占，显示出做多资金裹胁做空筹码稳定市场的意图。巴菲特有句最重要的投资名言：成功的秘诀有三条：第一，尽量避免风险，保住本金；第二，尽量避免风险，保住本金；第三，坚决牢记第一、第二条。只有牢记风险，才有能力避免风险，然后才是收益。从六月份地产银行率先企稳反弹，到七月份煤炭、机械、有色等跟进，再到近期医药、食品饮料等消费品行业的反弹，行业轮动出现了一轮完整的圆圈。如果这种轮动的要往复持续下去，需求经济趋势向上或者货币政策明确放松的支持。现在看，可能性不大。影响市场的负面因素：工业企业利润增速下滑、IPO和再融资压力依然较大。

技术上，从支撑区压力区来看，支撑区在2500点区域，压力区在2700点区域。从黄金分割线看，成交量的再次放大，推动指数迈上3181点~~2319点的0.382倍位置：2648点区域。从均线系统看，虽然7月份的中阳线将6月阴线全部收复，但上方30月均线和120周均线形成的达摩克利斯之剑不容小视。因为，30月均线和120周均线，抑制了做多资金从去年7月以来的所有反弹。

从波浪走势上看：2639点的跌破，预示09年7月底以来的调整浪为锯齿型调整浪，即3454点为调整原点，构成5-3-5结构的锯齿型调整浪。A浪：3454点~~2639点。B浪：2639点~~3361点。目前运行在C浪的子4浪反弹中。波浪理论推测股市的升幅采取黄金分割率进行计算，一个上升浪可以是上一次高点的1.618。按2319点至2501点涨幅计算，2389点的涨幅在达到294点后，2683点会是2389点的终点站。

【盘中特征】

市场成本运行至2544点，乖离率为 5.04 %

今日沪深两市买卖集中度数据：沪市买卖集中度100：10，买入集中度较上一个交易日继续上升。深市买卖集中度100：1，买入集中度较上一个交易日有所回落  

从今日市场筹码数据看：沪市机构持筹比例较上一个交易日继续增持，深市机构持筹比例较上一个交易日继续增持  

从今日30个行业资金流向数据看：30个行业资金均净流入

压缩图显示今日多空能量对比，多方能量胜出

今日机构资金流向为净流入，动量指标MF为143。101---150为 稳定区

好友指数的PSY为97；市场全面看好，资金已全部入市。此时大盘反转迫在眉捷，以迅速出货为上策

赚钱就是在别人恐慌的时候买到便宜的筹码，在别人乐观的时候，把它卖掉

【投资视点】

管理层看节能，厂商看利润，市场看成本，技术推动LED市场发展，LCD TV和照明点亮LED广阔前景。预计2010年LED市场规模可达92.7亿美元，未来三年复合增长率为54%。其中，HB LED市场规模可达80亿美元，未来3-4年年复合增长率为31%。根据拓扑研究，2010和2011年全球LED需求为1116亿颗和1702亿颗。需求动力主要来自LCT TV和照明市场，预计今年两个领域的需求量为320.88亿颗。由于LED各利益方已经达成了市场共识，供给（技术）创造需求，市场进程将由此加速。
　　
全球LED资本支出显著增加，MOCVD需求旺盛。技术革新历史经验证明大规模资本支出必将加速技术走向商业化进程：2010-2012将成为LED市场的高潮。通过对上个世纪技术商业化进程的数据分析，在信息发达的资本市场推动下，资本的大规模支出到产品技术商业化普及的周期将缩短至2年。2008年开始，LED的资本支出进入井喷阶段，并延续到2010年，2010-2012将迎接LED市场的繁荣与景气。
　　
2009年，国内LED市场规模达215亿元，预计今年可达279亿元，增幅为30%。国内LED产业链以封装为主，芯片规模正在快速扩张，产业链结构有待优化。国内LED芯片国产化还不足50%，未来LED市场需求将直接拉动LED芯片需求，国内为数不多的上游芯片制造商将获得蓝海竞争机会。

上游原料将成为LED产能释放的瓶颈，关注产业蓝宝石衬底、SiC衬底市场的动态变化，并寻找稀有金属铟、镓的投资机会；LED价值链集中在外延生片、芯片设计环节，这两个环节占整个价值链的70%左右的利润。

【实盘操作】

最新收益率 26.51 ％　（ 起始资金10万 起始日2010年1月5日） 
资金管理状况◆现金比例：45.93 ％ ◆股票比例：54.07 ％ ◆总盈利：26.51 ％◆总资金 126514.19元

组合提示：

由于基本面因素并不乐观，政策导向及制度变革对市场构成较强推动力，包括军工企业的订单增长及相关的机械、新材料、电子产品等产业将从中受益，央企重组和整体上市，利益趋同下的资产注入等。

投资操作上，我们采取“重个股，轻指数”的策略，继续持有未来盈利可持续增长的优质龙头企业，回避前期股价上涨已透支盈利增长预期的行业和个股。逢低买入基本面较强且估值有吸引力的银行、房地产、通信设备、交通基础设施等个股；资产配置继续转移到食品饮料、零售、医药、传媒等消费品行业把握具有长期竞争优势的一线蓝筹股。另外，在全流通条件下，股权结构比较分散、市场估值严重偏低的个股所具有的并购价值，以及上市公司和母公司之间的资产整合，将可能成为市场关注的焦点。 

实战箴言： 善战者，居之不挠；见胜则起，不胜则止。

欢迎交流：（q　q交流群） 66531801

今日操作：
   
无

持仓明细： 
 
2010.07.19   600376   15.29（成本价）  2000股    4695.60   15.35%
2010.07.20   600815    9.10（成本价）  3000股    5818.38   21.32%

特别说明：
1、本组合注重实战性，选股以做波段为主，进入组合的个股最长以一个月为限，旨在给投资者中短线的参考，跟踪本组合请严格执行止损。
2、本组合并不够成建议，旨在给投资者提供一种实战思路。
3、实战中以适度集中投资为宜，本组合入选个股最多不超过5只，要入选新的个股，必须淘汰一只相对较弱的个股，以保证组合个股不超过5只。

【投资宝典】

保持良好的心态，首先要正确理解亏损，坦然接受亏损，然后由资金管理来控制亏损，最后用盯住止损不考虑利润来落实到具体交易中去。保持好的交易心态也是一个系统工程，并非简单的做好资金管理就行。

拒绝亏损是导致交易心态不好的根本原因！亏损是交易中的正常现象，亏损是必然会出现的。成功的获利都是由赢利和亏损组成的。盈亏组成交易，任何人都无法割裂盈亏的组合，市场上不存在只有赢利或亏损的交易。问题的关键是绝大多数的投资者都把亏损当成错误的交易来对待，认为亏损了就是自己错了，从而不断要求自己准确的分析预测市场，以此减少止损数量。然而市场根本无法预测，把亏损当成错误来看的投资者永远无法走出对行情不确定性的恐惧，行情的不确定性使投资者永远处于战战兢兢的状态，进、出场都很犹豫，止损更加不果断，哪怕资金管理再好也会由于怕做错而不敢有效的执行交易计划，从而丧失交易机会。

亏损是什么？亏损仅仅是交易获利所必须付出的代价而已，是寻找获利机会的正常成本而已，任何获利都必须付出代价！任何行业都如此！亏损是正常现象！亏损不代表你错了，而仅代表你的获利成本增加了。把亏损当成错误来看的投资者就会丧失对交易的信心，因为亏损会经常发生，信心的丧失才是导致交易心态不好的根本原因。亏损的幅度应由资金管理来控制，不能放任亏损无限制的发展。到了这个时候资金管理才开始发挥其作用。

获利的欲望时刻都在我们的心里涌动，我们交易的目的也是追求利润。这种欲望会象蚂蚁一样在我们的心里抓挠，使我们患得患失。我们的心态会随着价格的波动而时好时坏，买了总希望价格一路飙升，卖了总希望价格一路暴跌，这种急切获利的欲望本身就会导致你心态不安。市场永远不会按你的心情来走！其实，在交易中我们唯一自己能控制的只有止损，而赢利却不会听我们的摆布，因为市场不可预测。我们只能做我们能做的，并且要努力做好我们能做的，做好了我们能做的，你追求的东西自然会来。盯住止损就是在做我们能做的工作，因为止损我们可以控制；若盯住利润或行情，你就在做自己无法控制和把握的东西，追求无法把握的东西肯定会使你的心态也无法把握。价格不到止损点，我们就一直持有，不用太关注具体波动，太关注波动就会使你的心态也波动不停。止损是相对静态的，具有可控性，止损的可控性质能够使我们保持良好的心态。

市场上有句格言：让利润自己照顾自己！当你只是盯住止损而不考虑利润时，还有什么因素能来使你心态不好呢？盯住止损不考虑利润并非不追求利润，而恰恰是最好的利润追求方法，因为利润是自然而然出来的，是做对之后耐心持仓等待出来的，而不是刻意追求和频繁交易创造出来的，这就是利润的来源。风险管理好了利润自然会来！！

【声明】

在本人所知情的范围内，本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本文章仅供参考，读者据此入市，风险自担。

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