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早上好！上周沪深股市震荡走低，持续调整，其中上证指数相对抗跌，而深成指和创业板指分别创出年内新低和三年来新低，科创50指数周跌幅也在3%左右。从盘口看，多头意愿疲弱，反弹乏力，后市仍将在纠结反复中持续调整，震荡探底。实际上，即便以走势最强的上证指数为例，经过5月份的一轮下跌，已经具备反弹条件，但从其后的反弹看，有气无力。沙漠雄鹰认为，从资金面、流动性看，目前还是存量资金博弈，增量资金并不明显，两市融资余额也没有明显增加，大盘成交量在5月10日以后再次回落到1万亿元以下，至今也没有放量信号。而且6月末又是半年度银行揽存高峰期，流动性受限明显。从供求角度看，据统计，今年前5个月A股IPO融资1631亿元，其中沪深交易所分别为895亿元和666亿元，分列全球第一位和第二位，可见融资力度较大，供求紧平衡。顺周期行业。近期走弱的经济数据使市场对稳增长政策的预期升温，下半年的经济修复可期，将有望好于上半年，后市可关注基建链、上游资源品等已具备较高性价比、有业绩改善预期的板块。
今日财经要闻：1、深交所制定服务国有、民营上市公司两个专项工作方案；2）基金投顾迎重磅新规：鼓励长期投资，控制组合策略换手率；3）三年提升计划鼓励券商向分布式架构转型，并提升云方面部署；4）券商经纪业务细则出炉。
技术分析：上周A股大盘继续以小幅震荡为主，其中沪综指数基本围绕3200点运行，全周阳线多于阴线，显示大盘进一步下跌不易，不过后续想要继续向好需要成交量配合。创业板指再度走出阶段低点，不过重心下移的斜率明显降低，这也是一个好现象，接下来要注意能否构筑止跌企稳形态的形成。沙漠雄鹰认为，沪深股指均收复5日均线，两市合计成交9896亿元环比增加；60分钟图显示，各股指均收于5小时均线之上，60分钟MACD指标均出现金叉；从形态来看，沪指3连阳并站上10日均线，且收复了60小时均线，沪深股指日线MACD指标均出现金叉，后市能否沿5日均线震荡走高。从时间、空间等技术尺度看，本轮调整还没有到位。例如上证指数从去年11月涨到今年5月10日前后，历时6个多月，形态上呈清晰的3波5浪结构，而调整到目前为止只有1个月，如果是强势调整三分之一，也需要2个月的时间，如果是中性调整，就需要3个月，而弱势调整则需要4个月，这就要到八\九月份了。在浪形上，目前也只是a浪下跌，反弹b浪力度太弱，有效性存疑，即便是后面还有c浪下跌，而c浪是主跌浪，因此目前多头兴致阑珊，不贸然下场是可以理解的。至于走势最弱的创业板指数，已经创出近3年来新低，波动弹性似乎已经失效，未来需要外部强力矫正。
综合分析：由于市场的赚钱效应越来越差，后面还会引发出一系列的问题。比如以前担心股市低迷新股发行会暂停，但是现在不会了，只会降低市盈率继续发行，直至即将上市的公司老板觉得资本市场的价格低于产业资本价格才会停止上市的冲动，从长远看这是有利于资本市场健康发展的，但是短期还要有个阵痛期。另外，诸如基金销售清淡和失败在未来一个阶段也不足为奇了，毕竟没有赚钱效应拿什么让投资者来购买呢？还有就是上市公司的大股东和高管还会继续疯狂减持，因为今天虽然股价很低，但是明天可能会更低，这是市场环境造就的减持冲动。沙漠雄鹰认为，之前上证指数从3400点一路跌到3200点。从目前的情况来看，大盘的表现比较符合预期，震荡的上下沿非常清晰，如果从震荡的时间周期来看，已经非常接近变盘了。市场上看多声音的“三重底”，主要来源于上周五盘面出现的积极现象，一个是沪深两市温和放量且个股活跃度明显提升，一定程度上说明人气回暖，有利于大盘上涨；一个是开始有板块轮动迹象，出现了权重搭台、科技股唱戏的场景。
热点分析：由于沪市蓝筹股和大金融股的比例高，所以沪综指在近期的调整行情中再次出现大跌的可能性不大了，而深市参考上面的分析，本周深成指和创业板指还要面临反复下探寻找支撑的考验，简单点说就是沪强深弱的格局还将延续，直至深市定海神针宁王的价格出现企稳和反弹，深成指和创业板指才有可能出现企稳。沙漠雄鹰认为，市场主线依然非常清晰——以AI为马首的人工智能相关板块；以中特估为持续动力的阶段反攻急先锋；以医药价值发现为非主流热点的燎原星火；还有就是以新能源订单实力秀的伺机而动。人工智能上周出现了反复分歧，其实从板块指数上来说，有点类似上证指数的震荡走势，最强的细分就是液冷服务器、CPO概念、传媒等。就短期走势结构来说，短线有继续上冲动能。 细分方向看，市场核心是下游的应用，下半年就是AI应用的阶段，市场都会提前打预期。 不过，要小心本周人工智能出现先扬后抑的情况。因为很多细分板块指数已经来到了前高附近，这个位置本身就有套牢盘，且容易发生调整走势。尽管人工智能短期的震荡属于强势，但也要格外小心这种震荡不充分导致出现冲高后的背离结构，进而发生大小级别调整。
重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。
沙漠雄鹰（李德升）2023年6月12日凌晨 于深圳
