早上好， 昨天沪指跌了68.16点，跌幅为1.91%，深成指跌幅达3.25%，创业板指数跌幅达3.63%。经过周四的深度回踩调整之后，沪指抄底逃顶指标在日线级别不仅仅是二次逃顶信号，还隐约出现了翻绿的迹象，说明市场仍然存在日线级别的技术调整需求。关于市场大幅波动，尤其是核心股票出现较大幅度的调整，一个很重要的原因是，这些之前大家都很认同的核心标的，前期涨幅较大，都出现了交易拥挤的现象，现在出现这种较大的波动，是比较正常的调整。还有一个重要原因，近期回购利率升得快，大家开始预期，资金是不是有收紧的可能。随着国内经济逐渐复苏，开始感觉到货币略有收紧，尤其是近期，这种货币收紧的预期进一步升温，这也是引发市场下跌的原因。不过，盘面并没有出现过度恐慌，跌停板主要是次新的一些闪崩股，而前期人气股开始迎来止跌信号。操作上建议投资者先保持好心态，短线耐心等待企稳信号的出现。短线来看，由于今日凌晨道指涨逾300点，A股今日应该也有企稳的意愿。

        今日重点财经：1、证监会召开2021年系统工作会议，扎实推进全面深化资本市场改革开放落实落地，努力保持复杂环境下资本市场稳健发展势头，全面落实“零容忍”的执法理念和打击行动，坚决打赢防范化解重大金融风险攻坚战持久战，并加快推进科技和业务的深度融合；统筹抓好进一步提高上市公司质量意见和退市改革方案落地见效，严格退市监管，拓展重整、重组、主动退市等多元退出渠道。2、美国三大股指集体收涨。道指涨逾300点，纳指涨0.5%，标普500指数涨0.98%。3、2021年是国企改革三年行动的攻坚之年，各项改革将进入快速推进、实质突破的新阶段。深交所将坚持服务国家战略全局和经济高质量发展，按照三年行动计划时间表、路线图，因势利导、精准施策，积极助推国资国企改革向纵深发展，充分发挥国有上市公司引领带动作用，促进上市公司群体整体质量全面提升。4、2021开年以来，公募基金延续着去年的火热势头，短短的半个月时间就诞生了多只“日光基金”，爆款基金由百亿元认购规模向千亿元迈进。

           市场回顾：受外围股市大跌以及央行连续四天净回笼资金影响，A股三大指数周四集体收跌，沪指盘中跌破3500点，中小板指数一度跌超4%。盘面上热点全无，两市近3000股下跌，普跌格局明显，赚钱效应较差。至收盘，沪指下跌1.91%，收报3505.18点，险守3500点整数关口；深证成指下跌3.25%，收报14913.21点；创业板指下跌3.63%，收报3161.86点。数据显示，昨日A股市值蒸发了1.89万亿元。两市合计成交9156亿元，申万一级28个行业板块中，除了公用事业板块小幅上涨之外，其余板块均下跌。北上资金净卖出64.05亿元。

              技术分析：昨天两市涨跌个股比例是1052:2967，五大成分指数——上证50、科创50、深证成指、中小板指、创业板指分别下跌了2.18%、2.52%、3.25%、3.76%、3.63%。具体到个股上看，近年来机构热捧的“白马蓝筹”“核心资产”“报团取暖”类个股遭到重创。从表面上看，抱团资金从核心资产股撤离后，恰逢超跌低价股反弹，似乎可以理解为水往低处流。但从本质上讲，低价股这个时候连续走强，其实是部分游资的自救行为。为什么这么说呢？假如真的抱团资金放弃核心资产股后转战低价股，那低价股应该是类似于2015年5月或2020年8月底9月初大面积涨停潮才对，毕竟低价股不需要多少资金推动。既然涨停潮并未出现，那足见机构资金并无转战低价股之意。因此，主导低价股超跌反弹的只能是游资。技术上看，去年一季度3127点和3074点两个顶部始终没有被回踩，故技术上存在着重大的安全隐患。现在距离春节长假还有9个交易日，根据以往经验，长假前会出现一波调整下跌，一般要调整到节前最后两天，才会真正止跌企稳，不过本周流动性收紧后春节前最后一周应会有所放松，市场的压力也会明显减小，届时差不多6-9天的调整周期也将走完，调整之后还会有5浪上升，即节后的春季行情还有望延续，大盘有再上冲3637点，并创新高的机会。综合分析：自1月25日沪指创出近期新高后，已连续几日调整，这既是连续上行之后资金调仓换股的需求，也是短期对流动性担忧的影响。首先，核心因素是流动性担忧的干扰。其次，资金抱团的阶段瓦解。第三，距离春节长假还有不到两周的时间，从历史走势看，该阶段下跌概率较大。不过，从昨日盘面可以看出，低估值以及低位股受到资金的青睐。去年12月到现在，银行股得到外资的不断加码，与此同时，煤炭板块得到机构的追捧，无论是银行股还是煤炭股，目前的估值都处于相对低位，很明显资金开始追逐低估值品种。此外，近期很多牛股以及妖股都是低位的超跌品种，也表明资金有高低切换的意图。

             热点分析：短线大盘有望止跌反弹，但量能能否有效释放将决定反弹空间，求 “稳”还是近期市场运行的主基调，尤其是在年末流动性偏紧的情况下，稳定蓝筹股的运行，有利于稳定大盘运行，进而稳定市场情绪。操作上，先防御、后反击，逢低关注金融、高端装备、化工、新材料及低价、低PE、低PB、底部二线蓝筹股，坚决回避业绩难达预期的白马股及退市风险股。

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             沙漠雄鹰（李德升）2021年1月29日 凌晨   于深圳

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