周四两市呈现震荡消化的格局，虽然沪指仅仅上涨3个点，但是我们很清晰地看到今天的市场成交量较上一个交易日放大（今日上海成交2522亿），技术上在3000点上方震荡徘徊，大盘仍依托60日线向上，充分说明当前市场做多人气的恢复。不过，3000点上方获利盘抛售压力较大，这是一个关键的心理压力位，抛售盘也相对集中。这个点位也是去年8月份下跌之后的横盘区域，可以说套牢盘众多。总体来看，A股反弹中一个显著的特征就是成交量不能有序、持续放大，说明场外资金并未大踏步入场，只是存量资金在博弈，说明市场追涨意愿不强，大盘面临前高3028.32点压力，而3月21日量能达到3800亿，因此若要向上突破急需放量。

周四消息面：一、2016年出口促进路线图发布 111个项目涉43个国家地区。二、来自中国外汇交易中心的最新数据显示，3月31日人民币对美元汇率中间价报6.4612，较前一交易日(3月30日)中间价6.4841升值229点。三、中国人民银行金融研究所所长姚余栋在31日举行的全球共享金融100人深圳春季峰会上认为，我国经济的下行压力可能已经得到了一个短期的释放，从2016年第一季度到2018年的第一季度，将进入新常态繁荣。四、由中国围棋协会、中国人工智能学会共同主办的“Alpha Go人机大战的解读与中国人工智能论坛”在北京航空航天大学举行，来自学术界、围棋界的专家们，罕见的齐聚一堂深入解析AlphaGo。在论坛研讨会上，世界计算机围棋锦标赛创始人陈昭透露，中国计算机围棋科学家团队将在今年底向谷歌AlphaGo发起挑战。五、从３０日举行的江苏省政府新闻发布会上获悉，《江苏省国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》已编制完成，明确了江苏“十三五”时期经济社会发展的总体目标，其中ＧＤＰ将达１０万亿元左右，经济平均增速设定为７．５％左右。六、全球共享金融100人深圳春季峰会2016年3月31日在深圳举行，深圳市金融办主任何晓军在会上表示，今年年初深圳市金融办率先提请有关部门暂停了互联网金融的工商注册，3月份率先在全国暂停首付贷和众筹购房，把风险苗头做了一个正面的引导。这是出于加强风险防范和引导行业健康发展的考虑。

周四上证综指开盘3009.37点，高开8.72点，股指高开震荡，截止全天收盘，沪指报3003点，成交2522亿。盘面上看，两市涨多跌少，港口航运、新股次新股、足球概念、传媒、体育产业等板块涨幅居前，煤炭开采、分散染料、银行、有色金属等板块下跌。技术分析：今日沪指报收一根小阳K线，大盘收复短线所有均线，MACD指标红柱缩小，KDJ指标即将金叉，短期 RSI、W&R等均处于一个短期高位区域，因此要保持继续上行，仍须量能配合。目前上证综指20日、30日均线将对股指构成明显支撑，据此判断，短期股指下行空间将比较有限，即使出现急跌，也存在盘中收回的可能。只要不再度出现股灾式下跌，股指在小幅调整后仍会延续反弹。综合分析：从盘面来看，在大盘强势震荡下，两市题材股再唱主角。本轮行情上涨的主要逻辑是政策偏暖，从而引发市场风险偏好上升。但是，后市反弹空间仍然不宜过于期待。一是因为当前A股市场持续涨升的基础并不扎实。比如说滞涨的担忧正在加强，毕竟2月份的CPI数据已达到2.3%，而一年期银行基准存款利率只有1.5%，说明负利率的现象已经非常突出，进一步降息的空间就不大。二是市场快速反弹的导火索是美联储不加息，带动全球风险偏好有所提升。从热点主线上来看，大部分前期龙头股均出现不同程度回调，近期的市场未有领涨的龙头板块做出示范效应，走势在2933点一线震荡整固，在增量资金并未出现明显买入情况下，存量资金的博弈使得暴涨、暴跌发生的可能性不大。

操作建议：目前的这轮市场整个反弹没有结束。主要原因有三，一是流动性改善的迹象仍然在持续；二是经济企稳的迹象其实已经很明显；三是人民币汇率已经出现企稳迹象。由于股指没有直接选择向上创出新高，而是以低开的方式直接下破周三低点这一短期支撑，因此激进型短线投资者应该先行减仓操作。稳健型投资者则应关注前期高点2933点一线能否止跌，如果跌势继续，则可能需要等到日线指标出现超跌之时才可能止跌回稳，因此届时也应先行退出观望，等待下一次做多信号出现再恢复入市。对于中长线投资者而言，可以坚定持股，从注册制推进放缓、战略新兴板暂时搁置到证金公司下调转融资费率，金融市场政策持续偏暖，有利于市场情绪的改善。从过往行情节奏看，均是“价值股搭台、成长股唱戏”。

市场热点：美元短线有走弱的迹象，可适当关注黄金概念。例如601069西部黄金，今日强势站上10天线23.40元，后市仍有上涨空间。

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沙漠雄鹰（李德升）2016年3月31日下午15：05   于深圳

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