多空将激战5年均线（ 26日收评）

周二两市呈现单边杀跌的格局，受外围暴跌和申购交款的利空影响，无疑会增加市场的做恐慌气氛，引发抛售潮。从宏观面上来看，市场并没有转好的迹象。在春节前，场外资金入场的可能性并不大，因此短期而言市场行情仍会以交投清淡为主，也就意味着市场仍处于存量资金博弈的行情中。但是，近期成交量持续萎缩，表明经过前期非理性抛售之后短线市场杀跌动能正在逐步衰减，投资者情绪将会渐趋稳定，且市场面也正在出现积极变化，我们有理由相信多空将激战5年均线。在没有明显的政策转向或其他积极因素出现之前，仍需以控制风险为主。

周二消息面：一、据外媒26日报道，很多海外共同基金经理在油价跌至12年低位之前抛出手中持有的能源类股票，他们现在认为很多年都不会再碰这些股票，而不是趁它们处于多年低位的机会逢低买入。二、据央行公告，央行公开市场今日将进行4400亿逆回购操作，其中包括3600亿元28天期逆回购和800亿元7天期逆回购，操作总量4400亿，较上周四的4000亿继续增量，中标利率继续分别维稳于2.60%和2.25%。三、1月26日从湖北发布微博获悉，1月25日起湖北省政协十一届四次会议、湖北省十二届人大四次会议先后召开，此间透露，2016年湖北将推进蓝天、碧水、净土三大“计划”。四、备受市场关注的是本周美联储的议息会议。随着近期美国公布的经济数据比较糟糕，市场预期此次美联储议息决议立场偏于鸽派五、国务院日前批复《淄博市城市总体规划（2011—2020年）》。批复共提出八个意见。六、据日媒26日报道，中日两国正在搭建新框架，以便双方政府和央行官员能共同讨论经济政策协调，如稳定人民币汇率的举措等。七、传证监会研究H股全流通促赴港上市分流内地新股压力。

周二上证综指开盘2907点，股指低开一路杀跌，截止全天收盘，沪指报2749点，成交2126亿。盘面上看，两市普涨，采掘、油品改革、煤炭开采等板块跌幅居前。技术上，沪指全天收出一根光头光脚长阴K线，KDJ指标和MACD指标继续死叉发散。从目前情况而言，市场走出V型反转的可能性微乎其微，不过，随着连续杀跌，各项指标开始步入背离阶段。这段时间将大概率是场内资金的辗转腾挪，反复震荡。大股东解禁压力逐步释放、人民币贬值压力得到缓解、注册制下依然控制上市股票数量等利好，有利于市场在5年均线附近企稳。连续的暴跌释放了短期风险，理性回归或逐步开启，虽然上档阻力重重，但是只要不再暴跌市场就不乏结构性机会。综合分析：整体上来看，春节假期之前仅有8个交易日，对于大的资金来说，这段时间是垃圾时间，参与的积极性不会太高。而没有大资金的参与市场将很难形成像样的反弹，更别说反转，市场短线出现普涨、大涨的可能性并不大，而多会以结构性机会为主。短线反弹高度与持续性仍取决于投资者风险偏好的回升与成交量的配合情况，在前期经历过一轮大幅下跌后，市场系统性风险已得到基本得到释放，因此在市场企稳后短期具备相对较高的安全性。后市如没有重大利空冲击下，市场维持区间震荡将成为大概率事件。

操作建议：在成交量没有明显放大前，投资者仍应为维持轻仓观望的操作策略，仓位较重的仍应当逢高适度降低仓位，待市场企稳后再行决策。短期看来，要回归价值投资和逆向投资，远离高市盈率高炒作的题材股，这些股此后跌跌不休是正常的，反而是错杀的优质低估值个股是需要重点发掘的对象。总之，后续市场维持震荡格局是大概率事件，结构性分化走势的行情会凸显，重点是在规避风险，精选个股和控制好仓位。

市场热点：尽管短期指数还有反复，但个股或已拉开反攻大幕，特别是主力关注、有业绩支撑、估值到位的板块，借回调布局两类股，一是具备摘帽潜力的ST股，投资者1月份可提前布局业绩预告或快报优秀的上市公司，2月份主要关注防御性年报题材股，3月份重点挖掘年报题材中的高股息个股，4月份则适当布局ST股的年报“摘帽”机会，例如600722*ST金化。二是年报正式披露，被错杀的年报高送转题材股。随着年报披露季到来，市场热点有望回归基本面，投资者根据4条标准挑选年报潜力股：最近三个季度业绩增幅均在30%以上、年报业绩预增幅高于三季报业绩增幅、业绩增长主要来源于主营业务增长、行业成长前景广阔竞争优势明显，准确把握年报节奏将是成功掘金年报题材股的关键之一，例如300125易世达。

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沙漠雄鹰（李德升）2016年1月26日下午15：05   于深圳

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