下周进入反弹小周期节点（ 15日收评）

周五两市呈现低开低走的格局，大盘并未延续周四的反弹格局，毕竟周四大盘探底回升中量能没有放大，注定了反弹行情难于一蹴而就，今日果然在煤炭、钢铁、工程建设、水泥建材、房地产等周期股的拖累下，沪指跌106点，再次跳水调整。眼下，市场的向下突破主要源于基本面原因，主导因素仍是中美利差的收窄趋势，市场如久病之人，需要休养生息，考虑到汇率问题仍然未得到缓解，短期市场大幅反弹的可能性较低，更为扎实的震荡整固也是非常有必要的。不过，在现在逼近2850点割肉也是不明智的做法，市场底需要反复打磨，毕竟市场经过大幅下跌之后在阶段性底部弱势震荡概率较大，需要等到人民币汇率和国内流动性政策的组合拳。展望下周，随着连续杀跌，各项指标开始步入背离阶段，下周进入反弹小周期节点。

周五消息面：一、据外媒15日报道，消息人士表示，在美国结束长达40年的国内原油出口禁令后，中国国有油企——中国石油化工买入首批美国出口原油，成为具有里程碑意义的一笔交易。二、受近期股市下跌等因素影响，面对大规模质押风险潮，上海部分银行停止接受中小创票股权质押，仅接受沪深300成分股的质押。而且沪深300的质押率也由常规的50%，下调到了35%至40%。目前银行执行制度非常坚决，如果出现违约，第二天10点前一定要补齐，否则就强行平仓。三、央行调查统计司司长盛松成15日在金融统计数据发布会上透露，从2016年开始，央行将按月公布社会融资规模存量规模，拟定于每月20日左右发布上月数据。四、2015年12月，M2同比13.3%，预期13.6%，前值13.7%；新增人民币贷款5978亿，预期7000亿，前值7089亿，社融1.82万亿，预期1.15万亿，前值10.2万亿。五、1月15日，中国政府网全文公布了国务院印发的《推进普惠金融发展规划（2016—2020年）》。规划提出，到2020年，建立与全面建成小康社会相适应的普惠金融服务和保障体系，有效提高金融服务可得性，明显增强人民群众对金融服务的获得感，显著提升金融服务满意度，满足人民群众日益增长的金融服务需求，特别是要让小微企业、农民、城镇低收入人群、贫困人群和残疾人、老年人等及时获取价格合理、便捷安全的金融服务，使我国普惠金融发展水平居于国际中上游水平。六、铝收储传来最新消息，业内人士表示，此次商业收储规模为100万吨。2016年1月12日，中铝公司、国家电投、魏桥铝电、云铝、酒钢、锦江6家企业已商定成立合资公司，承担电解铝商储任务，并已签订出资协议。。

周五上证综指开盘2988.05点，低开19.60点，股指低开下行，截止全天收盘，沪指报2900点，成交2066亿。盘面上看，两市跌多涨少，国防军工、大飞机、通用航空、充电桩等板块涨幅居前，煤炭开采、钢铁、钛白粉、猪肉等板块下跌。技术上，沪指全天收出一根中阴K线，上证指数继续失守所有短线均线，KDJ指标和MACD指标继续保持死叉，显示短期市场由弱势复苏。从目前情况而言，市场走出V型反转的可能性微乎其微，不过。大股东解禁压力逐步释放、人民币贬值压力得到缓解、注册制下依然控制上市股票数量等利好，有利于市场企稳。连续的暴跌释放了短期风险，理性回归或逐步开启，虽然上档阻力重重，但是只要不再暴跌市场就不乏结构性机会，随着连续杀跌，各项指标开始步入背离阶段，下周进入反弹小周期节点。综合分析：连续暴跌主要是由于多因素叠加影响，除熔断机制的推出外，还有人民币贬值、外围地缘政治风险以及即将到来的大量股票解禁等。剧烈波动可以认为是比较小型的股灾，但熔断制度不是直接原因。近期造成A股巨幅波动的熔断机制、大股东减持压力、人民币贬值等因素，将逐步得到缓解，沪指面临自我修复。另外，A股市场创业板股票估值过高，一旦进入调整趋势，容易产生想卖卖不出的流动性风险，市场的恐慌情绪多少也与此有关。

操作建议： 本周收报2900点，距离2015年8月股灾时的低点2850点已近在咫尺。进入2016年后，沪深股指在短短几天内就大跌20％，投资者这时再去考虑“斩仓”已经意义不大。目前各项技术指标均已躺底，被动修复要求强烈，预计短线有望酝酿技术反弹，反抽5日均线。投资者可考虑在反弹中适当降低仓位，耐心等待股市回暖。

热点展望：高估值品种的压力仍然存在，且持续释放，将成为A股调整压力的源泉。与此同时，低估值、高股息率、业绩稳定的品种可能会有所抗跌，成为资金的避风港。在这里，不仅仅是银行股，而且还包括港口股、机场股、水电股等品种，它们可能是近期A股的强势股候选品种。

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沙漠雄鹰（李德升）2016年1月15日下午15：05   于深圳

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