维稳行情仍在进行（31日早评）

 早上好!喝茶写博，看博有缘。《孙子兵法》云：“先知迂直之计者胜。”股市中，直路不直反而远、慢，曲路不曲反而近、快的事情是时有发生的。这取决于每个股民是否善于思索和借鉴，也取决股民是否拥有经验和教训，同时也表现了股民的思维与智慧。

           大盘回顾：上周五A股两市高开，午盘后题材股全面崛起，尾盘沪指再现周四拉升行情，强势突破3200点。截至收盘，沪指报3232.35点，涨4.82%；深成指报10800.00点，涨5.32%；创业板报2082.12点，涨6.26%。盘中板块全线飘红，个股呈普涨格局，军工股暴涨、铁路基建股大涨、国产软件及苹果概念涨幅居前、题材股全面开花。两市581股涨停。两市量能合计约8996亿元，较前几个交易日有所放量。

          技术分析：上周前三天，大盘继续跳空低开大幅下行，把各个支撑以及3000整数大关一一击破，最低探至2850点才出现回稳走势，后两天走出强势反弹走势并重新站回3200上方把最后缺口回补。从月线角度分析，上证综指连续3月大阴后，往往随时可能出现反弹。结合周线指标分析显示，9月有望展开一轮次中级反弹行情，预计9月反弹高度大约为3500-3600点一带。暂时只能看波段的反弹，暂时不能看做反转，2850点可以看成是中小型底部，只有指数站稳3500点之后才能确定这是否是底部位置。在未来的一个月可能还存在变数，如外围市场情况等,从资金面与政策面看，就官方近期的表态来看，说明政策面还是在积极呵护市场，但无奈市场情绪持续低迷加上外盘影响不断增大，造成了对市场的冲击。同时，A股经过6.12和8.18两波大跌后，指数下跌44%，部分蓝筹股估值已经达到合理水平，中长期投资价值已经开始显现，应该可以预期在消化了9月初国内经济数据以及美联储加息预期后，9月A股市场将进入一个阶段性筑底震荡区间。从沪股通资金上周五回归净卖出，以及恒指周五尾市回跌分析：一种可能是“有买有卖”的维稳，为下轮出手做准备，另一可能是“只兜底不拉升”。

          综合分析：本次的恐慌性下跌有几个原因，8月中旬公布的财新数据下降、人民币突然贬值以及国家队的撤离等引起了市场的恐慌。在市场下跌过程中，很多私募基金、分级基金和融资盘都面临清盘，导致骨牌效应，也是前几日跳空的主要推动因素。在几日杀跌后，前面提到的被动清盘已经被消化得差不多了；后段出现大笔资金推升保险、银行等蓝筹股，这显然是国家队再度出手维稳的明显证据；近两日的宏观面出现利好，中泰铁路确定中方竞标成功，中国走出去的战略部署尘埃落定，激发了中国中铁等“一带一路”股的上涨，对稳定大盘也起到重大作用；外资购房限制取消、央行双降等也刺激了市场。值得一提的是，以上都是外因，内因是2850点在技术上是关键支撑位，是5178点下行通道的下轨位置，同时很多指标出现超卖、钝化。在2850点出现的利好与技术面形成共振，最终促成了后段的上涨。由于A股6月、7月、8月连续三月收阴，从历史走势来看，连续四个月收阴的概率很小，因此9月整体上有望探底回升。本质上，近日反弹是五方面因素融合的结果：期指新规见效、人民币汇率止贬、周边股市止跌回升、周线指标严重超卖、“国家队”再度护盘传闻。其中第五因素最关键，是否证实将影响反弹高度。

       操作建议：在指数冲高后投资者注意仓位控制，价值投资者可以考虑白马股等作为中线投资，但短线投资者尽量快进快出。9月操作要坚持以下思路：一是市场运行逻辑被破坏，牛市思维要调整成熊市思维，9月份操作当成超跌反弹来做；二是在9月操作中仍应重趋势，忽略估值水平；三是阶段性底部区域不远，深度套牢不应盲目割肉；四是由于多空转换十分频繁，9月操作中应将止损止盈同时设定，期指新规可打击恶意做空，但也限制做多行为，因保证金比例太高；加之市场心态未稳，流传利好未能证实，本周沪指将面临回吐与解套压力。首先是沪指3373点，被跌破后将成为上方阻力位，其次是3500点，被认为是重要成本位，阻力更大。维稳力量“只兜底不拉升”，上周四、周五成交不大表明资金投入有限，将使沪指出现振荡筑底形式，本周不宜追涨。

      市场热点：一是业绩高增长、估值合理且严重超跌的股票；二是定增破发、股权质押接近临界线的股票；三是有增持（举牌）、回购、员工持股计划、股权激励的股票。四是破净股的股票。五是被错杀或存补涨需求的停复牌个股。

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            沙漠雄鹰（李德升）2015年8月31日凌晨   于深圳

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