震荡延续 个股分化（27日早评）

早上好!喝茶写博，看博有缘。股市就像一条河流，流水淙淙。但股市这条河如果没有股民就会干涸，河水碰到礁石也会溅起浪花。所以，做股票并不是一帆风顺的，顺境总是伴随着逆境而来。股市是一场残酷的考验，是一次艰难的旅途。

          大盘回顾：沪深两市上周五整体呈现出先扬后抑、个股呈普跌格局。上周五早盘受煤炭业、有色金属、机械制造等板块走好带动，沪指一路震荡走高，盘中多次试图上攻4200点关口但都在30日均线处遇阻回落。上周五午后在券商保险、农业、化肥农药等板块的集体跳水带动下出现一波快速下杀。截至上周五收盘，沪指报收4070.91点，下跌1.29%；深成指报13518.51点，下跌1.72%；中小板指报9075.25点，下跌2%；创业板报2897.82点，下跌2.36%。两市量能合计约1.58万亿元，较前一交易日有所放量。

           技术分析：行情总是在绝望中产生，也会在彷徨中得以前行。上周以来，A股保持了连续走高的趋势，尽管上周五出现了下跌，但沪指一周仍上涨了2.87%。回顾上周行情，随着近期市场信心的逐步恢复，大盘反弹行情愈演愈烈，上证指数形成的6连阳K线形态的走势，这与证金公司为核心的护盘资金的努力是分不开的。因为每当A股出现跳水苗头之际，证金公司等护盘资金就会果断出手。但沪指在4000点附近仍然几度犹豫，在上周四上攻4100点后，上周五在4200点下方再度迎来震荡。一方面是因为指数已运行至4200点区域，此区域既是60日均线，也是120日均线的分布集中的区域，说明A股市场已进入到中期趋势的决择期。另一方面则是交易噪音再度增强，部分热钱推导政策蜜月期渐行渐远，使得A股市场的波幅有所加大。第一段是三天大幅反弹经过两天调整后，进入最近7天的小幅震荡，属于缓慢曲折的第二段反弹。上证指数在4200点附近存在明显压力，后市不可能快速消化，预计大盘将在4100~4200点附近试探，而短期内想要快速冲过4300点的可能性很小。如果本周初指数没有跌破20日均线，就有望试探黄金分割位4270~4280点一带。从短线运行格局来看，本周一市场还可能继续呈现整理状态，一方面继续消化获利盘、解套盘；另一方面依靠整理修复技术指标，而这个整理区间大概在4000点到4100点之间。市场整体向上的趋势依然清晰，不过回升之路依旧曲折。主要有三方面原因：一是管理层的慢牛思维。今年以来管理层多次喊话慢牛节奏，但市场并没有遵循，这次救市后的思路之一就是慢牛，凡是过急的上涨都可能引来调整，连续6阳之后，护盘主力是倾向于压压市场的火气。二是从底部3373点上涨以来，部分个股涨幅超过50%，已经累计了较大的获利筹码和解套筹码，特别是在4200点整数关口前，调整压力大增。三是无论大盘或是个股，经过连续回升后，技术指标已严重超买，市场必然会形成一定的调整对其进行修复。

             综合分析：从上周大盘的上涨走势，特别是上周五的走势不难看出，目前投资者信心还处在恢复过程中，心理相对脆弱。上周五盘面出现了快速的跳水，上周三也出现了类似情况，而市场上并无实质的利空消息，仅仅只是遇上了证监会上周五召开新闻例会、或者是有传言称国家队可能撤出。而从另一个角度看，指数从低位反弹，不少前期的套牢盘急需解套，还有一些在半山腰冲入抄底的投资者想要获利离场，也给市场带来了不小压力。同时，市场已经连续反弹二周时间，可以认为救市政策奏效，市场恢复了应有的流动性，个别股票创下了新高，大部分股票也出现了50%左右的反弹幅度，应该说此前市场的恐慌情绪已经扭转。而从技术角度看，连续反弹到第三周后市场遇到了明显的压力，这主要来自于两方面，一是前期套牢盘在不断解套，二是近期抄底入场资金的获利回吐压力。这双重压力导致周五出现震荡，不过周K线收了阳线，市场气氛较好，可以认为市场逐步摆脱了靠国家队维稳才能稳定、上涨的阶段。

            操作建议：尽管上周五大盘指数回落速度较快，但属于正常的调整，对未来上攻是有利的。需要指出的是，政策在打压配资、引导个人投资者去杠杆的同时，又规定大股东及高管等不得减持，鼓励增持、回购、员工持股、股权激励等，这种双向措施必将引发市场进一步分化。

            市场热点：一是选择结构性最强的主动进攻型股票，比如军工航天、国企改革、高送转、增持回购等板块，这些板块介入的资金力度最大、回升幅度最快。二是选择具有业绩支撑的、前期回升幅度不大的防御型一二线蓝筹股，如有色、煤炭、证券、工程机械、化工等板块。三是在当前缺乏主题投资机会的背景下，中报高送转为成长股中确定性最高的主线之一。在高送转概念中，部分前期超跌的优质次新股将成为最具确定性、兼具弹性的投资方向；同时大比例送转方案的个股，也往往是资金追捧的重点对象。

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            沙漠雄鹰（李德升）2015年7月27日凌晨   于深圳

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