调整压力将逐渐加大（4月7日早评）

早上好!喝茶写博，看博有缘。唐·房玄龄在《晋书·谢玄传》说，“余众甲宵遁；闻风声鹤唳；皆以为王师已至。”“风声鹤唳，草木皆兵”，即把风声鸟叫声也当成了敌人追赶的异常声响，一草一木也看成了敌人的军队，足见战败逃亡时惊吓恐惧到了什么程度！用这个成语形容目前的股市很恰当。

         大盘回顾：受30只新股批文下发的消息影响，上周五沪深两市早盘均小幅低开，不过开盘后大盘仅是略作下探就出现了企稳回升，并且快速翻红，午盘收盘前谨慎的投资者再度集中抛售，大盘出现了快速回落。午后开盘后，大盘再度企稳回升，虽然再度出现了一波快速跳水，但是资金流入积极，大盘尾市再度快速回升。创业板突破2500点关口，继续疯狂表现。截至收盘，上证指数报3863.93点，涨1%，成交6357亿元；深成指报13494.64点，涨0.51%，成交6240亿元。中小板指报收8476.13点，涨1.1%；创业板报2510.16点，涨1.41%。两市共有1713家个股上涨，591家跌，涨跌比为3:1。非ST类涨停个股146家，无跌停个股。创业板继续“任性狂奔”，当前平均市盈率已达87.6倍，超越纳指见顶时的估值水平。截至上周五收盘，上证指数全周上涨4.68%，深圳成指周涨4.82%。两市合计周成交6.14万亿元，继续维持天量态势。另外，中小板指一周上涨7.6%，创业板指一周上涨8.02%。

        技术分析：自从大盘上了3800点之后，就开始了缓慢上行，大盘在快速攻击3800点短期目标之后，获利盘突出，加上刚好4月新股的密集发布，调整成为新常态。股市走好走坏，大体跟政策面、资金面和技术面相关，三者如果向好，那么牛市就能够启动并延续，而在三者之中，技术面往往扮演着更为重要的角色，因为，炒股炒的就是市场各方的一致预期，而这种预期最终都会落实到K线走势上。“两会”后政策面上不断有利好出现，而资金面上的情况也较为乐观，这样的背景下，沪指在突破5年前高点3478点之后就一路上扬，直至目前突破3800点。但技术面上其实并不那么乐观，因为周线级别的形态上，当前处于一种背离态势，只要没有得到修复，涨得越猛其后可能出现的回落幅度就会越大。在沪指上周五再创新高之后，短线指标也已出现背离态势，这样的情况下，调整压力骤然加大，因此投资者当前不宜盲目追高，后续至少等到沪指60分钟K线指标出现超跌之后再作出对应的操作决策。

         综合分析：从上周博鳌论坛讨论开始，政策面、基本面就出现了一个加速向好的特征；而此次多部委联动救市地产是政策面保增长采取的进一步措施，而存款保险制度的通过使得这种政策托底味道更加浓厚。这也说明，若中国宏观经济增速进一步下滑，管理层保增长措施还将继续加强；那深度改革措施或得到进一步强化。所以从3月开始，政策面呈现出了近年来少有的积极推动经济向上的局面。投资者要注意管理层的动向，在市场风险逐渐累积的情况下，政策的细微利空可能会给市场带来较大的打击。本周30家公司IPO这件事，可能会给市场带来一定打击。当然，从上周五的盘面看，市场反应不明显，应该认为这是股市在延续此前的强势走势，而利空消息的影响可能会在后期反映，还可能会反应过度。另外，杠杆盘的入市，也会加剧市场波动，这些因素投资者应该都要考虑到。投资者要注意看指数的技术指标是否出现了的背离，如果出现了背离的情况，这意味着市场处在累积风险的过程；另外，如果成交量上出现了明显的放大，或者是过小的缩量，也可能是在预示市场调整的到来。

         操作建议：沪指突破前期高点，权重股和题材股集体活跃，这样的市场氛围下，向上和向下的动力都很强，因为向上则资金一起推动，向下则将引发获利盘大举出货，因此稳健型投资者不宜盲目追高。在节节攀高之后，沪指短线指标背离加上周线级别的背离，其后的市场风险骤然增加，这样的情况下，投资者应将操作重点转至中小盘股身上。

       热点关注：一、国家发改委和商务部联合发布了《外商投资产业指导目录（2015年修订）》将于4月10日施行,外资进入名优白酒股权比例的限制被取消。可关注直接受益股，例如沱牌舍得（600702），公司未来前景值得关注出让控股权仅是沱牌改制的第一步，接下来市场需要关注新股东对公司治理结构、激励体制以及改善销售等方面的动作。此外，有了强大资本实力的股东支持，公司有望通过收购兼并快速做大。虽然沱牌酒业在白酒调整中深陷泥沼，但公司品牌基础还在，产品结构、营销渠道的调整并不困难。二、2014年降息以来的滞涨个股，要加以重视,例如002661克明面业，克明面业主要专注于传统健康主食挂面食品的研发、生产及销售，公司时刻保持着“危机”意识，在当前挂面市场竞争十分激烈的背景下，以市场占有率为导向，在未来几年将继续大力拓展营销渠道抢占市场份额、进行渠道深耕挖掘市场潜力，保持利润适当增长。

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            沙漠雄鹰（李德升）2015年4月7日凌晨   于深圳

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