大盘为何要强势震荡？（11月11日收评）

今天沪深两市呈现低开冲高后强势震荡的格局，由于连续两天的回调消化了调存款准备金率利空带来的压力，加上当月货币信贷数据显示住户存款锐减，从而提振投资者做多的信心。但是，尾市市场关于政策由宽松转向稳健的担忧，不少投资者纷纷开始减持股票。目前A股市场各种热点目前转换较快，对投资者的操作构成较大障碍。不少投资者在追强势股时，往往追在高位，因此从稳健的角度出发，不妨保持仓位，耐心等待。

今天消息面:一、国家统计局今日公布包括CPI在内的10月份各项经济数据。10月份居民消费价格(CPI)同比上涨4.4%,涨幅比上月扩大了0.8个百分点,环比上涨0.7%.工业品出厂价格(PPI)同比增长5.0 %,涨幅比上月扩大0.7个百分点,环比上涨0.7%。此前业界普遍预测该数据可能达到或超过4%,创年内新高。二、二十国集团（G20）领导人第五次会议11月11日-12日在韩国首尔召开。首尔峰会筹备委员会10日称，在直到9日午夜才结束的“热身”会议上，G20主要成员国代表已就汇率、贸易失衡、国际金融机构改革以及金融监管等重要议题进行激烈辩论，具体问题有待各国领导人讨论、决策。在１０日上午继续进行的会议上，各方虽然就金融监管改革、全球金融安全网络、发展议题、国际金融机构改革等问题基本达成了协议，但在汇率和为经常项目设限等问题上仍存在较大分歧。三、央行11日公布的数据显示,10月人民币贷款增长5877亿元。广义货币增长19.3%。10月末，广义货币(M2)余额69.98万亿元,同比增长19.3%，增幅比上月高0.3个百分点,比去年同期低10.2个百分点；狭义货币(M1)余额25.33万亿元,同比增长22.1%，增幅比上月高1.2个百分点，比去年同期低9.9个百分点；流通中货币(M0)余额4.16万亿元,同比增长16.6%。当月净回笼现金208亿元，同比少回笼850亿元。四、银监会刘明康表示，预计我国四季度GDP增幅将回落至9％以下，全年GDP增幅将在9.8%-10.2%之间，而房价基本维持现状。五、国家统计局发布的报告显示，10月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨8.6%，涨幅比9月份缩小0.5个百分点，环比上涨0.2%。一手房住宅价格同比上涨10.6%，环比上涨0.3%。六、工商银行11日宣布，该行A股及H股配股正式启动发行程序。工商银行将按每10股发售0.45股的比例向全体股东进行配股，预计此次配股募集资金将不超过450亿元人民币。

受央行上调存款准备金率的利空消息的影响大盘小幅低开，上证指数开报3108.51点，低开6.85点，跌幅为0.22%，深证成指开报13670.85点，低开34.83点，跌幅为0.25%，随后大盘低开高走，尾市跳水，最终两市指数收涨，日线收阳，上海综合指数报收3147点，上涨1.04%，成交2903亿元，较上一个交易日放量。盘面上, 个股跌多涨少，市场热点表现在医药股、消费股和资源股，稀土永磁、造纸印刷和煤炭石油等板块表现强劲，农林牧渔、银行、医药生物行业下跌。今天数据显示：煤炭开采、有色金属表现为净流入，银行及房地产行业表现为净流出。技术上，今天沪指日线收出带长上影线的阳线，KDJ仍然勾头向下，MACD指标红缩短，单纯从技术上看，大盘的30分钟线和60分钟分时图有震荡向下的要求，明天关注5日均线的得失情况。综合分析：上调准备金率并不能替代加息，年内仍有可能加息。目前的负利率是通胀预期高涨、投机盛行的一个重要原因，只有不断加息，形成加息周期的预期才有可能抑制或者扭转不断上升的通胀预期。因此在上调法定存款准备金率之后仍存在加息的必要和可能。由于通胀形势趋于严重，后续的调控政策或将对市场及相关行业带来显著影响，对A股整体表现不宜寄予过高预期。不过，短期内流动性泛滥局面仍不会改变，投资者可继续把握局部牛市的机会。热点方面：一是关注符合产业扶持政策导向的新兴产业个股的机会，“十二五”规划已经拉开序幕，新兴产业毫无疑问会获得足够的成长空间与政策资源支持，加上市场流动性过剩带来的持续估值溢价，我认为高成长的新兴产业如新能源、新材料将获得资金的持续关注。二是小盘成长含权股，这是年报主线，这有利于聚集市场人气。短线大盘的做多主线依然清晰，建议投资者继续持有强势股。

重点强调：观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

沙漠雄鹰  2010年11月11日下午15:05   于深圳

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