今日沪深两市呈现小幅震荡的格局，由于美联储维持量化宽松提振大宗商品价格，在煤炭有色等资源股带动下，沪指盘中创逾8个月来高位2391点，市场继续维持强势，人气重聚，周期与成长共舞。不过，尽管指数盘中创出新高，但个股下跌家数显著高于上涨家数。可见，随着新高的不断刷新，部分资金选择获利回吐，个股也呈现明显分化。随着金融改革和我国市场不断开放，QFII和RQFII额度加速审批将持续引入外资，A股相对H股的折价行情将成主线，当前工、农、建三行AH股折价率还在10%以上，因而指数还有向上延续的空间。技术上在封闭去年缺口2365点之后，市场的成交量依然维持在合理的区间内，可见当前市场整体持股心态较为平稳。

今天消息面:一、中国央行周四继续开展7天期逆回购操作，逆回购资金1000亿元，全周实现资金净投放590亿元，结束此前连续四周的净回笼局面，也舒缓市场对节前资金面的担忧情绪。不过除7天期略微回调外，其余品种继续走高，隔夜利率上升21个基点，至1个月高位。二、中国保监会日前发布新规，制定了城乡居民大病保险的偿付能力监管新标准，引导保险公司科学评估大病保险风险，提高风险保障水平，支持大病保险发展。三、农业部日前公布，今年第4周（1月21日-25日）国际市场农产品价格涨跌互现，小麦价格有所回落。四、中国证监会向各保荐机构及会计师事务所下发《关于首次公开发行股票公司2012年度财务报告专项检查工作相关问题的答复》，对核查中所涉13方面具体事项予以明确。五、农业部近日公布，今年第4周（1月21日-27日）“全国菜篮子产品批发价格指数”为215.04（以2000年为100），比前一周上升3.55个点。重点监测的50家批发市场60个品种上周交易总量为57.17万吨，比前一周增加1.9%。

今日上证综指开盘2138.43点，高开0.95点，股指冲高回落，最高2391.82点，截止全天收盘，全天沪指收报2385点，成交1162亿。盘面上，美国去年四季度GDP增速意外出现三年多来首度负增长，美联储宣布维持超低利率及资产购买规模不变，刺激大宗商品价格走高。证券、有色金属、稀缺资源、矿业、黄金概念、煤炭开采、美丽中国等板块涨幅居前，北斗导航、航头军工、3D打印、保障房概念、房地产等板块下跌。技术上，今天市场收一根小阳十字星线，日MA5、10、30、60、120均线出现多头排列，说明多方处于强势，上升趋势仍未改变，KDJ勾头金叉向上，MACD红柱初现。当前指数运行在2400点附近，上有去年双头位置的历史套牢盘压制，下有不断上移的中期均线支撑，由于多方目前仍牢牢控制着权重股的走向。月线上看，大盘在接下去的2个月时间里，仍处于低风险状态，结构性行情仍将持续上演。综合分析：目前来看，政策面、消息面、技术面均支撑股指继续走强，如果在资金面上能够停止融资抽血，再加上新增资金的积极入场，那么股指出现连续上攻就非常的容易。同时，临近年底、各路资金有炒作"吃饭行情"的动力，更重要的是，两会召开在即，无论是投资者的利好预期、还是主力的"应景"炒作，均有利于多头。股指即使回调，空间也有限，行情的运行具有相应的持续性，在上涨过程中也显得具有相应的韧性，不会轻易地被改变方向。但是，QFII的持仓点位在2100点位附近，按照这些资金以往的获利模式，大概指数2400点之上才有获利出局的可能，目前已经逼近该区间了，说明主力资金开始暗中有出货企图，前期领涨板块短期涨幅较大存在一定的获利回吐要求，因此投资者对短线可能产生的震荡也要有所提防，但是A股中期继续向上。

  操作上：短期市场有震荡要求，不过中线趋势依旧完好，在震荡的过程中，投资者要做好取舍，将仓位保持在合理水平。对前期曾强势上涨，短线横盘整理的题材股适度留意，把握调仓换股的结构性机会。对于大幅炒高的题材股、小盘股、业绩存在风险的个股暂时回避，对于近期反复走强，短期涨幅过大的个股同样也要回避。滞涨品种仍可适当潜伏，控制轻仓，不要急于一时，考虑到大盘中期走势向好，即使出现调整，其幅度相对有限，回调也许是逐步介入的机会。保守型的投资者，可适当减少操作频率，部分涨幅过大股宜减仓，同时寻求更稳妥的低吸机会，逢阴线低吸、逢阳线高抛的波段操作为主，尽量避免震荡行情中的追涨杀跌。

市场热点：一是随着春节长假的临近，假日行情逐步显现，投资者可把握假日休闲、春运概念、节庆消费等3主线淘金。二是产业复苏的主线，包括农药、电力、化工等品种的补涨，价值型的投资品种，其中最重要的是医药股的补涨。三是未来一段时间内A股的热点将很有可能切换到兼并重组上来。此次这九大行业兼并重组共涉及900家左右上市公司，占到目前A股上市公司的一半，总市值超过4万亿元，或将掀起A股的新一轮炒作狂潮。四是前期资金介入较深、底部堆量明显、经过充分整理的前期强势品种，例如601558华锐风电。

重点强调：观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。                                                                                                                                                                                      

沙漠雄鹰（李德升）  1月31日下午15:05于深圳         

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