太保寿险个险渠道占比突破九成 长期健康险业务同比大增43.2%

    ■本报记者 苏向杲

    “截至2018年上半年，中国太保集团保险业务收入1，926.33亿元，同比增长17.6%。集团净利润为82.54亿元，同比增长26.8%。集团内含价值3，092.42亿元，较上年末增长8.1%。”这是中国太保披露的今年上半年的最新业绩数据。

    从各业务板块来看，太保寿险新业务价值率为41.4%，同比提升0.8个百分点，尤其是长期健康险业务同比大增43.2%。财产险业务综合成本率为98.6%，同比下降0.1个百分点。集团投资资产年化净值增长率达到4.8%，同比上升0.3个百分点。

    从目前的竞争格局来看，按原保费收入计算，太保寿险、太保产险分别为中国第三大人寿保险公司和第三大财产保险公司。

    个险续期业务大增43.7%

    由于转型较早，与其他四大上市险企寿险业务相比，今年上半年，太保寿险个险渠道在寿险总保险业务收入中的占比为90%，同比进一步提升1.2个百分点，而银保等其他渠道业务占比缩减至不足一成。

    从保费结构来看，今年上半年，太保寿险长期保障型新业务首年年化保费占比提升7.8个百分点达到50.2%，推动寿险业务剩余边际余额较上年末增长15.4%，达2，634.70亿元。太保寿险续期业务增速37.7%，推动上半年保险业务收入同比增长18.5%，达到1，310.37亿元。其中，个险续期业务同比增长43.7%。

    实际上，今年第一季度，寿险行业出现较大幅度的负增长，太保寿险也在半年报中披露了应对策略：“在一季度负增长的不利局面下，公司积极应对，采取强化保障型产品训练、加强业务节奏管控等多项举措，二季度以来明显改善，新业务价值单季增速由一季度的-32.5%转为二季度的35.2%。”

    从险种构成来看，太保寿险今年上半年实现传统型保险业务收入412.18亿元，同比增长26.0%，其中长期健康型保险177.66亿元，同比增长43.2%；实现分红型保险业务收入813.10亿元，同比增长13.8%。

    从备受行业关注的个险队伍来看，在今年上半年行业代理人增速出现普遍下滑的态势下，太保寿险代理人队伍基本面保持稳定，月均人力89.4万人，其中月均健康人力和绩优人力分别为34.2万人和17.5万人。

    《证券日报》记者同时获悉，今年上半年，太保寿险着重对代理人开展清虚工作，通过强化基础管理和考核机制，持续夯实人力发展基础，截至今年6月末，代理人总人力为83.9万人。下一步，其将从人力增长转向人均产能提升。

    车险综合成本率

    降0.6个百分点

    今年以来，多家券商及评级机构认为，自商车费改后，大型财险公司的龙头地位进一步凸显，而作为财险行业“老三家”之一的太保产险今年上半年业绩是否与券商预测一致？

    半年报显示，今年上半年太保产险实现保险业务收入606.85亿元，同比增长15.6%；综合成本率98.7%，与去年同期持平。其中，实现车险业务收入438.55亿元，同比增长10.1%；综合成本率为98.0%，同比下降0.6个百分点。其中，综合赔付率59.4%，同比下降1.7个百分点，综合费用率38.6%，同比上升1.1个百分点。

    引人注意的是，今年上半年，太保产险推进车险渠道建设，加大产寿合作力度，推动车商、交叉销售等核心渠道快速发展。今年上半年，实现车商渠道保费收入154.25亿元，同比增长9.7%，交叉销售渠道保费收入41.66亿元，同比增长20.0%；分使用性质来看，私家车、商用车车险业务增速同比均明显提升。

    非车险方面，2018年上半年，虽然受企财险、信用险、意外险等险种承保亏损影响，非车险综合成本率同比上升2.4个百分点至101.7%。但农险、新型责任险、个人贷款保证保险等新兴领域实现快速发展，推动非车险实现业务收入168.30亿元，同比增长33.1%。

    上半年净投资收益率4.5%

    除负债端发展情况备受关注之外，大型险企今年上半年的投资策略依然具有借鉴意义。数据显示，2018年上半年，太保集团实现年化净投资收益率4.5%，年化总投资收益率4.5%，年化净值增长率4.8%。

    从太保集团管理资产来看，截至2018年上半年末，集团管理资产达15，809.01亿元，较上年末增长11.5%，其中集团投资资产11，772.49亿元，较上年末增长8.9%；第三方管理资产4，036.52亿元，较上年末增长19.7%；上半年第三方管理费收入达到5.01亿元，同比增长8.9%。

    在今年上半年国债收益率水平出现一定幅度的下行，但中低等级信用利差上升，股票市场受到内外部多重因素的影响，整体表现疲弱等大市场背景下，太保集团是如何配置险资？

    对于配置策略，其在半年报中表示，“公司坚持保险资产负债管理的基本原则，抓住市场利率仍处于相对高位的时机，积极配置固定收益类资产，同时适度控制权益类资产的配置比重，努力保持保险资金投资组合收益的稳定性。在固定收益资产投资中，公司持续关注具有较高收益率的协议存款、高等级债券和高品质金融产品等优质品种，灵活把握配置的力度和节奏，高度重视信用风险管理。在权益类资产的投资中，公司继续从基本面-估值-股息-流动性四个维度出发，坚持价值投资的基本理念，精选投资品种，控制投资组合的波动性风险，积极关注A股和港股两个市场中的优质品种投资机会。”

    从大类资产配置变化来看，今年上半年太保集团固定收益类投资占比83.3%，较上年末上升1.5个百分点。其中，债券投资占比46.7%，较上年末下降1.5个百分点；权益类资产占比13.2%，较上年末下降1.4个百分点，其中股票和权益型基金占比6.7%，较上年末下降0.7个百分点。