再见2016 你好2017

    3103.64点，2016年大盘点位平静地定格在人们的记忆中，大盘全年下跌12.31%。

    这一年，有说不尽的感慨，《证券日报》记者回顾了今年的几个重要事件，素描了2016年的证券市场。

    1月4日，中国股市熔断机制生效首日，A股两次熔断；1月7日，再度触发熔断，A股全天仅交易了13分钟；1月8日证监会叫停熔断机制；

    2月5日，基金业协会发布《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》，私募管理人备案全面收紧；2月20日，刘士余接任证监会主席；

    3月21日，上交所决定*ST博元股票终止上市；

    5月1日和8月1日，中基协分别清理了1901家、7800家空壳私募机构；

    7月15日，《私募投资基金募集行为管理办法》实行；

    8月8日，证监会发布通知，就修订《关于保本基金的指导意见》公开征求意见；

    9月9日，《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》发布施行；9月14日，《私募机构全国股转系统做市业务试点专业评审方案》发布，标志着私募机构做市业务试点工作启动；9月23日，《公开募集基金中基金指引》正式发布；

    10月21日，《挂牌公司股票终止挂牌实施细则（征求意见稿）》发布，新三板挂牌企业的退市节奏明显加快；

    11月15日，由于与第一大股东宝能系闹僵，包括董事长曾南、首席执行官吴国斌在内的南玻A八名高管集体辞；11月25日，证监会批复沪、深证券交易所发布《分级基金业务管理指引》；

    12月2日，证监会正式下发《基金管理公司子公司管理规定》及《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》；12月3日，刘士余措辞严厉，痛批“野蛮收购”，引发业界高度关注；12月5日，深交所和港交所同时举行开通仪式，备受期待的深港通启动；12月15日，国债期货史无前例地出现合约集体跌停；12月16日，《证券期货投资者适当性管理办法》发布；12月19日，新三板挂牌公司总数达到10000家，成为全球最大的基础性资本市场。

    2017年，大盘何去何从？机构怎么寻找机会？

    机构普遍认为，在强势美元和紧缩环境下，利率、汇率变化和通胀对金融市场的影响均有明显的负面冲击，那么要比较的就是相对优势和战略配置价值了。对比来看，股市要略微小于债市，相较而言，机会的天平更多的倾向股市。

    展望2017年股市，仍难有大趋势，结构性震荡仍是主要特征，市场环境上半年要好于下半年，政策作为重要变量主导结构运行。风格上，供给侧推动的蓝筹行情一季度延续的概率大，但是随着新型产业政策落地，继续看好新型支柱产业的市场博弈。风险因子上，流动性、政策和经济波动预期差变化以及外部事件风险是主导因子。

    债市方面，2017年通胀预期和基本面企稳、利率回升均利空债市，但毕竟市场仍处于极大的不确定环境中，经济企稳、通胀证伪，美元加息路径受阻仍会改变债市预期，因此，大方向债市环境阶段转阴，中期配置盘有助企稳，二三季度或有好转。结构来看，债市整体风险尚未结束，利率债或更早调整到位，而信用债仍旧面临较大压力，风险最大。