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本报记者 于德良
2月25日，受政策持续利好、中美贸易磋商结果向好、科创板加快推出及外资持续流入等因素带动下，上证综指强势收复2900点，三大指数涨幅皆超过5.5%，通信、非银金融、计算机、电子、有色等板块涨幅居前。资金入市情绪高涨，两市成交量时隔3年再破1万亿元，绩优权益基金也成为了投资者配置首选之一。其中，据wind显示，财通基金旗下三只基金年内收益超过34%，低位前瞻布局了5G等逆周期板块，在今年暖春行情中超额收益显著，被业内称为通信5G投资的标杆。
财通基金旗下3只基金年内收益超34%
今年以来，市场对5G的关注热度空前高涨，消息利好不断带动整个5G板块势头强劲，而财通基金则尝到了这一风口的头啖汤。据2018年四季报信息显示，财通价值动量、财通成长优选及财通多策略福鑫重仓了天孚通信、中兴通讯、世嘉科技、新易盛等多只5G主题股。
WIND数据显示，截至2月25日，以上3只基金今年以来收益率均超过34%，财通多策略福鑫、财通成长优选、财通价值动量今年以来总回报分别达36.48%、35.36%、34.78%，持续领跑。以上三只基金的基金经理金梓才颇具前瞻性，低位布局了5G等逆周期板块，在去年四季度将原本以成长股为主要持仓的结构转变为更为集中的通信股组合，踩准了今年以来5G的第一波上升浪，被业内一致称为5G投资的标杆。
5G投资的历史性时机或将来临
事实上，精准把握此轮投资风口的基金经理金梓才早在去年三季度便前瞻挖掘出5G的历史性投资机遇。
“我们复盘通信产业链公司的历史业绩，发现周期性相当明显。上市公司主营利润的阶段性高点往往出现在新一轮网络投资开始后的第二年到第三年，阶段性低点往往出现在新一轮网络投资开始前夕，这种周期性在通信产业链配套型企业上较明显，但在主设备厂商身上并不明显。究其原因，通信主设备厂商，如中兴、华为可以通过全球份额扩张来抵消一部分或全部因国内运营商资本开支下降引发的行业下行。而中兴、华为产业链的企业，因为其自身缺乏对客户的议价能力、在行业景气周期中后端竞争格局恶化等原因，就显得抗周期能力较差，业绩波动性较大。”金梓才如是说。
他认为，通信行业需要在其景气低点时进行投资，在景气接近顶峰时撤退；资本市场股价的表现也大致如此，有时股价的见顶和见底还往往领先业绩高点和低点半年至一年，反应了资本市场的有效性和前瞻性。
2019年的春天带给资本市场不少惊喜。对于二级市场未来的走势，金梓才还是相对比较乐观的，他表示今年市场流动性改善的幅度和速度高于预期，从而催化指数大幅上涨。
“虽然去年底市场对2019年流动性改善有确定性预期，但今年流动性的大幅改善是超乎预期的，所以这一轮市场反应速度很快、指数上涨比较急。我们认为，较好的市场流动性会贯穿全年，对于今年后续二级市场的表现，我们还是比较乐观的。”
当然，他也对目前火热的市场保持着一份客观冷静。“不可否认的是，今年全年宏观经济基本面情况一般，大部分行业基本面欠佳，虽然流动性估值提升，但盈利趋势下降，所以我们对权重板块保持谨慎，券商股板块，虽然已经有一轮上涨，但我们认为或将是该板块基本面加速的阶段，很有可能在未来一段时间还会有所表现。”
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中观点不对市场未来走势构成任何保证。
