年内并购重组市场活跃 上市公司积极设立产业并购基金

    本报记者 谢若琳 见习记者 毛艺融

    据同花顺iFinD数据显示，年内A股市场并购重组较为活跃。按首次公告日并剔除失败案例计算，截至4月8日记者发稿，今年以来A股市场共披露587起并购事件，其中87起已完成，500起正在进行。

    值得注意的是，不少并购标的背后，数家投资机构等待退出。例如，A股公司新天药业3月7日宣布拟收购汇伦医药85.12%股权，后者是筹备IPO多年的明星公司，最终转道“并购”。若并购完成，海南金慧丰、国盛海通基金和贵阳工投等20多家股权投资机构将从汇伦医药项目实现退出。

    萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊对《证券日报》记者表示，在一级市场，并购退出已成为一种重要的退出方式。国际市场上，并购一度超越IPO成为主流退出渠道。当下，越来越多的投资机构意识到并购渠道的重要性，认为通过并购可以实现更快速、更稳健退出。

    从年内并购重组事件中可以看到不少创投机构退出的身影。例如，今年1月份，模拟芯片龙头思瑞浦拟收购创芯微85.26%股份，如并购顺利完成，背后的深创投、盛宇投资、创东方投资、龙岗区创业投资引导基金等十几家创投机构将得以退出。再比如，博创科技实施完成现金收购长芯盛（武汉）科技股份有限公司42.29%股份，长芯盛背后的云锋基金、小米长江产业基金、美团龙珠、深创投、晨壹并购基金等将就此退出。

    华泰证券研报认为，随着IPO节奏的阶段性放缓，部分标的股东或投资人短期内证券化路径进一步收窄，投资周期与退出周期匹配将成为主要诉求。投资机构通过重组实现退出，将进一步活跃重组市场。

    “对于创投机构来说，通过并购可以将所投资的资产进行有效整合，从而实现业务的拓展和升级。同时，并购也可以帮助创投机构降低投资风险，提高投资回报率。”奥优国际董事长张钥在接受《证券日报》记者采访时表示，并购还可以为创投机构带来更多的合作机会和资源整合，从而更好地推动企业的发展。

    此外，随着产业并购成为主流，上市公司也加紧设立产业并购基金拓宽募资渠道。同花顺iFinD数据显示，截至4月8日，年内有77家A股公司发布设立产业并购基金相关公告，预计募集规模上限合计达到629.16亿元。从投资领域来看，投向智能物联、新材料、高端装备、消费科技、半导体、生物医药等赛道。从基金存续期来看，7年居多，达到24家，其次为5年、8年、10年，各有11家。

    郑磊认为，随着更多优质并购标的的出现，以及上市公司加大力度寻求横向或纵向并购，产业整合的步伐加快，并购退出前景广阔。此外，上市公司通常具有更强的资本实力和资源整合能力，能够更好地把握并购机会，实现规模效应和协同效应，提高整体竞争力。上市公司还可以通过并购拓展业务领域，提高市场占有率，推动产业的发展和创新。

    高禾投资管理合伙人刘盛宇对《证券日报》记者表示，对于高速成长的新兴行业企业来说，被并购也是实现资产证券化的机会。对于传统行业来说，通过横向整合并购，可以实现规模效应，更好地进行成本控制。