详解新奥股份重组预案 拟购买新奥舟山90%股权提升盈利能力

    本报记者 李春莲 见习记者 张晓玉

    近日，新奥股份（600803.SH）发布停牌公告，宣布筹划重大资产重组。经过近一周的停牌，10月27日，新奥股份正式披露重组预案，公司拟以发行股份及支付现金相结合的方式购买新奥科技、新奥集团和新奥控股持有的新奥舟山90%股权，本次交易完成后，上市公司将间接持有新奥舟山90%股权。

    中钢经济研究院首席研究员胡麒牧在接受《证券日报》记者采访时表示：“新奥集团本身在天然气产业链上的布局就非常完善，在国内的竞争力也是非常强的，是天然气领域的头部企业。此次资产重组是上市公司的母公司新奥集团将旗下的优质资产装入上市公司，这样一方面可以提升上市公司估值；另一方面，在实际经营层面，会对上市公司的经营业绩形成有效的提振。”

    发行价每股17.22元

    发行对象承诺36个月内不转让

    预案显示，本次收购资产以发行股份及支付现金的方式进行，不过因为本次交易涉及的审计、评估工作尚未完成，具体交易对价以及发行股份及支付现金的比例将在《重组报告书（草案）》中予以披露。

    本次预案公布了拟发行股份的发行定价。按照《重组管理办法》规定，上市公司发行股份的价格不得低于市场参考价的90%。市场参考价为定价基准日前20个交易日、60个交易日或120个交易日的交易均价之一。新奥股份共有三个选择，分别为每股16.82元、17.22元、17.32元。经各方协商，本次发行股份购买资产的发行价定为居中的每股17.22元。

    作为本次交易的发行对象新奥科技、新奥集团和新奥控股，三家公司出具了关于36个月的锁定期承诺，同时，如果本次重组完成后6个月内上市公司股价连续20个交易日收盘价低于发行价，或6个月期末收盘价低于发行价，锁定期自动延长到42个月。

    据悉，这是新奥股份近年来第二次大规模资产收购。2020年，新奥股份借助收购港股公司新奥能源（02688.HK）控制权，实现了清洁能源上下游布局，形成“全域分销+灵活储运+资源统筹+数字互联”的格局。

    IPG中国首席经济学家柏文喜对《证券日报》记者表示，“新奥集团将新奥舟山优质资产装入上市公司，将完善与强化新奥股份的供应链与打造储备基地，可以解决上市公司燃气供应的稳定性以及抗市场波动、价格波动的能力，提升上市公司的盈利能力与气源保障。通过本次收购，新奥股份资产规模将进一步扩大，同时也进一步加码天然气产业布局，以舟山为支点，形成深度协同，并构建起天然气产业智能生态，提升综合竞争力”。

    新奥舟山财务数据初步披露

    2021年净利润快速增长

    预案首次公布了新奥舟山过去两年半的财务数据。虽然本次交易的审计、评估工作尚未完成，但新奥股份方面表示，截止预案签署之日，新奥舟山管道、新奥舟山管道技术公司已经通过股转成为新奥舟山的全资子公司，属于收购标的一部分。

    根据公告显示，在舟山接收站2018年底开始运营以来，其业绩快速增长。2019年新奥舟山总资产63.44亿元，实现营收2.60亿元，净利润2，960.24万元。2020年新奥舟山总资产83.52亿元，实现营收9.09亿元，同比增长249%，净利润3.46亿元，同比增长1069%。而2021年上半年，其营收已经突破6.29亿元，相当于2020年全年的69%，净利润2.58亿元，相当于2020年的74%。

    新奥股份表示，舟山接收站的业绩一方面源自先发优势，该接收站是首个国家能源局核准的由民营企业投资、建设和管理的大型LNG接收站，集LNG接卸储存、气液外输、分拨转运、船舶加注、应急调峰等多业务、多功能于一体，也是我国第一个可为国际航运船舶加注LNG清洁燃料的项目。在管线连接后快速达产，处理能力利用率在全国已经投运的接收站中名列前茅。

    优化产业链一体化布局

    提升盈利能力

    天然气成为双碳远景目标下的“压舱石”和“稳定器”，而2021年以来的全球化石能源价格高企，我国天然气对外保持较高的依存度，LNG进口量不断提升，LNG接收站在稳定天然气能源供应方面的作用愈加突出。

    在这样的背景下，胡麒牧表示，“新奥集团选择了一个非常好的时间点把新奥舟山的天然气资产装入新奥股份，因为当前天然气市场，供需关系相对紧张，天然气价格处于一个历史高位，此时装入天然气优质资产，会更好地获得资本追捧，溢价会更高。”

    新奥股份表示，通过此次交易，新奥舟山成为新奥股份的间接子公司，后者可以更为灵活的发挥舟山接收站的支点作用，更好的协同配合，全力提升迎峰度夏和冬季保供能力，助力清洁能源供应安全，优化公司产业链一体化布局，构建清洁能源新生态。以舟山接收站为支点，公司可以通过窗口串换等生态合作方式，将舟山接收站打造为LNG资源全球配置能力的重要平台，从而实现海外LNG资源采购长中短约的动态调整，充分发挥国际和国内两个资源、两个市场的作用，实现资源的最优配置，形成更加稳定、有市场竞争力的资源池。

    胡麒牧指出，“尽管我们在推动实现双碳目标的过程中，要加大新能源产能的投入，并逐步地替代传统能源，但是从目前的现实情况看，像天然气这种清洁的化石能源，在短期内不可能退出市场，而且对这个行业的投资还会有一个持续的增长，因此，从行业发展的角度来看，天然气依然有非常好的发展前景”。

    值得一提的是，2021年上半年，新奥股份接受舟山接收站使用服务关联交易金额为5.10亿元。

    新奥股份表示，通过置入高度协同的LNG接收站资产，进一步提升新奥股份的经营能力和盈利水平。同时，将舟山接收站纳入新奥股份将降低关联交易，有助于上市公司规范运营，进而保护上市公司及其中小股东权益。

（编辑 才山丹）