精华制药2020年轻装上阵 传统优势中成药仍大有可为

    本报记者 李春莲

    4月28日晚间，精华制药同时披露了2019年年报及2020年一季报。公司2019年营业总收入11.57亿元，净利润亏损3.94亿元。公司经营性现金流表现亮眼，达2.85亿元，同比增长242.06%。2020年，公司第一季度总营收3.05亿元，净利润0.54亿元。

    公司表示，2019年净利润亏损主要是受应收账款计提坏账准备、子公司商誉减值等因素影响。2019年第三季度，精华制药子公司东力企管计提商誉减值3.82亿元。受响水“3.21”爆炸事故影响，东力企管部分客户及下游企业被政府要求停产，公司主要产品甲基肼销售量直线下降，业绩受到影响。公司大额计提东力企管商誉减值和亳州保和堂坏账准备后，释放了积压的经营风险，为后续发展减轻了包袱，2020年净利润转亏为盈。整体来看，公司的传统中药和原料药板块仍有较大发展空间。

    传统优势中成药仍大有可为

    据了解，精华制药主要实施“一主两翼”的战略方针，即以中成药为重点，以特色原料药及医药中间体、新型化学制剂为两翼。中成药是精华制药的传统优势产业。季德胜蛇药片和王氏保赤丸为公司独家产品、国家中药保密品种，二者分别被列入国家及江苏省非物质文化遗产目录。同时，公司生产的正柴胡饮颗粒剂、季德胜蛇药片已被列入《国家基本药物目录》，正柴胡饮颗粒剂还被列入国家甲类医保目录。

    近几年来，精华制药致力于中药产品上市后再评价的开展，公司进行了王氏保赤丸作为胃肠动力药的全国多中心临床试验，并与哈佛大学合作开展王氏保赤丸改善肠胃功能的评价及机理研究工作。中药产品的上市后再评价能够进一步验证公司中药产品的有效性及安全性，为公司中药大品种的市场开发和推广提供必要的技术支持，也能够为公司更多产品申请进入《国家基本药物目录》和医保目录提供必要的证据支持。

    此外，为提升传统中药制剂的单位价值，公司一直在推进衍生品的研发工作。在季德胜蛇药片衍生品的开发方面，公司完成了洗发乳、洁面乳的二次研发以及牙膏的基础研发工作，部分产品进入调试阶段。

    原料药板块成业绩增长强劲驱动力

    年报显示，森萱医药是精华制药的控股子公司，由精华制药持有84%的股份。2019年，森萱医药实现销售收入5.07亿元，同比增长31.71%，净利润1.05亿元，同比增长34.11%。近期，公司拟在全国中小企业股份转让系统精选层挂牌。公司产品包含原料药和中间体两大部分，原料药有苯巴比妥、扑米酮、保泰松等多个品种。

    目前，全球疫情严重，印度、意大利等主要原料药出口国受到影响。中国是全球最大的原料药生产国，可生产1500多种原料药和中间体。随着国内疫情稳定、企业复工复产，中国将加大力度向国际市场供应原料药等产品。

    在此背景下，森萱医药的海外业务有望受益。一直以来，森萱医药海外业务稳定，总收入占比20%-30%，公司在欧洲、美洲和亚洲等海外市场拥有一批稳定的客户。由于下游客户对原料药在质量保证、产品注册与变更、药物稳定性等方面都设有严格的控制要求，且合格供应商认证程序繁琐，双方一旦确立合作关系，不会轻易变更。

    从国内来看，近两年，全国各省陆续推进化工安全环保整治工作。环保压力的增加提升了医药制造企业的环保支出，部分化工企业及相关园区将陆续关停、退出，行业集中度进一步提升。

    业内认为，在此大环境下，森萱医药主要厂区均采取DCS（DistributedControlSystem）集中控制系统，生产工艺的设计兼顾了安全性和“三废”排放的控制，生产发展具备可持续性，或将获得更多的市场份额。

（编辑 李波）