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本报记者 贾丽
债务缠身的ST金鸿，试图通过变卖家产来缓解压力。
日前，ST金鸿发布公告称，公司全资子公司中油金鸿决定将其持有的荆门市金鸿和瑞燃气有限公司（简称“荆门和瑞”）60%股权，以7600万元出售给三个自然人，魏辅龙、魏辅强以及魏辅林。该项交易预计将影响上市公司当期损益-253.92万元。
值得一提的是，不到两年的时间里，ST金鸿的资产已缩减六成。依赖资产处置偿债或许可解燃眉之急，但却非长久之计。
资产是否被低估？
据了解，荆门和瑞是一家集LNG（液化天然气）物流、仓储、销售、装备租赁、加气站及终端建设运营为一体的天然气综合性企业，成立于2020年10月份，注册资金5000万元。
根据股权结构，在5000万元的实际注册资金中，中油金鸿认缴3000万元持股60%，魏辅龙认缴1200万元持股24%，魏辅强、魏辅林各认缴400万元，分别持有8%的股权。也就是说，三位自然人是其原始股东，同时还分别在公司任董事、总经理等职务。
对于交易价格的依据，公司方面称，根据立信中联会计师事务所出具的相关审计报告，目标公司截至2021年9月30日的经审计净资产为12622.12万元，60%股权作价约7600万元。根据公开资料显示，荆门和瑞有分（子）公司4家，参股公司1家，总资产3亿多元。4家子公司合计实缴注册资金约4500万元。
北京市人大常委会立法咨询委员会特聘委员杨兆全接受《证券日报》记者采访时表示：“公司出售资产时，评估价公允应全面考虑，这一般与资产出售的本身情况、时机和市场行情等因素有关，需警惕优良资产被低估出售等现象。”
经营能否持续？
资金压力，一直是ST金鸿的“痛”。
2017年，金鸿能源将名字变更为“金鸿控股”，并不断通过外延并购扩大业务范围。除了已收购正实同创进入环保业务，在天然气上游开发、新能源、新型储能方面大规模布局之外，其还并陆续收购了河北宽城、湖南耒阳、苏州天泓等项目。
然而好景不长，2017年后，公司燃气业务、环保业务和矿产业务的毛利率持续下降，账上资金趋紧。此后，因连续亏损被戴帽的ST金鸿便频频依靠长期股权投资（子公司、联营企业）的处置来偿债。
迫于资金压力，ST金鸿甚至在2019年一次性出售17家子公司股权。当时公司财报显示，截至2018年12月31日，公司一年内到期的流动负债总额就达56.68亿元。同时，因资金周转困难，金鸿控股无法按时偿还借壳上市时发行的“15金鸿债”及“16中油金鸿MTN001”两起债券，以致于出现违约。
2021年三季报显示，ST金鸿处于亏损状态，公司主营收入13.7亿元，同比下降22.65%；归母净利润-2005.77万元，同比下降107.95%。从公司近几年财报来看，其毛利率出现直线下滑，自2016年的33.33%下滑至去年三季度的13.44%。
在盈利能力逐渐下降的同时，其盈利质量也大幅下滑，其中经营活动净收益/利润总额比例自2016年的90.98%下滑至-10%。
与此同时，ST金鸿还陷入多重诉讼漩涡中。天眼查显示，该公司曾因涉及企业借贷纠纷、金融借款合同纠纷案等陷入66起诉讼中，还因11次未按时履行法律义务而被法院强制执行。
尽管公司资金链已非常紧张，但其还在大规模担保。财报显示，截至去年5月份，公司存在逾期担保1.3亿元。
值得注意的是，通过一系列出售资产等动作，ST金鸿资产在不足两年里缩水六成。截至2021年第三季度末，ST金鸿总资产为37亿元，较2019年底的92.35亿元，缩减55.35亿元。
“从财报可见，目前ST金鸿的资金压力依旧较大，偿债能力及盈利能力均较低，随着其资产的逐渐减少，变卖资产已不是长久之计，尽快让自己形成造血能力才能彻底摆脱困境。”透镜研究创始人况玉清对《证券日报》记者表示。
（编辑 才山丹）
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