天下秀展现平台型公司优势 抢跑红人经济赛道

    本报记者 谢岚

    最近几年，平台经济公司成为全球资本市场的投资亮点。数据显示，2009年到2019年，全球市值最大的十家上市公司里，平台经济公司从最初的2家上升到8家，其市值占比从20%扩张到90%。

    尽管中国最大的几家平台经济公司都没有在A股市场上市，但A股市场的平台经济投资机会已经开始发酵，天下秀作为典型的平台经济公司，近五年收入的年复合增长率达到59.22%，扣非净利润的复合增长率达到58.14%。

    据了解，天下秀是目前国内A股市场唯一一个成功构建连接视频/直播平台、品牌商家、中小商家、红人（内容创业者）、MCN机构、消费用户等几大核心要素完整闭环的生态型服务平台。公司通过先发优势建立了数字化的行业经验壁垒，并通过产品服务能力建立了客户资源和品牌壁垒，同时通过开发的信息系统，进一步巩固了资源优势、数据优势和运营优势，在较分散的市场占据了领先地位。

    天下秀2020年度的财报数据显示，红人营销平台业务贡献了公司绝大多数的营收（营收金额为29.61亿元，在整体营收中的占比高达96.76%）。与此同时，平台业务的毛利率也达到23.55%，高于“红人经济生态链创新业务板块”的18.61%，表现出更好的利润水平。支撑天下秀平台业务的是WEIQ红人营销平台，主要是赋能小微个体（红人、商家），成为国内红人经济生态的重要基础设施。

    WEIQ扮演着中间撮合与交易平台的角色，一头连接有营销传播需求的企业，另一头则连接大量有营销供给能力的红人，通过大数据等相关技术进行供需间的有效匹配。目前，平台已经配置了诸如红人账号匹配、一键直连沟通、生成订单支付、实时效果追踪、营销总结反馈、数据沉淀等在内的完整功能。

    平台经济公司的价值创造具有显著的网络效应——当参与的企业越多时，才会吸引更多红人入驻；而当红人资源丰富时，企业也会拥有更好的体验，两者之间由此形成了可以自我强化的正反馈循环。

    尤其值得注意的是WEIQ平台活跃商家客户在过去一年出现了显著增长。2020年的客户规模达到8342个，同比增幅为31.7%。如果拆分来看，品牌商家客户和中小商家客户的数量分别为855个和7487个，年同比增幅分别为27.99%和32.14%。两部分客户的占比和增幅合理，增加的客户数为平台价值的提升夯实了基础。

    平台经济公司的可持续性，最直观的指标就是客户留存。数据显示，目前在WEIQ上活跃的商家客户中，品牌客户的留存比例高达77.99%，留存客户整体收入金额同比也增加了38.60%，这意味着WEIQ目前提供的服务已经能够满足绝大部分客户的需求。这呈现了平台服务质量的同时，也决定着未来平台能够在单个客户身上获得的生命周期价值。

    市场分析人士认为，任何一个投资领域的天花板，几乎都是极少数几个平台占据绝大部分市场份额的时候，比如阿里巴巴、京东商城、拼多多几乎瓜分了电商市场，美团、饿了么几乎瓜分了线上外卖市场。目前，相比之下，红人经济的赛道还处于生态构建当中，行业资源的全面整合才刚刚开始，天下秀作为其中的领跑者，在未来几年的资源整合、生态构建中，有望获得更具想象空间的发展红利。

（编辑 张伟）