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本报讯
8月21日晚，蓝色光标发布（300058.SZ，债券代码“123001”）公告，公司将基于当前转股价9.79元/股及依照募集说明书中“转股价格向下修正条款”的规定调整后转股价所形成的价格区间，进一步确认本次向下修正的转股价格。
蓝色光标可转债公开发行期间，因公司年度权益分派及相关股权激励等事项导致股份变动，曾多次调整转股价格，目前转股价格为9.79元/股。而此次向下修正转股价事宜仍待股东大会审议。但就近日转债市场行情来看，蓝色光标此次下修转股价，对转债持有人来说无疑是一大利好消息。
可转债的特点是既有债底价值保护，同时又有跟随A股市场价格波动的弹性，属于攻守兼备的较低风险投资品种。回顾历往，自1992年首只可转债宝安转债上市以来，A股可转债市场已经走过了25年，大部分转债实现了正收益，同时从历史数据来看，大部分转债亦实现换股退出。
基于当前市场环境，天风证券认为，权益市场情绪依旧遭到压制，外围环境虽然没有好转明显的迹象，但是从正股价格和转债价格来看，目前仍双双处于相对低位。此外，转债所含的期权又有一定的保护作用，其实是比较好的“贸易摩擦平稳的期权工具”。另一方面，从绝对价格来看，目前转债发行数量扩充的情况下，中低价转债不占少数，意味着转债的盈利空间并不小。
招商证券则在近日发布的可转债研究报告中指出，公司行使下修权利并非是对未来股价走势的不看好，更多的是出于降低财务费用、优化公司资本结构、进一步提升公司市场竞争力等多方面因素的考虑，同时也为投资者带去了更多收益与价值。
市场人士认为，以蓝色光标为代表的市场流通转债，其价值将进一步通过可持续的高增长业绩实现，同时伴随现金流持续改善等多方面的调整，投资价值进一步凸显。
根据蓝色光标最新发布2018年半年度报告显示，今年上半年实现营业收入107.79亿元，较上年同期增长62.89%；实现归属于上市公司股东的扣非后净利润2.66亿元，同比增长40.88%。现金流方面，今年上半年蓝色光标经营性净现金流为1.87亿元，为近三年来半年度经营性净现金流首次转正，其中今年二季度单季经营性净现金流为2.72亿元，远超过该季度扣非归母净利润1.54亿元。
此外，公司在半年报中披露前三季度业绩情况，公司预计今年1-9月份将实现净利润4.2亿元-4.8亿元，同比大增50.52%-72.02%，业绩持续高增长。
国泰君安在最新发布的深度报告中提到，蓝色光标作为国内数字营销龙头，依托数据科技深度融合整合营销产品和服务，实现从传统广告代理向整合全案营销，从本土广告公司向跨国广告巨头的转变，首次覆盖给予增持评级
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