游戏行业景气度有望持续回升 机构看好龙头公司2023年业绩释放机会

    本报记者 任世碧

    今年以来，游戏市场持续回暖，带动行业上市公司业绩增速提升，引发市场投资者的广泛关注。

    5月22日晚间，国家新闻出版署网站发布2023年5月份国产网络游戏审批信息，共有86款游戏获批。截至目前，年内累计发放433款游戏版号，相比2022年全年共有512款游戏过审，今年前5个月累计过审游戏数量已达去年全年的八成以上。

    在此背景下，游戏行业上市公司盈利持续改善。同花顺数据显示，在61家游戏行业上市公司中，22家公司2022年实现归母净利润同比增长，占比36.07%；37家公司今年一季度实现归母净利润同比增长，占比60.66%。

    对此，接受《证券日报》记者采访的开源证券行业策略分析师田鹏表示，2023年以来，游戏版号的稳定发放，或促进游戏市场供给端的持续改善，同时相关游戏公司可以基于相对稳定的版号预期调整各自的产品周期，合理规划未来产品线并加大长期精品游戏研发投入，叠加AIGC等新技术的赋能，带来游戏内容扩容，游戏行业景气度有望持续回升。

    今年以来，截至5月23日，游戏板块表现强势，其整体涨35.58%，跑赢上证指数（年内累计涨5.08%）。其中，昆仑万维、冰川网络、恺英网络、紫天科技、盛天网络、姚记科技、电魂网络、巨人网络、三六零等9只概念股年内股价实现翻番。

    表：年内累计涨幅超50%的游戏概念股

    制表：任世碧

    前期热点赛道游戏板块近期出现回调整理，月内板块整体跌6.97%，跑输大盘（上证指数累计跌2.32%）。其中，有26只概念股期间累计跌幅超10%。

    “虽然短期有所回调，但是游戏板块的投资价值依然值得重视。”排排网财富公募产品经理朱润康对记者表示。首先，游戏板块经过近期回调后，估值回归合理位置，在供需改善+降本增效的双重因素驱动下，板块估值有望迎来重估机会；其次，随着版号恢复常态化发放，消费逐步复苏，游戏行业已进入新一轮产品周期，看好游戏行业龙头企业2023年业绩释放机会。

    在游戏板块的投资机会方面，富荣基金研究员毛运宏告诉记者，在今年经济复苏、游戏版号常态化发行的背景下，游戏板块有望迎来估值修复，生成式AI产品的快速成熟，更是提供了长期商业模式变革的想象空间，进一步促进了估值修复的力度。

    国金证券表示，供给回暖驱动业绩释放+估值向上空间，看好游戏板块投资价值。首先，游戏版号发放已常态化，新游上线的政策端不确定性降低，2023年游戏板块供给端回暖确定性再提高，行业增速确定性同步提高，看好游戏龙头企业2023年业绩释放机会；其次，2022年12月底ChatGPT推出以来，AI技术、应用持续、快速迭代，AI在游戏板块应用的降本增效逻辑清晰，且在逐步落地中，与NPC结合、探索新玩法等尝试也在推进，行业估值存在拉升空间。

（编辑 上官梦露 策划 张颖）