三大股指震荡整理，钢铁股崛起涨近3%，修复行情怎么走？

    本报记者 张颖

    5月23日早盘，三大股指震荡整理。截至上午收盘，上证指数跌幅达0.47%，报3131.8点；深证成指和创业板指跌幅分别为0.71%和0.76%；沪深两市合计成交额5327.7亿元；总体来看，两市个股涨多跌少，上涨个股达2836只，有1666只个股下跌。

    从资金面来看，5月23日上午，北向资金净卖出金额达46.01亿元。另外，截至5月20日，沪深两市两融余额为15234.89亿元，较前一交易日减少26.06亿元。其中，融资余额为14437.09亿元，较前一交易日减少30.3亿元；融券余额为797.8亿元，较前一交易日增加4.24亿元。

    表：5月20日申万一级行业两融交易情况：

制表：张颖

    热点板块方面，截至5月23日上午收盘，黑色金属、文体传媒和农林牧渔等板块，表现活跃，涨幅居前。住宿餐饮、保险等板块跌幅居前。

    具体来看，5月23日上午，黑色金属板块异军突起，涨幅居首达2.86%，其中，金岭矿业、西藏矿业等2只钢铁股涨停。

    消息方面，中钢协数据显示，截至2022年4月底，已经有40家钢铁企业完成了超低排放改造和评估监测。其中，26家完成了全工序低排放改造，涉及粗钢产能在1.5亿吨左右；14家企业完成部分工序超低排放改造公示，涉及粗钢产能约为9400万吨。

    对此，长江证券建议，关注龙头宝钢股份、华菱钢铁、太钢不锈、新钢股份、方大特钢等低估值或高股息标的，契合当下偏防御型的市场风格。此外重视，一是高温合金抚顺特钢等；二是加工领域标的，比如：1）铝加工明泰铝业；2）不锈钢加工久立特材、甬金股份；三是特钢领域龙头，中信特钢等；四是市政管道投资线下的钢管类。

    对于后市，业内普遍表示，市场已经具备中线价值，本轮修复行情以慢涨为特征。

    中金公司表示，市场在政策、估值和资金情绪等方面都具备偏底部的一些特征，市场已经具备中线价值；市场环境依然有一定挑战，后续更多上升空间则需要更多积极的基本面催化剂。尤其是盈利预期的环比改善可能较为重要，在国内“稳增长”加码和海外增长下行的背景下，未来重点关注国内基本面的疫后修复力度，重点包括房地产、消费需求等。

    国泰君安证券认为，目前，市场仍处于吃饭行情的做多窗口期。指数反弹还有空间，但要警惕政策预期从分歧走向一致带来的做多动能衰竭。更应关注的是投资主线将真正开始出现。更优的投资组合：A股增配稳增长价值，H股增配科技龙头。选股的重点在有业绩、业绩确定性高、业绩确定性边际改善的股票，细分龙头将好于尾部公司。推荐：1）政府支出主导的公共投资板块：建筑、电力电网、光伏、风电以及二季度重视消费类建材、钢铁等部分周期中游板块；2）重视消费品机会的临近：生猪、食品饮料与酒店；3）稳定现金流的方向：煤炭、化工资源品、二线央国企地产、银行。H股科技龙头与消费对疫情冲击的钝化是重要的见底信号。

    中信证券指出，本轮修复行情以慢涨为特征，当前仍处于初期阶段，疫情防控和复工复产是渐进的过程，外部扰动尚未完全消除，市场情绪虽有修复，但仍处于低位，机构仓位也依然处于低位，增量资金流入速度相对缓慢。结构上，四大主线继续轮动，建议全年坚定布局现代化基建和地产两条主线，季度继续聚焦复工复产主线，月度关注消费修复主线。

（编辑 才山丹）