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本报记者 张颖
跌破3500点，失守3400点。上证指数在周一跌幅逾2%后，周二继续回落，截至收盘，跌幅达2.49%，报收于3381.18点。深证成指和创业板指也遭受重创，跌幅分别为3.67%和4.11%。两市合计成交金额达15341.8亿元，创年内新高。
可以看到，在近2个交易日的回调中，A股市场可谓是“损失惨重”。上证指数两日累计下跌169.22点，跌幅达4.77%。深证成指和创业板指两日累计跌幅分别为6.22%和6.83%。整个市场市值两日蒸发45152.28亿元。
“A股连续大跌是多方面因素共振导致。”私募排排网基金经理夏风光分析，其一，市场延续周末对于教育中概股暴跌情绪上的发酵；其二，传统的白马股由于估值偏高，所以在情绪转变下，更容易受到价格上的冲击；其三，科创板的成交量增加比较大，在新旧经济切换的预期下，资金的过度分化也会导致市场结构上出现较大的波动；其四，从外资持续流出叠加A50指数的异动，不排除有市场的投机力量在参与。
值得关注的是，在A股放量回落中，周边市场也同时出现了三大异常现象。
一是，香港市场大幅跳水。周二，香港恒生指数低开低走，收盘重挫4.22%，险守25000点大关，收报25086.43点。大型科技股全线跳水，拖累恒生科技指数重挫7.97%，创史上最大单日跌幅，收报6249.65点，创该指数设立以来的历史新低。
二是，人民币亦出现异动。在A股收盘之后，离岸人民币兑美元跳水逾200点，一度跌破6.51关口，创4月以来新低。在岸人民币兑美元16：30收盘报6.5040，较上一交易日跌213个基点。
三是，债市也同时受挫。7月27日，国债期货各品种主力合约尾盘跳水。截至收盘，十年期主力合约跌0.35%；五年期主力合约跌0.29%；二年期主力合约跌0.17%。
另外，周一纽约时段美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率一度跌至-1.132%，创历史新低。
对此，分析人士认为，从目前的市场情绪来看，的确有一些恐慌。但从以往的情况来看，恐慌往往意味着机会。
目前，投资者最关心的是，在连续两日下跌后，调整还会延续吗？究竟何时会结束呢？
国泰君安证券最新分析认为，大跌不可持续，指数将逐步企稳。市场的下跌主要受到短期因素影响。市场中期向好趋势不变。决定市场中期走势的经济、政策、资金等宏观大的方向依然并未改变。
安爵资产董事长刘岩也表示，从历史数据来看，A股放量下跌影响的是短期股价的走势，更多的是操控着市场情绪面的影响，但中长期的影响几乎没有，熊市放量下跌后中长期依然还是熊市，牛市短期放量下跌中长期依然会创出新高。所以，短期政策和估值偏高，造成了消息面和情绪面共振的恐慌性抛售，而中长期看，长线资金持续流入依然是一个趋势性方向，A股大方向并没有改变。
与此同时，金百临咨询分析师秦洪在接受《证券日报》记者采访时表示，目前，多重因素干扰市场短线走势。但是，反观当前A股市场所背靠的大环境，依然扎实有力。不仅仅是经济增长趋势，而且从资金面看，仍然处于有利于A股市场中长线演绎趋势的。毕竟关于房地产的调控力度加大，必然会使得更多的产业资本涌向能够牵引中国经济转型、产业升级的硬科技领域，包括新能源汽车产业链。如此，这些产业链的景气度仍然向上。相对应的是，随着资金渐渐认同政策层面的产业调控趋势，当前A股市场巨大的存量资金会调转配置方向，进一步加大对产业景气旺盛的硬科技股的投资力度。所以，A股今年以来的结构性行情的基础依然扎实，近2日的急跌，只是市场恐慌性情绪的一次集中释放。在周三或者稍后一段时间，有望迅速企稳，渐渐收复失地。其中，创业板指、科创50指数的弹性更强，有望迅速收复失地，再创年内新高。
表：7月27日申万一级行业指数表现情况：
制表：张颖
（编辑 白宝玉 策划 吴珊）
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