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2018年11月28日，2018中华股权投资协会（CVCA）年会暨PE/VC高峰论坛在北京隆重召开。来自各大知名投资机构的数十位中国PE/VC领军人物、数百位专业投资人士及多家媒体记者共同出席并参与本届高峰论坛。本次论坛就2018年融投资宏观趋势、投资机会把握、如何长期获得LP的青睐、退出渠道与策略选择、新技术分析、经典案例分享等行业热点话题展开讨论。
会议伊始，中华股权投资协会理事长、德弘资本董事长刘海峰致开幕词：“非常感谢大家出席CVCA一年一度的年会。CVCA是大中华区最早创建的国际化、专业化的行业协会，始终致力于推动行业发展。本届年会聚集了非常多、非常优秀的GP、LP，希望通过诸位理事及会员的共同努力，为大家搭建一个真正的行业经验与专业知识的分享平台。”
伴随着中国经济由高速发展期进入质量提升期，PE/VC在推动实体经济发展变革中的作用日趋明显，资本市场新的特点逐渐显现。中国投资市场呈现出怎样的趋势？中信资本控股有限公司董事长兼首席执行官张懿宸、光大控股执行董事兼首席执行官陈爽、德弘资本董事长刘海峰、凯雷投资集团董事总经理及亚太区主席杨向东、贝恩投资董事总经理竺稼等多位中国PE领军人共同就此进行了深入讨论。
陈爽认为，目前中国经济的调整是结构性的调整，在调整过程中，投资人及投资机构应顺势而为，不符合趋势的该卖就卖，要以更加谨慎的态度放慢投资节奏，以寻找更优质的投资标的。
刘海峰表示，随着中国经济的发展与成熟，中国PE投资环境较20年前有很大的变化，高速增长赚钱的项目越来越少，兼并收购型项目的比例在逐年增加。对于PE投资人来讲，在经济周期性发展中要时刻保持理性的投资状态，拥有深厚的行业专识，并以价值投资为导向，增加投后管理能力，帮助企业做大、做强，才能实现跨周期的优异回报。
张懿宸称，在经济下行的趋势下，我们作为PE投资人不认为这是悲观期，反而对中国经济前景很看好，但从投资策略来讲，我们应对估值有个合理的判断，并通过投后运营管理为公司创造价值。
杨向东认为，在新的经济形势下，从募资角度来讲，我们认为新基金要更加注重投资结构的组合；从投资人的角度来讲，我们对未来中国经济发展很有信心，我们也会不断帮助更多跨国企业进入中国市场。
竺稼表示，投资能否成功，不仅看投资进入时的经济环境，持有期及退出时机同样重要。审视欧美投资市场，经济比较困难的时候投资的项目结果往往更好一些。
在创新型经济的发展推动下，独角兽企业不断涌现，数量激增，估值猛涨。在此环境下，PE/VC机构该如何把握投资机会，创造优异投资回报？启明创投创始主管合伙人邝子平、古玉资本创始人兼总裁林哲莹、BV百度风投CEO刘维、德同资本创始主管合伙人邵俊、金沙江创投董事总经理朱啸虎、普华永道中国北方区私募创投服务主管合伙人张勤对此表达了独到的见解。
邝子平认为，宏观环境在未来一段时间可能面临挑战，但对于VC投资而言，看的还是比较微观的企业。对于科技领域，资本可能会聚集到寡头企业上，未来独角兽产生的几率还是很高。就赛道而言，我们看好AI和健康医疗板块，我们认为健康医疗板块跟宏观经济关联度不高，这是消费升级的必然趋势。
林哲莹表示，在科技领域，未来，TOB出现独角兽的机会更大。同时，秉承对投资人负责的原则，我们必须做出改变，基金规模适度，不能盲目求大，不断根据市场变化调整投资策略。
刘维强调，长期来看，全球化的技术融合、人才融合必将带来全球技术的迅速发展。同时，投后增值服务对于企业而言更加重要，帮助被投企业连接技术、人才、产业，才能真正打通价值链条，为投资人创造价值。
邵俊称，经济冷静期，我们往往能看到新的投资机会，这个时期，企业必须加强自身建设，不断进行技术的突破创新，让命运把握在自己手里。同时，国家政策开始鼓励一级市场资金进入二级市场，这就为投资人创造了更多的机会。
朱啸虎认为，在中国，人口红利正在逐步消失，不断向技术红利进行转移。下半场，人工智能等将成为市场热点，但人工智能是否会像互联网一样实现爆发式增长，还要看其在用户端场景的应用如何。
张勤表示，伴随人口老龄化趋势日益凸显，消费升级、健康医疗等领域成为众多投资人重点关注的领域。
成立16年来，中华股权投资协会（CVCA）始终秉承国际化、专业化的原则，不断为推动行业发展做出努力。同时，CVCA也吸引了更多顶级投资机构和投资人的加入，他们携手推动行业标准建立、为行业培养更多优秀人才、推动并引领中国PE/VC行业发展。未来，CVCA将不断整合行业资源，继续为推动行业健康、可持续发展贡献力量。
