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本报记者 包兴安
近日，在第五届中国PPP发展（融资）论坛之“资产流动性—再融资”分论坛上，嘉宾们围绕PPP资产流动性、再融资市场环境、PPP二级市场建设等内容进行讨论，认为再融资是提高资产流动性的工具，不能用于逃避建设运营责任。再融资要关注底层资产，通过交易规范推动项目规范，通过项目规范助力交易规范。同时，要加强信息披露，保护投资者合法权益。
国务院参事室公共政策研究中心理事长胡本钢表示，要丰富和完善开放、透明、公平的PPP二级市场，建立多元化、市场化、规范化和风险可控化的资产流转退出渠道。为此，一是要统一市场规则，建立开放、透明、安全的市场交易平台；二是要培育合格运营商、中介机构及深耕大数据和区块链的企业等，发挥各方专业优势；三是要加快二级市场的法律和制度建设；四是要明确政策红线和负面清单，防止出现金融风险。
天津市互联网金融协会会长李文茂认为，PPP项目再融资要规范基础资产，要适应PPP的特殊性。因此，建议一要研究制定出台PPP产品的行业标准；二要研究出台资产交易实施细则，明确各环节操作流程及各相关方权利义务；三要建立健全包括平台、系统、规则、评级等的制度体系；四要创新融资手段、融资工具、金融产品。
中国国际经济贸易仲裁委员会仲裁院副院长赵健表示，提高PPP资产流动性，亟须加强法律保障，主要体现在五个方面：一是立法支持，在立法层面要对PPP资产流动性和再融资予以支持。二是政府职责，要协调好政府作为合作方和管理者的两个角色。三是裁判保障，在审理这类合同纠纷的时候，裁判机关应坚持鼓励交易的原则。四是企业合规，应着重加强产品和交易的规范性、合法性审查，加强资格审查，加强与相关法律法规的协调。五是合同协调，要避免合同冲突。
国务院国资委研究中心处长吕汉阳认为，应该抓住扩大金融业对外开放的历史机遇，将更多成熟稳健型的资金引入我国市场。
天风证券总裁助理刘焕礼表示，PPP资产证券化能够推动项目自身的规范性，为解决项目流动性问题提供期限匹配的新路径，降低PPP参与方的资金成本等。针对目前存在的项目增信难、程序复杂等问题，建议一是在PPP项目中嵌入资产证券化要求，提高项目规范和市场化程度；二是通过科技手段、强化中介机构勤勉尽责等，提高资产透明度和信息披露的充分性；三是提高机构资金参与的积极性，鼓励更多主体参与。
中融国际信托有限公司总裁助理高全认为，应重点关注PPP与资金是否期限匹配、成本价格是否划得来、风险是否可控等核心要素。在法律、政策等宏观层面和实操方面有几点努力方向：一是回归本源，划清规范PPP与政府债务的区别；二是引入资金，多引入活水及长期资金；三是市场建设，做好资产流动的产品化；四是前瞻性交易安排，在方案和合同层面留足交易可能和退出安排。
（编辑 白宝玉）
