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■本报记者 朱宝琛
日前，上交所发布了《上海证券交易所分级基金业务管理指引》。针对投资者关心的三大问题，上交所有关负责人12月2日进行了介绍。
对于“投资者申购分级基金的母基金是否不受30万元的限制”这一问题，负责人说，投资者申购分级基金的母基金不受30万元的分级基金相关权限限制，但是，投资者进行分级基金子份额（包括A类份额和B类份额）的买入和基础份额的分拆需要申请分级基金相关权限。
《指引》出台后提高了分级基金的投资门槛，那么，分级基金更适合哪一类投资者？对此，负责人介绍，分级基金是一种结构化的金融产品，子份额的二级市场价格受到整体折溢价、市场利率水平、上折、下折、套利交易等多重因素的影响，定价复杂。相比个人投资者，机构投资者有更强的定价能力和风险承受力。
分级基金设计引入了杠杆和套利机制，那么，未来分级基金的发展方向会怎样？对此，负责人介绍，《指引》正式施行后，分级基金市场参与者的专业性可能整体提升，分级A、分级B的市场定价也会趋于合理，整体折溢价率也将更加平稳。对于一些规模较小的分级基金，《指引》正式施行后，部分投资者的退出会造成产品不符合上市条件退市清盘的可能性，投资者需要警惕相关的流动性风险。
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