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上周大盘周期股和小盘成长股出现明显的风格转换，场内资金从小市值股票向大盘蓝筹股腾挪转移。场内存量资金的博弈有助于行情的启动，但中期看，如果存量资金博弈困境不能通过场外资金有效介入进行缓解的话，风格转化也将面临后劲不足的隐忧。因此，场外资金跑步入市才会助推行情向纵深方向发展。
除资金因素外，宏观经济的企稳才是周期蓝筹股上涨的源动力。从上周刚公布的7月汇丰PMI指数初值为52％来看，较上月终值50.7％升1.3个百分点。汇丰PMI指数连续第四个月攀升，升幅超出预期，为三季度经济开了个好头，也说明经济企稳仍在延续，前期经济刺激政策的效果正在逐步显现。同时，就业指数虽仍在枯荣线下，但继续好转。库存指数与价格指数继续上升，佐证需求的好转。
此外，市场中的驱动性事件也助推了周期蓝筹股的上涨，沪港通步入快车道，投资标的基本为市场中的大盘周期股；各系统的国资改革正逐步推进，而国资系统在资本市场中基本也多以周期股居多。这些事件无疑加深了周期蓝筹股的市场吸引力。加之周期股估值水平较低，为资金提供了较高的安全边际。
总的看，当前市场信心正处于起步阶段，周期股能否带领市场走出一波较大的行情，关键在于场外资金活水的引流程度，否则单凭场内资金的博弈，周期股的反弹高度不容乐观。
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