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周一走势不佳，截止收盘，沪指报2817.97点，涨0.15%，成交额为2021亿元；深成指报10592.84点，跌0.11%，成交额为2885亿元；创指报2052.30点，涨0.28%，成交额为975.2亿元。两市成交不到5000亿元，这可不是很好的兆头，说明投资者交投意愿越来越意兴阑珊，参与度越来越低。一旦投资者情绪转冷，在整体市场处于相对利空下，走势就更难乐观。
更难乐观未必就是指数的大跌，指数在权重白马股护盘下，未必会有太多的调整，甚至在此附近企稳震荡，但在资金虹吸作用下，极低的成交量下部分个股会出现严重失血，闪崩个股会增加，个股大分化会让很多投资者亏钱。
昨天强势护盘的是白酒和银行，白酒护盘是屡见不鲜，主要是机构抱团持股，另一个就是茅台权重很大，拉动指数立竿见影，银行护盘，没有太多的意义，这是因为银行不可能出现趋势性逆转上涨，银行股还是那个鸡肋，涨不起也很难跌的下，偶尔秀一秀肌肉护盘，还是可以的。
科技股表现乏善可陈，只有光刻机和特斯拉等小涨，大部分都是下跌居前，创业板之所以不跌小涨，在于部分权重较大的个股强势，像爱尔眼科/宁德时代/迈瑞医疗走势相对强势。科技股弱势与部分ETF资金流失有关，也与一些消息面的扰动有关，更与估值较高未来业绩增长存在不确定性有关，部分科技股业绩增长也只有20%左右，可是估值已经是上百倍的了，这种估值水平与成长水平未必很匹配，有风吹草动，资金就会有点急躁抛售。
北上资金周一小幅流进，对指数影响不大，主要是流进一些家电板块个股，像格力电器美的集团，保险的中国平安也有小幅增持，北上资金最近也是飘忽不定，缺少趋势性的操作，关键时刻也会流进来稳定市场走势，昨天医药医疗板块再度反弹，作为防御品种，科技股调整，反而引发市场资金追捧，对稳定指数很有帮助。
成交量再度萎缩，市场出现越来越谨慎的心态，造成如此局面，不是单一因素，而是多种因素的综合，一个是美国不断制造一些不确定性因素，造成板块个股的波动，另一个是疫情的反复带来投资者对经济复苏力度和未来业绩增长扰动的忧虑，三是IPO和减持对市场心理层面的影响也不可低估，市场成交越低迷，大资金越需要对权重白马股呵护稳定指数，市场热点可能越是匮乏，赚钱效应也可能越差，交投意愿可能进一步下滑，成交可能越低迷，这就是一种惯性。
成交低迷，空方力量不强大，问题在于多头力量也是弱不禁风，造成股市震荡而不是上涨，这种弱平衡我估计很难打破，因此资金围绕防御投资也不容易改变，投资风险主要是高估值板块个股，不管是白马股还是科技股题材股，高估值就是闪崩的最重要因素，尤其是限售解禁下，一些存在减持概率的个股更容易出现短线下跌。
机构抱团持股最终结果是上涨超预期，未来下跌也会超预期，对于抱团持股的股票而言，投资机会仁者见仁智者见智，但是风险的弦需要时刻绷紧，避免高位接盘。
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