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如果不出意外，今天走势已经基本成为定局，那就是缩量整理，如何解读这一缩量整理，自然有技术派人士会操刀，笔者想说的是一种担忧，在此时缩量是不是意味着市场对股指高度的一种担忧，是一种生怕追涨套牢的担忧。
尽管市场对后市乐观者居多，认为站上年线是牛市的开启，更有人士认为使健康慢牛的开启，但是慢牛也好。疯牛也罢，需要一个估值水平作为支撑，现在两市中位数市盈率在50倍左右，创业板接近70倍，牛市基础笔者并认可，至于上证指数低市盈是金融低估值所致，而银行保险是主因，至于两者缘何上涨乏力，就在于存量资金博弈下，没有足够资金推涨股价，而且有不良贷不透明的忧虑。
今天两市传出一则重磅消息，人社部启动养老保险基金投资运营，组织第一批委托省份与社保基金会签订合同，公告第一批养老基金管理机构。这意味着养老金入市进入了实施阶段，但是从盘面看，也没有激活银行保险的走势，而是继续维持一种低迷震荡，可见市场对养老金进场持有一种观望的态度，这是一种进步，也是一种无奈，毕竟养老金不是解放军，笔者但愿市场不会出现啥核级炸弹利好，价值投资成为必然的解读。
市场逢利好不涨，从另一个侧面显出市场的某种弱势特征。
笔者一直不是很看好中字头走势，但也认为可以适度参与，从中字头走势看，一般仅仅维持两天，第三天就大跌，天津夏利中国电建大致如此，中国核建则是一天涨停就开始下跌。因此中字头持续性也不是很好，这为股市中线走好埋下隐患，毕竟这一波行情是中字头发动的，煤炭已经延续两天强势，明天会不会出现顺势调整，而煤炭调整，紧接着热点又在哪儿?会不会切换到中小盘股票，或者重回到中字头股票等权重股，如果热点不能成功切换，那么股指回落就更加难以估计。
单纯从技术上看，今天回落还算正常调整，是对股指远离5日线的一种修正。
但市场负面因素是客观存在的，主要是人民币汇率今天继续下挫，10月25日，人民币对美元汇率中间价继续下跌54点，跌破6.77，报6.7744，刷新六年新低，迫于地产问题和汇率问题，央行释放的流动性不能让市场彻底解除担忧，各档利率明显升高，隔夜质押式回购利率飙升约14个基点，至2.3873%，至少创2015年4月以来新高。这可不是利好的消息。
现在就判断明天走势有点困难，因为美股走势和美元指数存有不确定性，但是如果明天继续缩量整理的话，存有更多警惕应该被足够重视。股指可能会试探5日线支撑，但如果放量上扬可适度乐观，但追涨恐怕并非合适，可选择持股观望。
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