上下两难暂维持，次新股风险要谨防

      沪指报2936.04点，涨幅0.07%，深成指报10347.84点，跌幅0.15，创业板报2196.73点，跌幅0.12%。　成交量方面，沪市成交1636亿元，深市成交3454亿元，两市今日共成交5090亿元，成交量有所缩小。

      从盘面看，银行资源等权重走软，券商不算很强势，这与加入MSCI指数存在较大不确定因素有关，资源应该得益于中美对话去产能走强才对，但依然走势不振，与基本面难改投资风格有关。至于次新股全线走好，与投机风格有关，与基本面无关，笔者一直关注第一创业走势，虽然无法左右其走强，也无法阻止投资者跟风虎口夺食，但是其中蕴含的风险已经在充分暴露，一旦调整趋势确立，会不会是中石油第二，中国中车的后尘，有待时间验证，但是以其目前行业地位和估值水平，总市值接近一线券商，这是巨大泡沫，出来混的迟早是要还的，这是无法改变的事实。就是第一高价股中科创达，未来走势如何，也将充满戏剧性，虽然次新股走势极难预计，因为有的股票已经成妖，但风险在哪儿摆着。

       关于投资，李迅雷有一个观点值得我们留意，那就是在概念没有证伪以前，就抽身而出，不管后市如何演绎，落袋为安。把收益留下，把风险留给别人。

       次新股走强机理依然是市值与资金的关系，无关投资价值，只有资金是流进，股价就上涨。这就是资金推涨股市的上涨逻辑，但资金不可能总是博傻，15年同样出现几波次新股牛市，但后来结果如何，大家有目共睹，股价留下2-3成不在少数，因此一旦热潮退去，谁在裸泳一清二楚，一旦开始回落，幅度很难预测，恐怕不是我们那么容易承受。恶炒对一般投资者没有好的结果，因为股价上涨最大受益者市场操纵者都会成功离场，留下的绝对是懵逼的中小投资者，只不过是角色不断演变而已，最后下场都是一样，七亏二平一盈利，白忙活居多。

     今天是最后一个交易日，马上就是小长假来临，市场谨慎心态可能继续蔓延，因为尽管外资抄底，但国内依然不买账，上周（5月30日至6月3日）证券保证金净流出195亿元，连续第三周净流出，融资融券担保资金净转入90亿，股票期权保证金净转入1.3亿。这已经是连续三周净流出。资金是市场行情试金石，一个资金不断流出的市场，行情逆转从哪儿来？这是笔者忧虑的地方。外资流进与国内市场风格格格不入，没能形成共振，这也是致命的地方。

   下周是MSCI大考日子，时间已经不多，现在消息面似乎对成功加入越来越谨慎，一旦利好不能如期兑现，会不会引发市场信心骤变，是一个不得不面对的的问题。

      过后几天，中国将公布一系列经济金融数据，也会对中国股市走势产生某些影响，尤其是在去杠杆不大水漫灌的思路下，金融数据更值得我们高度留意，货币增速就是我们关注的重点。

     目前看，走势破位下跌几率不大，上涨几率恐也不大，暂时维持一种缩量盘整态势，走势笔者依然坚持认为不是很好预测，但也要做好风险防范。