分类：默认分类
经过多天盘整，今天在高层释放股市暖政下，沪深两市高开高走，最后出现放量大涨，沪指报2992.64点，涨幅1.85%，深成指报10441.92点，涨幅2.96%，创业板指报2217.23点，涨幅3.67%。。两市近2500股飘红。 成交量方面，沪市成交1958亿元，深市成交3417亿元，两市今日共成交5375亿元，成交量明显放大，是典型的价升量涨。
于是乐观声音再次响起，李大霄同志就认为今天的突破，价量齐飞，属于有效突破。回顾前段时间走势，突破3000点一线都是放量突破，但最后都是无功而返，陷入缩量回调，主要原因就在于市场无法改变存量资金博弈局面，没有新增资金介入，也就没有追高买盘介入，市场只能选择回落整理。基于历史走势，笔者认为后市突破是否有效，有几个数据需要我们高度关注。
首先关注两融资金的变化。两融资金是市场一些最活跃最富有投机性的投资者投资活跃度的一个重要指标，只要活跃投资者信心恢复，融资买进力度就会加大，而他们是市场赚钱效应的主要制造者，也就是行情推向纵深的推动者。从数据上看就是两融规模逐级放大而不是逐级回落。两融在4月底最后一个交易日跌破8600亿元关口，下探至8594.39亿元，较前一交易日减少74.52亿元。当天融资买入额仅有286.96亿元，全天融资盘净流出73.56亿元。截至4月29日，两融余额已连续8个交易日连续下跌。从盘面看，随着两融规模不断降低，市场交投也是逐渐淡薄，成交量也就逐渐萎缩，股指也是陷入低迷震荡。
融资买盘与股市走势存在一定关联度，自年初以来，两融仅在3月获融资净买入，1月、2月均遭遇融资盘出逃。今年前4月，两融余额已从1.16万亿回落至8600亿元，累计已有3142.71亿元的融资盘出。非常明显，融资盘不断出逃，股指也是跌跌不休，今年中国股市总体走势是非常疲弱的。
回顾14年以来的走势，14年12月下旬，两融规模首次突破万亿元大关，股指也出现了加速上扬走势，以后随着两融规模不断放大，，股指出现了疯牛走势，并突破2万亿元大关，随着监管杠杆资金的进行，去杠杆化来得太快，终于酿成股灾，此后两融规模不断萎缩，股指也是总体处于下降通道。
其次是存量资金的变化，市场存量资金越多，意味着市场可以进行交投的资金越多，水涨船高，资金越多，股指也就越容易走高。市场存量资金越少，意味着投资者逐渐撤离股市资金，意味着看空后市，股市怎么可能走好。上周（4月25日至29日），证券保证金净流出791亿元，创2月初以来最大流出量，其中，29日净流出627.24亿元，4月累计流出375亿元，截至上周五证券交易结算资金余额为15758亿元随着资金流失，上周股市基本上处于低迷态势；两融担保资金净流出184亿元，29日净流出94.80亿元。
笔者举一个2007年8月份的例子，八月份，深沪股市在一片内忧外患声中依然高歌猛进，上证综指全月累计上涨近748点并突破5000点历史大关，据申银万国研究所推出的《2007年8月份股票市场资金分析》报告显示，本月沪深市场的资金存量比上月增加明显。截至8月31日，沪深市场资金存量约为13000亿元，比上月增加2200亿元；而七月份，A股市场的存量资金净增了740亿元，同时创出当时的存量资金峰值10800亿元。
三是新增投资者人数，新进场投资者增加，意味着场外资金进场步伐加快，资本市场迎来源源不断新鲜血液，资本市场获得了大量新增资金，股市上涨获得了巨大新增买盘支撑，股市上涨基础更加牢固，反之投资者进场越少，意味着投资者不看好市场，也意味着场内资金可能进一步撤离，2007年8月份股指涨势凌厉，对应的是开户增加，统计资料显示，截止2007年8月31日，沪深两市A股及基金的个人和机构投资者开户数累积约为11653万户，比上月底的10763万户增加889万户。在15年中国股市牛市期间也是出现排队开户现象，据媒体报道在“一码通”推出的首日，前往营业部办理业务的股民络绎不绝，按照媒体说法都是新开户投资者居多。下午刚刚开市，国金证券武成大街营业部排号人数已超过80人，而在一个路口之隔的光大证券武成大街营业部，工作人员则表示当日的号已经全部排满。
如果能够进一步关注到持仓账户的变化，那么就更有说明意义。
这其中除了两融资金公布较为及时意外，有的数据公布较为滞后，因此有的时候只能作为马后炮来分析，但是有的时候也成为后市发展的重要风向标，但是不管数据如何演变，都会反映到成交量的变化上来，股指要想继续往上拓展空间，第一步需要成交量突破6000亿元大关，才有可能突破并站稳3000点，否则即使勉强突破3000点，也是不可能站稳的，要突破3100点，笔者认为成交量需要7000亿元以上，否则突破也只是昙花一现。
上一篇：明天有攻击20日线的动能
下一篇：量能是检验反弹成色的试金石
免责声明：证券日报网博客互动平台所有信息（包括但不限于文字、视频、音频、图片、数据及图表）均为网友自发上传，如发生图片等侵权行为与证券日报网无关。若发现疑似图片侵权行为可发送举报邮件至3164116989@qq.com。博主所发内容仅代表博主个人观点，不构成买卖股票依据，股市有风险，入市需谨慎。证券日报网提供博客互动平台不代表认可其观点。证券日报网博客互动平台所有博主不提供代客理财等非法业务。有私下进行收费咨询或推销其他产品服务，属于非法个人行为，与证券日报网无关，请各位网友不要上当受骗！
