证监会是资本市场直接监管者领导者,股指暴跌,意味着证监会分管领域的大指标出现了问题,证监会必须“紧张起来”,督促下面部“动起来”,让股指平稳运行,这才是负责任的态度!
在周一国务院常务会议上,李克强严肃要求国务院各部门,要针对当前主要经济指标各自“对对表”。“该你分管的领域,哪些大指标出现了问题,出的政策落实怎么样,都要负责任!既要让自己‘紧张起来’,也要督促下面的地方部门‘动起来’。”
2月17日上午发改委率先表态,我国有能力继续保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,而央行在春节期间就已经开始动作,连续调高人民币中间价,让人民币汇率出现8连涨,重回6.5元重要关口,但与老百姓息息相关的资本市场,证监会却是毫无建树,依然维持一种调整势态为主。
资本市场缘何重要,就在于投资者人数屡创新高,中国证监会29日公布的数据显示,中国股票市场投资者数量已于21日突破1亿,截至28日,市场投资者数量共计10038.85万。涉及中国30%的家庭,加上基金份额持有人和私募大范围扩大,与股票市场相关的人可能超过家庭总数50%,市场涨跌市值变化与家庭财产净值高度关联,但是新年伊始,中国股市暴跌居多上涨居少,截止2月17日笔者写作本文时候上证综指下跌19.62%,创业板下跌19.03%,中小板下跌20.50%,深圳下跌综指20.42%,总市值损失大约是10万亿元左右,按照30%流通市值计算,人均持股市值损失大约3万元左右,可以说给投资者带来巨大损失。
实际上中国股市自从15年高点调整以来,虽然有所波动,但总体趋势以下跌为主,而且率屡屡上演千股跌停,新年伊始更是三天4度触及熔断机制而暂停交易,让市场出现一片恐慌,但证监会到至今为止没有采取任何针对性措施提振股市,总理在思考15年股灾以后,引发质问也就不奇怪了,“但回过头来看,有的主管部门也要总结经验教训,包括适时有效应对的问题、在技术层面主动作为不够的问题、甚至还有内部管理的问题。”
总理虽然没有直接点名,也采取先扬后抑的做法,但质问的语气依然严厉, 显然是针对证监会而言,笔者想问的是证监会有没有总结了经验教训,有没有适时 的应对问题,在技术层面有没有主动去应对新年暴跌,内幕管理问题有没有进一步加强管理。
回顾15年中国股市可以说是波云诡谲的一年,先是在改革牛吹捧下,国家牛烘托下,证监会疏于监管,大量杠杆资金蜂拥入市,各类资本在资本市场兴风作浪,大展手脚,疯狂做多,并吸引大量中小投资者利用杠杆资金进场,导致一波疯牛走势,上证综指从2850点起步一口气涨到5178点,上涨82%,创业板从1429点涨到4037点,上涨183%,很多个股成为妖股,涨了好几倍,从市盈率炒到市梦率,接着炒到市胆率,最后是不敢提啥率了,用总市值来应付,但好景不长,证监会采取过激措施抑制疯牛,一个是去杠杆太急,市场一下子失去流动性导致流动性枯竭,另一个是以大扩容来抑制市场疯狂炒作,结果让投资者产生惧怕心理失掉信心,市场在双重夹击之下,出现螺旋式下跌酿成股灾,政府不得不动用大量资金救市。
纵观救市过程,条块分割弊端显现,证金公司、央行、汇金公司、券商、上市公司、公墓和私募各自打起小算盘,缺乏应对危机的协同性,央行双降有点迟疑,上市公司不顾市场利益高位继续减持套现,券商利用救市漏洞中饱私囊,证监会高层利用权力优势勾结不法分子恶意做空套利,私募利用内幕交易捞取不法之财,甚至恶意做空,正是各方自扫门前雪让救市效应大打折扣,出现一波又一波暴跌。
回顾头来,证监会虽然针对股灾做了大量工作,但是与市场预期相差依然较远,一个是恶意做多市场操纵不改,妖股继续盛行,中毅达、海欣食品、深深宝和特立A等绩差股成为妖股短期翻倍,证监会竟然无动于衷不予置评,另一个是出台政策缺乏思考与整体考量,在6月底股灾暴跌暴涨影响下,不顾中国实情,急急匆匆推出熔断机制,结果可想而知,基于磁吸效应,不仅没有市场想象的慢牛出现,新年伊始就让中国股市因暴跌而三天四度熔断,三天中有两天千股跌停,市场矛头直指熔断机制,证监会不得不匆忙叫停刚刚实施的熔断机制,成为中国资本市场最短命的制度创新。
新股批量发行亦是如此,盲目听信某些不负责任的所谓专家言论,妄图以加大新股供应来抑制新股炒作,但结果是新股上市一律奔向连续涨停,新股炒作没有得到遏制,但是市场副作用却是显得凌厉尽致,导致市场出现明显新股魔咒,新股发行前夕,市场资金利率异动,股指异动但方向是以下跌居多,六月底的暴跌于新股过多供应不无关系,这样没有好处的新政为什么不予以检讨,像熔断机制一样让其尽快寿终正寝。
15年上半年股指大涨之际,减持问题日渐暴露,新年伊始,减持问题更是成为市场心病,但证监会总是抱着侥幸心理,不到黄河心不死,直到股指出现暴跌才急急匆匆出台减持新规,但临时抱佛脚总会有太多漏洞,果不其然,堵了前门却大开后门,留下了大宗交易巨大漏洞,不得不由交易所打补丁,但这个补丁打得又不好,依然是漏洞百出,让无孔不入的产业资本获得无穷套利机会,导致有关个股出现大幅调整。为什么直到如今不对减持新规予以检讨,予以更正。
市场对注册制也是纷争不断,但一个不容置疑的事实是退市制度依然缺失,打击造假上市依然遥遥无期,投资者利益保护等的诉讼机制前置条件依然缺失,市场没有形成新股发行约束能力,注册制实施条件尚不具备,贸然实施会不会重蹈类似于熔断机制的老路,让中国股市成为全圈钱者的天堂投资者的地狱而不得不终止。
虽然指数不是证监会监管主要任务,但是面对市场暴跌,证监会不可能总是无动于衷,不要以市场正常调整为借口,要分析暴跌的原因,找出应对的方法,及时制定措施跟进,让股指尽量平稳运行,美国三大股指虽然有调整,但运行总体平稳,股指依然位于金融危机以后高位,其中经验可以借鉴。
中央巡视组对证监会巡视警示言犹在耳,利益输送利益寻租不可忽视,对造假上市仅仅处以60万元罚款而不实施司法移交,对股票价量异动视而不见,对该退市不予以退市,种种问题有没有内部管理漏洞在内,证监会应该予以重视。
面对资本市场一团乱象,面对总理诘问,笔者认为证监会应该深深自省,因为股指暴跌,意味着证监会“分管的领域大指标出现了巨大问题”,是要负监管责任的,证监会要“紧张起来”,督促“下面部门动起来”,尽快让自己归位尽责,走出大扩容泥潭,回归监管本质,回归投资者利益保护上来。