消息繁多，股市隐忧未除

沪指报2836.57点，涨90.38点，涨3.29%；深指报10045.37点，涨376.52点，涨3.89点；创业板报2201.93点，涨85.09点，涨4.02%。两市今日成交明显放量，沪市成1989.69亿元，深市成交3013.70亿元，两市共成交5003.39亿元，较上一交易日增长近1700亿元，增量幅度超50%。

昨天上涨与总理讲话打气不无关系，一方面总理为经济增长打气，““中国经济仍有巨大的潜力：我们有这么高的储蓄率，这么大的回旋空间，一旦经济真的出现滑出合理区间的苗头，该出手时我们会果断出手。”储蓄率高意味着资金充足，逼迫储蓄资金向实体经济向资本市场转移就是未来工作的重点，另一个是个金融市场打气，必须要高度警觉，维护金融市场的稳定。其中自然包含股市稳定，并提出警示，“但回过头来看，有的主管部门也要总结经验教训，包括适时有效应对的问题、在技术层面主动作为不够的问题、甚至还有内部管理的问题。”显然这是要求 管理层要保证股市平稳运行，让市场充满想象。

另一个是1月信贷数据井喷，1月金融数据表现抢眼。央行昨日公布的统计数据显示，1月份人民币贷款增加2.51万亿元，同比多增1.04万亿元，创下单月增量历史最高。新增贷款的超量投放，也带动当月广义货币（M2）增速、社会融资增量规模大增，并带动M2激增，　1月末，广义货币（M2）余额141.63万亿元，同比增长14.0%，增速分别比上月末和去年同期高0.7个和3.2个百分点；狭义货币（M1）余额41.27万亿元，同比增长18.6%，增速分别比上月末和去年同期高3.4个和8.1个百分点；流通中货币（M0）余额7.25万亿元，同比增长15.1%。当月净投放现金9310亿元。

笔者没有去查M2历史数据，但14.0%的增速应该是很多个月以来的数据了，激增的M2数据说明货币政策极度宽松，水涨船高，货币多了股指自然上涨，这被认为是央行大放水，这样的解读是不是对的，笔者目前还不确定，因为过度的M2增速有可能让适度货币政策走样，重蹈大放水老路。从而导致降准等更激进的货币政策延后，这才是问题的终结所在。实际上反而不利于资本市场走好。节前央行通过向市场注入大量短期流动性，节后将陆续到期，央行如何对冲这部分流动性是一个较大问题，依靠公开操作恐怕难以完全对冲，而降准因信贷投放过快可能被迫延后，因此要密切关注资金利率的变化。

昨晚有市场传言，据彭博报道，不愿具名知情人士称，国务院正在考虑降低银行坏账拨备覆盖率。银监会尚未确定具体细节。两位知情人士称，有些大型银行已经用120%的覆盖率来做2016年预算。这个东西难言是一个利好，反而显示银行业经营困境需要吃老底子。

昨天八部委《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》，从加强货币信贷政策支持、营造良好的货币金融环境，提高资本市场、保险市场对工业企业的支持力度，推动工业企业融资机制创新，促进工业企业兼并重组，支持工业企业加快“走出去”，这个消息实际上利好参半，好的是国家重视经济下滑，货币政策财政政策更为激进，坏的方面是直接融资比重要提高，新股发行会更多，定增再融资难以控制，市场抽血将更多。

虽然昨天走势强劲，市场高呼强力反弹开启，但笔者依然抱有相对谨慎观点，因为昨日大涨市场迎来了9家新股发行，这然笔者担忧周一的逆转并非全部是市场行为。16年笔者更加倾向于猴市走势，要抱着看一步走一步的心态，趋势行情是很难的。