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新年伊始 ，股汇双杀的惨烈程度大家应该记忆犹新，三天四度触及熔断机制而千股跌停，过几天就是春节长假，持币过节还是持股过节成为一大难题，因为国外没有春节而持续交易，国外做空势力会不会乘机偷袭再次做空人民币，再一次引爆股汇双杀是每个投资者不得不面对的问题。
索罗斯在达沃斯论坛一句在做空亚洲货币美国股市的讲话让中国主流媒体如临大敌，新华社人民日报连篇累牍发表驳斥文章，严厉声讨索罗斯为代表的做空势力，新华社在周三的文章中表示唱空人民币的人"没有做好功课"，一位中国政府官员称做空人民币定将失败，从表面看是有理有据义正辞严，但中国古语云此地无银三百两，中国主流媒体的过度张扬反而起到相反效果，不仅没有吓退国外做空势力，反而导致更多投机资金做空人民币。
笔者并不是说 中国政府没有能力维稳人民币汇率，凭借6.5%-7%的经济增长速度和3万多亿元外汇储备完全可以打爆空头，而是认为没有必要过度宣扬，更应该实打实的采取行动给空头以致命打击，让空头势力损失惨重灰溜溜而去，这笔打口水战有用得多。
由于日本突然袭击实施三季利率政策，导致日元暴跌2%直接推升美元指数，直接逼迫人民币汇率下跌。新浪财经讯 2月1日消息，由中国外汇交易中心主办的中国货币网2月1日晚19时45分发表特约评论员文章称，1月份人民币汇率指数总体平稳。从历史实践和未来发展看，以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度是适合我国国情的基本汇率制度。我国有条件也有能力继续保持人民币汇率对一篮子货币基本稳定。如何解读评论员文章，笔者认为保持人民币汇率一篮子货币可能意味着人民币汇率波动会适当加大，这就给投机势力一个契机。
海曼资本已经已卖出所持大部分股票、大宗商品和债券资产，专注于做空亚洲货币，包括人民币和港元。涉及数十亿美元资金，包括杠杆资金，认为人民币在未来三年的跌幅可能达到40%，理由依然是银行不良贷款比例将大幅上升，这最终需要政府注入数万亿美元资金来确保银行资本充足。最终将导致人民币走软。包括Corriente Advisors的Mark Hart在内的对冲基金经理正在利用认沽期权来做空人民币。Hart上个月表示中国今年应该将人民币贬值50%以上。Odey Asset Management的Crispin Odey在9月份也认为，人民币应该贬值至少30%。凯雷集团的Emerging Sovereign Group和Kyle Bass的Hayman Capital Management也在为人民币贬值建仓。美国证券托管结算公司的数据显示，执行价不低于7元人民币的认沽期权未平仓合约的名义价值从12月底的1,370亿美元增至2,180亿美元。
2月2日人民币走势就显出一定的疲弱态势， 离岸人民币认沽期权相对于认购期权的溢价周二为4.2%，在11种亚洲货币看跌气氛最浓；比去年年底高2.3个百分点，是8月份以来最高水平。去年8月份，该溢价达到史无前例的4.6%，而离岸人民币此后下跌了6.1%，跌至6.6附近。上海汇市人民币汇率的跌幅为5.6%。
为了防止资本外流进一步亚指人民币汇率，今天央行实施新的举措，从2月4日起，境外购买保险刷银联卡单笔金额不得超过5000美元，中国外汇局收紧了对购买海外保险产品的限制，但依然没能阻止人民币汇率下跌，（2月3日）北京时间11点过后，离岸人民币大跌，午市开盘后一个小时内跌近100点，现报6.6464。此后跌速放缓，半小时以后再跌40点。周三，一年期美元/离岸人民币远期合约点数继续上涨125点至3250点，触及逾两周来最高位。 香港的离岸人民币兑美元汇率一度下跌了0.39%，较上海市场的汇率折价1%。这是1月11日以来的最大折价幅度。数据说明离岸价有进一步下行压力。
这是不是一种人民币汇率下跌的预演。彭博社近日撰文称，分析师告诫即将到来的春节期间，离岸市场可能不平静。空头预在春节期间乘虚而入，干票大的，大量抛售人民币，到时候或将在离岸人民币市场出现大量卖盘。
伦 敦交易所上市、旨在追踪摩根士丹利人民币卖空指数的ETF或许提供了一些不同的信息。这个ETF平日的成交量并不大，但在2月1日当天飙升到了82.6万份，达到其过去30天日均值的29倍。追踪摩根士丹利人民币卖空指数的ETF昨日（1月31日）飙升，在香港市场，人民币兑美元3个月看跌期权相对于看涨期权的溢价在1月份创下了2011年以来最大升幅，接近8月11日人民币贬值之后达到的创纪录水平。执行价不低于7元人民币的认沽期权价格上个月上涨超过50%，该执行价说明人民币将比当前现汇跌5.5%。
离岸人民币远期曲线走势
截至纽约时间周二17:00, 一年期美元/离岸人民币期权隐含波动率上涨至历史最高点10.50%，一年期美元/离岸人民币风险逆转(delta值为10）期权波动率报10.395%，也接近历史最高值。期权波动加大原因何在，法国巴黎银行亚洲外汇策略师Mirza Baig认为传统的波动率卖家已退居幕后，目前市场正被激进配置预计人民币大幅贬值仓位的买家所主导。
为什么国际投机实力选择春节突袭，因为春节期间中国开始放长假，央行不能干预人民币中间价在岸价来影响离岸价，相对来说较为容易攻击成功，瑞穗银行亚洲外汇策略师张建泰认为农历新年期间，中国在外汇市场的干预频率会降低，预计离岸市场将在缺乏中间价指导的情况下，提供新一轮可观的人民币卖盘机会。当然国有四大行依然国外分支机构依然可以参与交易，依然可以按照国家指令进行干预，要说空方实力十拿九稳恐怕也是未必得，但是不是能有效低于投机实力做空，这要看国家维稳力度。但作为央行未雨绸缪，做好防御工作笔者认为还是有必要的，正所谓有备才能无患，如果没有政策储备，遭遇投机势力攻击显得手忙脚乱就不好了。
针对人民币汇率走势国内也存在分歧，甚至有专家建议一次性贬值10%，从而防止资本外流，刺激出口强化出口拉动经济，从笔者角度看，人民币汇率事关资本市场走势，一次性贬值显然冲击过大，虽然16年存在贬值压力，但仍然希望央行能顾及资本市场感受，能够尽量引导汇率平稳过度，毕竟汇率贬值是一把双刃剑，可以刺激出口 但也会加剧资本外流，导致外资投资下降进口成本升高，对经济影响很难说百利而无一害。
从投资者角度来说，由于专业知识缺乏，很难判断汇率走势，笔者认为至少不应该加大仓位持股过节，防止汇率过大波动对股市影响。
以上博客牵涉到数据来与网络，难以署名全部来源，特向作者致谢，本人不是分析师，所以不构成任何操作建议。
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