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目前中国股市很纠结，4月23日，沪指盘中站上4444.41点。对于凡事都爱图个吉利的中国人来说，“死死死死。死矣”并不是一个讨喜的数字；但对于信心满满的中国股民来说，音阶发音的“发发发发。发多”却让他们激动不已。到了24日周五虽然受到证监会加发新股影响，一度大跌，但最后下跌有限，创业板甚至翻红。
市场走势纠结在于政策打压和投资者的热情高涨，管理层与投资者之间态度的微妙变化，管理层手中握有大量筹码打压股市，而中小投资者新生牛犊不怕虎手中资金丰裕，博弈之间，两市走势就显得较为纠结。下跌就会有逢低买盘介入让股指屡屡起死回生，而管理层则是每当股市上扬，就会出来吹吹风冷却一下过热情绪，甚至是政策打压。
就管理层来说，警示风险是较为温和的做法，比如肖钢主席在人民日报撰文，提醒投资者风险，而打压杠杆则是警示资金不可盲目乐观，不可太过任性，从规范杠杆资金来说，主要利空与大盘股，因为体系庞大，没有大量融资资金等杠杆资金介入，较难推涨股价，因此后市大盘股走势也想走出一波大牛市难上加难，投资者大盘股主要是基于高风险考量下的一种稳健投资者。何况业绩增速可能也能难以乐观，如万科出现明显业绩下滑，中信银行一季报也只有2%增幅。
而周四加大新股供应，应该是利空中小盘股，市场解读为是为注册制铺垫，而注册制改革也在紧锣密鼓的进行，大有单兵突进的意思，但市场在大资金操纵下，却反其道而行之，中小盘股逆市扬威，银行保险则是逆势大跌，甚至最受益IPO提速的券商亦莫能外，这与市场忧虑资金面有关，一旦资金紧张，大盘股首当其冲，而主力资金控盘的中小盘庄股则较为抗跌。
管理层似乎意识到这个问题，在周五再一次阐述打击股价操纵的决心，决定近期部署开展“2015证监法网专项执法行动”，严查并购重组过程中上市公司及并购对象的财务造假、舞弊行为；二是以市值管理名义内外勾结、集中资金优势和信息优势操纵市场行为。实际上本轮牛市暴涨个股中有很多个股就是典型庄股，上一次证监会传出全通教育超图软件被查传闻虽然不了了之，但股价重挫已经成为事实，可见强势股也是不堪一击，后市这类个股风险巨大，切忌大规模高位介入。打击股价操纵利空中小盘股尤其是庄股。
证监会承诺以后每个月下发两批新股批文，并继续宣布加大新股供应，但又言之不明，每个月发行多少家，这是一种最大不确定性，股市上涨，说不定来个100家也是难说，因此只要股市敢涨，新股就敢加码发行，这对市场是一个巨大冲击，首先是心理层面，无休无止的新股供应，总有一个从量变到质变的飞跃过程，一旦投资者情绪出现变化，就会变成多杀多，其次是资金层面，新股发行将对资金产生显著抽离作用，再者新股赚钱效应在资金操纵下难以根除，由于新股加码发行，又是两批发行，打新资金就会有更多机会，在二级市场走势难料下，追求无风险收益将是大多数投资者的最好选择，每个月冻结4.5万亿元资金将成常态，对二级市场冲击将无疑加大，三是资源稀缺性方面，新股源源不断供应，投资者选择余地不断加大，在炒新预期下，就会不断抛售老股参与新股炒作，加大抛压难以避免，因此后市要想看高股市，笔者并不乐观。
就短期来看，由于投资者群情激昂，逢低买盘介入较为踊跃，还不一定马上显示新股加码发行等利空作用，但是一旦股市陷入震荡，进入牛皮市阶段，赚钱效应弱化，炒作难度加大，各种利空效应就会很快放大，羊群效应下，入市积极性就会受到打击，新增资金就会受到限制，股市将陷入恶性循环，下跌资金抽离再下跌。
今天市场再次传出两桶油等央企合并传闻，尽管消息难辨真伪，但在牛市氛围下，可能会遭到市场恶炒，由于央企都是大家伙，对指数意义非同小可，因此走势不会太弱。介入炒作也并非不可以，但要注意持仓和止损止盈。
虽然在投资者追捧下，股市尚有上涨潜力也难说，但是笔者认为上涨已经难以持续，因为牛市中已经有了三个拦路虎，那就是新股加码，打压杠杆和打击股价操纵，虽然后者有利于健康市场建设，但对个冲击十分巨大，不可等闲视之，因此追高操作并不认可，仅仅认可逢高离场或适当逢低介入。
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