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上一周走势有点让投资者难以适应，先是周二暴跌，让投资者领略市场的风险，但此后连涨三天，让投资者又分享股市的魅力。
就本周而言，有两件事情值得关注，一个是总理在上海的讲话，李克强总理同时也跟人民银行行长周小川和银监会主席尚福林说，让你们把利率压下来是挺困难的，但一定要通过改革来倒逼，让跨境的资金有效流入以后，使得国内的资金成本加快降下来，这是最好的办法，中国资金利率下降道路依然漫长，资金利率下行股市上涨的道路不会平坦，牛市之路恐将是遥遥无期，因此过分乐观并不可取。
另一个是中国证监会新闻发言人张晓军昨日指出，预期年底前推出注册制改革方案，目前相关工作在正常进行中。注册制以前一直没有明确时间表，但这一次以发言人的新闻稿形式正式确认时间表，注册制实施笔者认为需要很多配套政策的护航才能进行，搞不好就会成为中国的另类，成为圈钱的利器，或者成为一个非驴非马的几不像。
作为重大配套制度退市制度有可能加快，退市制度的快速推进对题材股绩差股重组股概念股会形成巨大利空作用，不仅仅是短线而且是中长线都是利空，那么就会对创业板指数构成压力。但退市制度的推进涉及多方利益的博弈，具体推进的方式好和速度要看证监会的额魄力和改革的决心与力度，如果瞻前顾后，那么改革就会陷入停滞，一方面是注册制的实施，另一方面是退市制度的难产，注册制改革成为鸡肋，中国股市就将陷入万劫深渊，就目前来看，退市制度虽然有加快的迹象，但笔者认为退市制度的强化还是需要观察，一般来说不会太快，有一个渐进的过程，这就给一些绩差股存在最后的疯狂机会，即使面对注册制的利空，有一个短线调整，过后依然会有一个最后的挣扎机会。
但是既然管理层有意加快注册制制度，那么概念股题材股成长股绩差股总会有一个价值回归之路。不可能一直延续高估值的现象，与绩优大盘股的估值之差必将慢慢收窄。这一点还是应该有所认识。
从笔者角度看，中国资本市场推行有点走火入魔，与美国注册的本意已经严重背离，那就是规避审核的责任，让投资者风险自当，另一个就是加大直接融资比重，让资本市场更好为实体经济服务，就后一点而言，对股市就构成终极利空，目前新股发行规模被严格限制，而目前经济下滑，银行资金流失严重，风控意思加强，银行支持实体经济发展遇到前所未有的瓶颈，资本市场作为化解间接融资的重任将面临更大的担子，因此加大新股发行是未来证监会的重要工作，面对500余家公司堰塞湖，新增资金与新增市值的矛盾将更趋尖锐，中国股市难有牛市恐怕不是危言耸听。
三是到2020年，实现单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40%-45%、非化石能源占一次能源消费的比重达到15%左右、森林面积和蓄积量分别比2005年增加4000万公顷和13亿立方米的目标，低碳试点示范取得显著进展。这个消息对深陷经营危机的煤炭行业是一个较大利空，但对新能源也不一定构成利好，因为风能光伏深陷产能过剩危机难以自拔，即使锂电池行业虽然现在依然风光，但笔者认为价格暴跌产能过剩局面终将来临，光伏的今天就是锂电池的明天。
四是新股因素，本周将有十几只新股发行，冻结资金也高达5000亿元左右，对股市资金分流不可低估，虽然央行实施了5000亿元SLF，可以避免资金市场大幅波动，但对股票市场资金影响不大。由于新股的暴利效应，中签率较低，低到让人心酸，对普通投资者而言，更多的是依靠运气，因此市场也有卖出老股选择打新是蠢举的说法，以前确实有这类举动，导致股市大跌，这一次是否会有例外，有点不太好评价，因此也就难有反向思维反向操作的评价。
综合来看，笔者认为本周的操作适宜谨慎，有资金还是打新为好，虽然不一定能中签，但至少本金无忧，如果遇到大跌，说明投资者选择卖出老股打新，可以逢低进场，但如果只是小幅调整，那么投资者卖出老股打新不多，抄底更应该谨慎，防止补跌。
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