永清环保定增折射出什么

永清环保定增折射出什么？中国资本市场是一个服务于融资的市场，在IPO受限制下，定增成为资本市场最大的热门，当然也成为资本市场不堪的重负，截止8也14日上市公司定增需求继续井喷，已披露定增方案但尚未实施的定增项目数量更超400家。近日证券红周刊披露了永清环保的定增方案，靓点还真是不少，笔者对其做一个简评。
首先是永清环保并不缺钱，这不仅仅是负债率极低，永清环保目前资产负债率仅为37.45%，短期借款与长期借款均为0，现金流也不错，永清环保基本上均为流动负债，非流动负债中仅有一笔43.75万的其他非流动负债。另外，流动负债中，永清环保也未有短期借款等银行借款。但依然要选择定增融资，名义上是为了以后发展储备资金，但项目还没有立项就储备资金是否有太超前的意思，笔者认为主要还是中国股市定增没有门槛所致，因此亟待提高定增门槛，没有具体项目的定增一律不予以审核不予以放行，对于补充流动资金的定增也需要从严审核，对不符合国家产业政策的公司坚决予以关闭，对不缺钱的公司再融资予以一票否决，对有理财或委托的款的公司再融资不能通过，这类公司玩的就是资金空转，只能推高市场利率，根本就无益于中国经济建设。
其次截至8月29日，永清环保报收34.05元/股，较停牌前上涨9.87%，较增发价上涨33.53%，而认购对象中，公司控股股东及高管认购股份超过6成，其他的则是向关联方增发，这次非公开发行被认为是另一种形式的股权激励，但也有市场人士认为，“增发价格过低，有利益输送嫌疑。”定增价格过低，折价33.53%，这是明目张胆的利益定向输送，是对二级市场投资者的严重不公，因此为了保护二级市场投资者的利益，对定增价格明显偏低的定增必须予以否决。中国股市一股独大，大股东操控下的董事会往往对控股股东进行定向利益输送，严重损害公众投资者利益，因此牵涉到对关联方尤其是向控股股东的定向增发，交由董事会表决的时候，控股股东和关联方应该试试回避态度，采用分类表决制，只有超过半数的公众投资者表决通过，定增方案才能实施，有效规避控股股东操纵董事会。
三是既然增发对象是看好公司的发展，那么对其股份锁定就应该适当延长，以免对二级市场造成巨大抽血效应，笔者建议对向关联方增发的股份锁定期不是三年而是六年，同时为了规避原始股东套现行为，原有股份也同样顺延锁定期六年。
由于永清环保定增资金不牵涉到具体项目，因此并不涉及业绩对赌或业绩承诺，一旦涉及业绩承诺等问题，还需要承诺业绩不达标下向投资者补偿问题，这个补偿一定要细化，是进行现金补偿还是股份补偿。
中国股市定增门槛过低，定增过多过滥已经成为一打公敌，被市场人士所诟病，一方面是提高门槛，大幅缩减定增项目，减缓对市场的抽血，另一方面是加强投资者的保护，只有双管齐下，才能实现双赢，不至于沦落为圈钱，沦落为利益输送。