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反弹容易受阻 上周五一改前几个交易大盘股暴涨而创业板大跌的分化走势，再度出现创业板主板共涨的势头，市场乐观情绪迅速抬头，主流媒体一般认为中级发弹行情已经来临，中国股市迎来最好买入机会。笔者并不认可 这种目前太过乐观的说法。
首先是此轮反弹得益于创业板调整而主板获得被动型买入，是基于主板估值较为便宜涨幅又基本没有，水往低处流的一种结果。因此还是一种存量资金的博弈下的一种资金板块轮动，从周五成交量萎缩来看，场外资金并没有入市的迹象或者是没有大规模入市的迹象。既然是存量资金运作，那么就是一种轮动而不是反转，因为存量资金不支持大盘股趋势性行情，最多也就维持3.5行情。
其次周五大部分时间交投并不活跃，股指上升有限，显示市场一种谨慎心态，但后面半个小时，成交有所放大，笔者认为这是资金博弈政策的一种举动而不是拉高抢筹。而周末消息面并没有太多实质性利好，介入资金可能会比较失望，从而出现卖出动作，引发股指震荡。
三是有色板块走势强劲，这与有色板块基本面并不符合，虽然锌和铝LME价格走势较强，但这无碍本身产能过剩公司基本面欠佳的事实，而且这一轮反弹不一定是基本面推动的反弹是资金一种炒作。
从反弹逻辑来看，笔者与主流人士看法不同，那就是不是估值高低，而是经济微刺激的结果和货币宽松的结果。单纯从估值来看，笔者认为虽然表面看大盘绩优股估值极低，但是这只是表面现象，没有充分反映到资产真实情况，何况中国无风险资产收益极高，华通路桥债券再次获得完满结果，10-15%年化收益不在少数，对应风险资产收益率也就是7-10倍。因此并不具有多少吸引力。只要不打破刚性兑付，中国股市要逆转难！
从最近两大消息来看，一个是国务院金融十条，降低实体经济融资成本主要是中小企业融资成本。这是滴灌，而不是漫灌。另一个是国开行1万亿元PSL贷款，虽然是一种宽松，但是定向的棚改资金，而不是全面降准与地产救赎。对地产行业可以说是灾难。从经济前瞻性指标新订单指数和出口指数向好，预示经济会改善，刺激政策可能减少，货币政策也可能会有所收敛。
本轮反弹基本达到笔者预期2130-2140点一带，上方压力很重，需要更多利好支持，而从证监会来看，利好基本消失，利空虽然在预期之中，但也已经来临，那就是重启IPO审核。同时美国股市周五出现调整，也给股市带来压力。
总理支持高铁核电云计算等先进技术，有利于成长股反弹，在存量资金模式下，主板反弹容易受阻。
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